本文来源：时代财经 作者：贺晴

" 开始创业（造车）时，我对这个行业一无所知。"12 月 29 日，在零跑汽车十周年媒体沟通会上，零跑科技创始人、董事长、CEO 朱江明再次回顾自己初入造车行业时的感受。

前一日，零跑举行了十周年发布会。发布会上，朱江明回顾 10 年造车历程。从造车门外汉，到如今带领零跑实现近 60 万辆的年销量，朱江明称 : 十年，找到了造车的感觉。

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燃油车时代，谁掌握着发动机、变速箱等核心技术，谁就掌握了市场主动权。电动车时代，车企则需要掌握三电、座舱、智驾、热管理、电子底盘等核心技术，才能掌握市场话语权。

十年时间，零跑确立了全域自研的路线，其研发体系全面覆盖整车架构、电子电气架构、电池、电驱、座舱系统、辅助驾驶系统等关键领域。零部件制造层面，零跑已拥有电芯、电池系统、电驱系统、电控、车灯、AR-HUD、空调压缩机、车载电源、电子油泵、热管理、座椅、树脂保险杠等在内的 17 大零部件工厂，并与国内外十余家车企展开零部件方面的合作。

" 我们自研自制的核心零部件的比例已经占到整车 BOM 成本的 65%，如果按供应商平均 15% 毛利率计算，与外购相比，零跑整车成本有 10% 的优势。" 朱江明表示。

全域自研的路线让零跑在成本控制、定价策略乃至盈利能力等方面有了一定的施展空间。负责供应链的零跑科技副总裁舒春成在媒体沟通会上表示：" 一是零跑坚持技术驱动的降本模式。二是规模化，包括平台化、通用化，规模化实现降本。三是零跑核心的零部件全域自研。" 他还谈到，在与供应商的谈判中，零跑坚持成本分析的原则和供应商洽谈，倡导 " 好而不贵 " 的理念，类似于薄利多销。

成本控制理念被恰当应用，零跑的产品定价思路不是赚取更多利润，而是以成本定价。其中，B10 作为一款紧凑型 SUV，售价仅 9.98 万元起，并将激光雷达这一配置带到 10 万元级别车型。零跑近一年销量最高的三款车型中，零跑 C10、零跑 C11 均定位中型 SUV，起售价分别为 12.28 万元、14.88 万元；尺寸更大的零跑 C16 定位中大型 SUV，起售价也才 15.18 万元。朱江明也曾在自家发布会上回应 " 价格屠夫 " 的名号。他称：" 再加几个定语会更贴切一些，零跑应该是高品质，高配置新能源汽车的普惠者。"

零跑产品无一不突出品价比，在大众化市场销量迅速攀升。2020 年到 2025 年，零跑销量排名从造车新势力第六跃居第一；全球累计交付超 120 万辆。今年 1-11 月，零跑累计交付超 50 万辆；11 月单月交付超 7 万辆，同比增长超 75%。

薄利多销的策略让零跑成为中国第二家盈利的造车新势力。继 2025 年上半年首次实现半年度净利润转正之后，零跑在三季度实现单季度盈利 1.5 亿元，前三季度净利润 1.8 亿元。朱江明此前在全员信中表示，零跑今年有望实现年度盈利。

造车十年，市场对造车新势力的评判标准已经从活下来变为稳定盈利。朱江明称，不能再以 " 新势力 " 自居。面向下一个十年，零跑要成为世界级的智能电动车企。

零跑认为，世界级的电动车企年销量规模应该是 400 万辆以上。朱江明并未透露对于这一目标的拆解与时间表，但他再次提到，2026 年争取做到 100 万销量的目标。" 这确实也非常难。因为大家一致认为从明年一季度开始，整个汽车行业会非常冷，不是那么乐观，我想我们还是希望努力去实现承诺的目标。"

瑞银投资银行中国汽车行业研究主管巩旻日前表示：" 鉴于政策退坡、刺激效应减弱、比较基数上升等，我们认为进入 2026 年，国内乘用车市场可能下降 2%，电动汽车市场面临增长放缓。"

这意味着明年的新能源汽车市场竞争将更加激烈。这一背景下，零跑进一步扩大自己的朋友圈。十周年发布会同一天，中国一汽与零跑汽车举行签约仪式。

根据零跑汽车（09863.HK）发布的公告，中国一汽全资子公司一汽股权投资（天津）有限公司将以每股 50.03 元人民币（约合 55.29 港元）的价格，认购零跑汽车发行的 7483.22 万股新内资股，总投资额约为 37.44 亿元。

在沟通会上，朱江明也对此回应道：" 新能源汽车的赛道，未来几年并不是一帆风顺。有了一汽等大股东的加持，能够增加抗风险的能力。此外，在战略层面、产品层面、零部件层面的合作，对零跑是非常好的一件事情。"

他同时强调，投资协议里有约定，会保持创始团队实控人的控制权，这一点不会改变。" 除了创始团队，还有 Stellantis 和一汽作为零跑的股东方，有了这个骨架以后，我觉得在二级市场，对所有的股民也是更好的保障。"

一汽拟入股的消息披露后，12 月 29 日，零跑汽车（09863.HK）股价早盘高开，一度涨超 6%。截至收盘，零跑股价涨 0.92%，报收 50.4 港元。

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今年，朱江明也多次增持零跑，12 月 11 日，零跑汽车发布自愿公告，朱江明及股东傅利泉于近期再次增持公司股份，均价约 50.51 港元，本次增持金额超 1 亿港元。

朱江明称：" 其实零跑的真正价值与今年某些阶段股价来说是不匹配的，还有很大的空间。零跑的价值远远大于市场的表现，所以我们才会拿更多钱去增持。" 他还提到，通过昨天的发布会，相信会有很多投资人觉得从目前的价格来看，零跑的估值还是比较低的。

目前，零跑总市值 717 亿港元，与其他造车新势力蔚小理还有一定差距。

负责财经与资本的零跑科技副总裁李腾飞表示：" 从我的角度而言，我会带领团队让资本市场更了解零跑，了解我们全域自研的想法，高品价比的产品、未来的发展趋势等，最终我们的股价终究会匹配整体发展的结果。"

面向未来的汽车行业马拉松式竞争，零跑还有高端化、辅助驾驶等课题等待答题。高端化方面，除 D19 以外，零跑最新亮相了 D 平台的新车 D99，这是一款旗舰 MPV。辅助驾驶方面，朱江明表示，目前零跑的智驾算法有一些滞后。但他承诺，会升级到至少是第一梯队水平的辅助驾驶状态，会在 2026 年对所有的车型进行升级。