那边，新一轮缺芯导致的影响还未完全消退，这边，电池行业又开始动荡了。

2026 年刚刚开局，多家锂电池行业巨头纷纷开始停产。此前，正极材料生产商湖南裕能、万润新能和德方纳米曾相继发布公告，从 1 月 1 日起开启历时一个月的停产检修。

对于大部分普通消费者来说，这些企业或许比较陌生，但在行业内，他们却是磷酸铁锂正极材料的龙头，垄断着近 50% 的市场份额。

一切还要回到 2025 年下半年。

从彼时开始，作为电池原料的碳酸锂开始不断涨价。到 12 月底时，其价格已经较年中实现翻倍，创下了自 2024 年 6 月以来的新高。这也使得产业链中游，包括正极材料、电解液等在内的一众生产企业成本急剧向上。

按照常规逻辑，由原材料导致的成本压力应该持续向下游传导，但事实上当这些中游企业试图开启与宁德时代、比亚迪等电池制造商的价格谈判，进展却并不顺利。

于是就有了开头一幕。

在这波以检修为名的停产背后，业内普遍认为他们还有通过减产倒逼下游电池生产企业涨价的意思。

至于这种涨价会不会进而传导至整车企业，首先就要看宁德时代们能不能扛住了。

NO.1 [ " 故意为之 " 的涨价 ]

如果对锂电池产业链进行一下简单切分，整个环节大致可以分为锂矿开采、碳酸锂加工、正极材料生产及电池制造四大核心。而这波动荡的起点，就和锂矿不无关系。

从国内市场来看，从 2025 年下半年开始，有着 " 亚洲锂都 " 之称的江西宜春开始接连对涉锂矿山收紧监管。到 8 月份时，宁德时代枧下窝矿区因采矿证到期暂停开采，4 天之内就带动碳酸锂期货价格暴涨了 18.5%。到 12 月中旬，监管再次收紧——宜春市自然资源局发布公告称，计划一次性注销 27 宗采矿许可证。而这些无疑都对市场预期产生了影响。

再加上供求关系方面，不管是动力电池还是储能电池，过去一年都创下了历史新高：

动力电池方面，仅 2025 年 1-11 月，国内的装机量就达到了 671.4GWh，同比增长 42.0%；

储能领域更是火爆。据高工产研计算，去年中国储能锂电池总出货量预计突破 580GWh，同比增长超 75%；海外方面，从欧洲到美国市场也全都保持着高速增长。

一边是上游供给的不足，一边是需求的暴涨，在经历前两年的连续下滑之后，可以说以碳酸锂为代表的电池原材料价格又迎来了一个 V 型反转。

但这对于原本就承受巨大业绩压力的中游厂商而言，无异于雪上加霜。

数据显示，在过去一年里，由于电池需求持续上涨，这些厂商基本都处于产能满负荷运转的状态。但不断增长的产量，却没有带来真金白银。

以开头提到的湖南裕能、万润新能和德方纳米为例，过去两三年，他们的利润大都呈现下滑趋势。净利润率不仅比不上宁德时代等电池企业，甚至大多数还处于亏损状态。

此前曾有媒体报道，在 2025 年 11 月份时，这些企业曾共同应中国化学与物理电源行业协会邀请在北京开会，研究如何打破电池企业定价 " 霸权 "。

只是从结果来看，在那次会议之后，他们与下游企业的谈判依然不顺利，于是才有了开头提到的停产一幕。

NO.2 [ 电池价格会上涨吗？ ]

从电池产业链的中游到整车企业，" 天下苦宁王久已 " 似乎成了很多人的共识。但事实上从宁德时代的角度来看，他们自己也并不容易。

" 谁在给谁打工？"在去年 11 月的世界动力电池大会上，宁德时代董事长曾毓群也曾经发出这样的感慨。起因在于受到中上游供应链的影响，如今宁德时代每块电池的原材料成本相比半年前也增加了将近两成。

面对中上游的施压，宁德时代显然不想妥协。于是为了转移成本压力，在此前的业绩电话会上，宁德时代曾表示，他们正在通过推出麒麟二代快充电池、扩大储能电芯产能等方式 " 打开利润空间 "。

当然，这还不是最主要的。

为了降低成本，同时也彻底解决来自碳酸锂原材料的制约，12 月 28 日，宁德时代再次公布了他们在钠电池领域的最新进展——

从 2026 年起，将在换电、乘用车、商用车和储能等领域大规模应用钠电池。其中，在工信部最新的新车公告中，钠电池已经首发出现在了江淮的三款商用换电车型上；乘用车方面，接下来钠电池也将应用于宁德时代的巧克力换电业务上。

可以说，此动作一出，宁德时代在与中上游的定价权博弈中又有了新的优势。只是对于其他中小电池厂来说，事情就没有那么简单了。

早在 12 月初时，孚能科技就曾公开表示，迫于成本压力，已经在与客户沟通涨价事宜。至于一些议价能力更低的中小电池厂，则不得不被迫停产以减少亏损。

按照目前大多数研究者的推断，这波碳酸锂原材料的涨价潮预计将延续到 2026 年上半年。

时间不算很长，但是根据乘联会秘书长崔东树的预测，今年一季度国内新能源锂电池需求也将环比 2025 年四季度出现断崖式下滑。

这首先是因为经历年底的冲量之后，一季度原本就是汽车销售的淡季。再加上从今年开始，新能源汽车购置税优惠开始减半。即便 " 以旧换新 " 的政策还在延续，但由于补贴方式从 " 定额 " 改为 " 按车价比例 "，拉高了补贴条件，再加上对低价车型的支持力度减弱，整体来看，今年一季度新能源汽车销量同比改善的空间依然有限。再加上过去几年储能行业在经过快速增长之后，2026 年也大概率会放缓。

一边是放缓的终端需求，一边是中上游还在持续的涨价。对于夹在其中既要留住客户，又要保证利润的二线电池企业来说，2026，又是艰难的一年。