去年这个时候，我做过类似的悬念和预测，现在回过头来看，当时的不少预测已成真，但汽车圈也有一些走势在我们的意料之外。

当时我们曾断言，车企大佬们的流量战会在今年偃旗息鼓，事实确实如此，2025 年的 CEO 们逐渐告别高调的网红生活，更加谨言慎行，对热搜的执着有所减淡。

但是也有一些预料之外的变故，比如 2024 年端到端无比火热，彼时我们预测今年 L3 级自动驾驶会迎来历史性突破，很有可能在特定区域内实现小规模商业化落地。但现实则是，2025 年年初智能驾驶一脚急刹，监管更加收紧。

如今 2025 年进入倒计时，这一年车圈又留下了哪些悬念待解，明年的车市又会走向何方？

悬念 1：蔚小理的 Q4，谁能扭亏？

此前公布三季度财报的时候，" 蔚小理 " 三家的表现格外引人关注。净亏损 34.81 亿元的蔚来坚持称四季度有信心实现盈利；小鹏汽车的目标是四季度实现盈亏平衡；作为首家盈利的新势力，理想 Q3 再度亏损 6.24 亿元。

从 11 月交付量来看，蔚来 36275 辆的成绩同比增长 76.3%，环比下跌 10.02%，期待中的四季度销量翘尾效应被行业置换补贴退坡打乱了节奏。虽然 Q4 交付数据可能低于预期，但是李斌对盈利很有信心，这是因为蔚来已经放弃了降价促销冲销量的策略，转而押宝毛利更高的大车上。

李斌不仅对蔚来 Q4 盈利有信心，还定下了 2026 年全年盈利的目标。相比之下，小鹏也在 11 月出现了新车交付的环比下滑，不过何小鹏认为公司的盈利情况很乐观，Q3 综合毛利率首次突破 20%，净亏损也在收窄，Q4 有望盈亏平衡。

理想在 Q3 因为 MEGA 召回产生了 11 亿元的质保成本，出现 6.24 亿元净亏损。不过 11 月交付新车近 3.32 万辆，虽然同比依然下滑 31.92%，但环比回升 4.45%，销量止跌，意味着 Q4 重回盈利也再度可期。

悬念 2：谁将成为港股首家上市的央企新能源汽车品牌？

今年 8 月，东风集团股份宣布，子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股，同时东风集团股份计划同步完成私有化退市。9 月岚图汽车已完成股份制改造，人事调整也已到位。10 月 2 日，岚图汽车正式向港交所递交上市申请，拟以 " 介绍上市 " 方式登陆港股资本市场。从 8 月 22 日官宣计划至正式递表，全程仅历时 40 余天。

11 月 27 日，阿维塔也正式递交 IPO 申请，计划通过在香港首次公开募股筹资 10 亿美元。作为由长安汽车、华为和宁德时代三方联合打造的高端智能电动汽车品牌，阿维塔成立于 2018 年，去年便屡次传出 IPO 计划。

目前岚图和阿维塔两家央企新能源汽车品牌都在为冲刺港股 IPO 做最后准备，谁会成为第一家敲钟的车企明年初将会揭晓，而不论谁先谁后，它们的目标都是一致的，就是借由港股 IPO 进一步扩宽资本渠道，深化全球化战略。

悬念 3：新势力淘汰者谁能真的死灰复燃？

过去一年，不少已经处于停工停产、破产边缘或创始人不知遁于何处的新势力品牌，又有死灰复燃的迹象。

11 月 25 日，集度汽车发布公告，宣布已于日前向上海市第三中级人民法院提交预重整申请，目的是引入新的战略投资人，维持核心业务运转，保障用户权益。

同一天，哪吒汽车母公司合众新能源管理人发布了一份《委托经营管理方案》，拟招募 70 人以上团队推动复工复产。而哪吒汽车希望尽快复工复产的直接原因，是其手握的造车双资质面临被收回，如果 2026 年无法完成年产 2000 辆的硬性指标，哪吒最值钱的造车资质就没了。

11 月 27 日，智马行（温州）新能源汽车销售有限责任公司成立，股东信息显示这家公司由威马汽车制造温州有限公司全资持股，注册资本 2 亿人民币。在此之前，威马汽车已于 9 月通过《致供应商白皮书》官宣回归，不仅明确了复产计划，还提出了 2030 年百万产能的目标，其破产重整后的接盘人为深圳翔飞汽车销售有限公司，承诺初期投入 10 亿元帮助其恢复供应链。

除了上述三家，上半年高合汽车也曾传出卷土重来的消息，位于黎巴嫩的一家电动车公司 EV Electra 计划出资 10 亿美元参与华人运通重组，还承诺未来三年提供不低于 10 万辆或 30 亿美元的海外采购订单。

