当我们在为 GPU、大模型企业上市欢呼，讨论仍聚焦于模型参数、GPU 供给与算法效率的博弈时，AI 竞争的真正战场已悄然下沉至更底层、更具 " 物理属性 " 的维度——电力、土地与数据中心基础设施。这场看不见硝烟的算力竞赛，正从云端算法延伸至现实世界的能源根基。
美国时间 1 月 9 日，OpenAI 和软银集团（SoftBank Group Corp.）已共同向 SB Energy 投资 10 亿美元。SB Energy 是一家基础设施公司，目前正与这两家科技公司合作，在美国大规模建设数据中心，为人工智能提供电力支持。
OpenAI 和软银在周五发布的一份声明中表示，双方将分别向 SB Energy 投资 5 亿美元，以支持这家能源公司发展成为数据中心开发商和运营商。OpenAI 还表示，已选择 SB Energy 在德克萨斯州米拉姆县建设并运营其 1.2 吉瓦的数据中心。1 吉瓦的电力足以在任何特定时刻为大约 75 万户美国家庭供电。
这笔交易绝非孤立的财务布局，而是 OpenAI、软银与甲骨文去年在白宫承诺的 5000 亿美元星门（Stargate）长期计划中的关键落子。它背后折射出的，是 AI 产业正经历的一场深刻结构性变革——算力竞争的核心，已从技术突破转向底层基础设施的硬实力比拼。
此外，软银是 OpenAI 的最大股东。2025 年 3 月，这家日本科技巨头同意牵头一轮 400 亿美元的投资，用于支持 ChatGPT 的开发方。据报道，软银已于去年 12 月底完成其中 225 亿美元的最后一笔资金拨付。
AI 正在引发一场 " 能源争夺战 "
双方未披露此次投资对应的具体估值，但这笔资金的战略意义远大于财务价值。对于头部科技公司而言，稳定、可规模化的电力供应，早已成为支撑 AI 战略落地的核心前提，一场围绕能源的竞赛正全面铺开，其核心目标是满足规模更大、密度更高的 AI 数据中心需求，而这一需求也持续推高全球算力基础设施的电力消耗。
在此背景下，科技巨头纷纷跳出传统能源采购模式，直接介入能源产业链上游：要么战略投资能源供应商与发电设施，要么提前锁定长期电力供应协议，构建自主可控的能源保障体系。Meta Platforms 近期披露，已达成多项能源合作协议，相关项目涉及的核电装机规模预计将超 6 吉瓦，印证了头部企业在能源层面的前置布局正持续加码。
SB Energy 正是这一趋势的典型代表。这家由软银长期扶持的企业，最初以可再生能源开发与储能业务为核心，近年来已完成战略延伸，将业务版图拓展至数据中心的开发、持有与运营，形成 " 能源 + 算力基建 " 的协同格局。本轮融资前，SB Energy 已于 2025 年从 Ares Infrastructure Opportunities 基金获得 8 亿美元注资，为其能源与数据中心项目的落地提供了充足资本储备。
此次合作进一步深化了 OpenAI、软银与 SB Energy 之间交织的资本与基础设施网络。作为 OpenAI 的主要投资方，软银通过 SB Energy 搭建起 " 资本 - 能源 - 算力 " 的闭环，为 AI 产业提供底层支撑的同时，也引发市场对潜在风险的探讨：若人工智能需求不及当前预期，这种深度绑定的投资与基础设施结构，可能引发连锁性经营压力。
值得注意的是，双方合作深度绑定 OpenAI 的星门计划。该计划由 OpenAI 联合软银、甲骨文等伙伴共同推进，目标是四年内在美国投入 5000 亿美元，打造 AI 专属数据中心及配套基础设施。目前，星门计划首个落地项目已在德克萨斯州阿比林（Abilene）启动，由甲骨文主导开发，联合基础设施服务商 Crusoe 共建，而 SB Energy 的加入，将进一步完善该计划的能源供给能力。
当前，SB Energy 正同步推进多个吉瓦级数据中心园区项目，持续加重自身在 AI 算力基础设施体系中的权重，逐步成为软银与 OpenAI 布局算力竞赛的核心抓手。
SB Energy：从可再生能源到 AI 基础设施
SB Energy 成立于 2011 年，由软银孵化而生，最初定位为专注可再生能源的基础设施平台。近年来，公司引入私募股权机构 Ares Management 作为重要资本伙伴，逐步完成战略重心迁移，聚焦 " 能源 + 数据中心基础设施 " 一体化解决方案，精准契合 AI 产业对底层基建的复合型需求。
在能源端，SB Energy 已在美国核心区域完成规模化布局，形成稳定的能源供给能力：
加州地区，公司正开发两座总容量约 1.36 吉瓦的储能设施，其中一处园区同步配套建设峰值输出达 570 兆瓦的太阳能电站，实现 " 储能 + 光伏 " 的协同供电模式；
德克萨斯州，SB Energy 于 2024 年底正式启用 Orion Solar Belt 太阳能园区，装机规模达 900 兆瓦，已成为谷歌当地数据中心园区的核心电力供应商。
与传统能源企业不同，SB Energy 的核心竞争力并非局限于发电本身，而是构建了覆盖能源开发、电网并网协调、数据中心级基建搭建、长期自持运营的全链条能力，且具备适配重资产运营的资本结构，这恰好匹配了 AI 数据中心对能源与基建的复合型、长期化需求。
为什么 OpenAI 选择 SB Energy？
在数据中心领域，OpenAI 并非缺乏选择—— Digital Realty、Equinix 等传统运营商长期深耕云计算与企业 IT 市场，拥有成熟的机房资源。但 OpenAI 终选择与 SB Energy 深度绑定，本质上反映了 AI 平台型公司对基础设施需求的根本性转变。
第一，核心逻辑不同：从 " 电 " 出发而非 " 机房 "。
对于吉瓦级 AI 数据中心而言，可规模化、稳定供给的电力资源，其稀缺性远超物理机房。SB Energy 在能源开发、电网并网等环节的深度参与能力，精准破解了 AI 算力扩张的核心能源约束，这是传统数据中心运营商难以比拟的优势。
第二，运营模式契合：长期自持而非短期租赁。
OpenAI 所需的并非标准化、多租户的托管机房，而是可稳定运行十年以上、支持持续扩容、能根据算力需求定制化设计的数据中心园区。这一需求与 SB Energy 重资产、长期自持的运营模式高度契合，可保障算力基础设施的长期稳定性与可控性。
第三，资本纽带深厚：生态协同而非单纯合作。
SB Energy 背后的软银，是 OpenAI 最大的外部投资方——今年 3 月，软银牵头完成 OpenAI 400 亿美元融资，并于去年 12 月底足额拨付 225 亿美元尾款。这种深度资本关联，让 SB Energy 不再是单纯的基础设施服务商，而是被纳入 OpenAI 长期战略版图的核心伙伴，实现了资本、技术与基建的深度绑定。
星门：1.2 吉瓦数据中心只是开始
作为合作的核心落地内容，OpenAI 将把规模达 1.2 吉瓦的星门计划数据中心项目交由 SB Energy 负责建设与运营。该项目选址于德克萨斯州米勒姆县（Milam County），与 SB Energy 旗下 Orion Solar Belt 太阳能园区地理位置相邻，可实现太阳能发电与算力消耗的就近协同，大幅降低输电损耗，构建 " 能源 - 算力 " 一体化的高效运营模式。
据 SB Energy 官网披露，公司还在德克萨斯州推进第二处数据中心园区建设，预计可承载超 1 吉瓦的计算基础设施。尽管未明确该项目是否专属服务于 OpenAI，但从规模来看，已完全匹配头部 AI 平台的长期算力扩张需求，有望成为星门计划的重要补充。
OpenAI 表示，未来将与软银、SB Energy 联合探索全新数据中心建设方法论，将 OpenAI 自主设计的高效数据中心架构，与 SB Energy 在基建建设速度、成本控制及能源一体化运营的优势深度融合。双方明确此次合作定位为 " 非独家优先合作伙伴关系 "，既保留了合作的灵活性，也为后续生态扩容预留了空间。
从 ChatGPT 内部部署到资本闭环
除基础设施层面的深度合作外，SB Energy 还将在内部全面推广 ChatGPT，并接入 OpenAI 的 API 服务，赋能内部运营与技术系统升级。通过这些 API，SB Energy 可调用 GPT-5 模型家族及十余种其他神经网络模型，提升能源调度、基建运维等核心业务的智能化水平。
值得关注的是，此次投资是 OpenAI 第二次入股其融资来源方的关联实体。此前，OpenAI 已战略入股 Thrive Holdings ——该公司隶属于 Thrive Capital，而后者去年曾向 OpenAI 投资超 10 亿美元。这一趋势清晰表明，OpenAI 正通过资本纽带，将关键合作伙伴纳入自身生态体系，构建 " 资本 - 技术 - 基础设施 " 的闭环生态，强化在算力比赛中的核心竞争力。
结语：AI 的终局，不只在云端
SB Energy 的价值，从不体现在模型发布会的参数竞赛中，而在于它所代表的行业趋势—— AI 竞争正从虚拟的云端算法，回归到现实世界的基础设施比拼。当算力成为需要长期投入的重资产，电力与基建不再是可有可无的配套条件，而是决定 AI 企业扩张上限的核心变量。
从 Stargate 计划的宏大布局，到与 SB Energy 的深度绑定，OpenAI 正在为下一个十年的算力竞争提前铺设地基。这轮竞赛的胜负，终将取决于谁能掌握更稳定的能源供给、更高效的基建能力，谁能在虚拟算法与现实基建的融合中，构建起不可替代的核心壁垒。
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