目前来看这四家新势力都只是释放出了复出的信号，能否成功复活还有待进一步观察，而且即便复工复产，接下来能否参与到新能源市场的激烈竞争，也是未知数。

悬念 4：中国品牌在欧洲份额能否突破 10%？

虽然 2024 年中国品牌纯电动车在欧洲遭遇了关税的当头棒喝，但是今年中国品牌没有裹足不前，通过插混车型实现了曲线救国，在欧洲市场份额节节攀升。

市场分析机构 Dataforce 的数据显示，9 月中国品牌在欧洲汽车市场份额已达到创纪录的 7.4%，此前的最高纪录还是今年 6 月的 5.5%，而一年前这个数据仅有 3.3%。

中国品牌越战越勇，目前撑起大旗的主要是比亚迪、名爵和奇瑞三家，合计占了中国品牌欧洲总销量的 84%，而且将不少欧洲本土品牌超越。

按照这个趋势，今年末中国品牌在欧洲的市场份额很有可能接近或突破 10% 的大关，所以说关税是拦不住真正有竞争力的产品的。

预测 1：周榜被叫停，大定或也会成为过去式

过去一年，各家新车从预售阶段就开始进入 " 小订 "" 大定 " 的数据狂欢。小米 YU7 曾上演 "3 分钟突破 20 万台 " 的神话，极氪 9X"13 分钟破万 "、理想 i6"5 分钟突破 10000 台 "，新车订单破万的纪录不断被刷新。

不过也有媒体爆料，不少新车的 " 小订 " 数据都是营销机构提前策划包装好的，内部都有成熟的定制流程。订单数据成了造势手段，短期内可以吸引关注度和声量，但是后面交付数据一出来，谁真谁假一目了然。

有些新车还可以用 " 产能爬坡 " 来解释交付不及订单数高的原因，但是迅速提升产能、培养成熟的供应链和渠道网络本身也应该是品牌的职责所在，交付太慢并不是什么值得骄傲的甜蜜烦恼。

随着近期工信部等五部门明确开展 " 汽车行业网络乱象专项整治 "，严禁 " 夸大宣传、虚标参数 "，数据造假相关方或将面临被处罚和被诉讼的风险。随着车企比拼 " 周榜 " 的行为被叫停，2026 年或许车企比拼 " 大定 " 数据的行为也会有所收敛。

预测 2：合资电车有望迎来真正的爆款

2025 年合资电车迎来了一轮小高潮，丰田、日产们开始听劝，不再执着于将全球车拉皮后投向中国市场，而是直接利用中国伙伴的平台、智能化打造更加本土的电动车。

广汽丰田的铂智 3X、东风日产的 N7、长安马自达的 EZ-60 都是这一策略下的产物，且上市后都有不俗表现，不过在整个新能源市场的比拼中，它们距离头部的国产品牌还有很大差距。

10 月燃油车销量榜，TOP5 里不乏轩逸、速腾、荣放、朗逸几大合资神车的身影。但是切换到新能源车榜单，排名最高的是 10 月刚刚破万的广汽丰田铂智 3X，排名第 33；第二个合资身影是排名 61 的东风日产 N7，这款车也曾在 8 月月销破万。在此之前，大众 ID.3 曾在 2023 和 2024 年有过几次月销破万的纪录，现在则维持在 2 千辆的水平。

2026 年，随着广汽丰田铂智 7、长安马自达 EZ-60、东风日产 N6 和天籁 · 鸿蒙座舱版等车型的上市交付，合资电车有望迎来新一轮爆发，届时它们的小目标应该不止停留在月销破万，而是向第一梯队的国产电车发起挑战。

预测 3：" 五界二境 " 之后华为系还将扩容

去年我们还在猜测，上汽和华为究竟会不会牵手，广汽与华为的合作将会以何种方式落地，今年这些问题都有了答案，" 尚界 " 正式成为鸿蒙智行第五界；东风与华为合作的奕境、广汽和华为合作的 " 启境 " 也都在广州车展期间亮相，它们将采用 "HI Plus" 模式。

启境首款车型将会是一辆 30 万级的猎装轿跑，明年 6 月上市；奕境首款车型预计将会是一款大六座 SUV，明年的北京车展上有望亮相。

" 五界 + 二境 " 应该不会是华为和车企深度合作的终点，此前一汽红旗也与华为达成了合作，双方将基于华为乾崑智能汽车解决方案打造全新车型，具体合作成果今年亮相。目前八大国有车企已全部和华为达成合作，接下来不排除还有车企采用 "HI Plus" 模式加入华为的 " 境 " 系列。