去年 8 月，张远投入 90 万在某一线城市的商场里，租下面积 100 平米的店铺，决定加盟一家糖水铺。

他所在的超级加盟商圈子里，糖水铺是新的热议话题。以投入成本计算，开在商圈里的糖水铺几乎与霸王茶姬比肩，高门槛会筛掉一部分加盟商，有限的商圈数量也吸引大家去抢占优质点位。

像张远这样的加盟商并非个例。过去一年，一众新锐糖水铺品牌，从蛰伏一方的区域品牌向全国扩张。总部位于浙江湖州的麦记牛奶，仅在 2025 年便开店超 800 家。与喜茶一样诞生于广东江门的赵记传承，在获得喜茶创始人聂云宸投资后，目前在全国门店规模也达到 601 家。

这些新品牌的门店规模，在短时间内便与鲜芋仙、满记甜品等传统糖水铺数量接近，并推动后者也卷向开店速度。去年底，满记甜品在品牌成立 30 周年之际，宣布未来 3-5 年实现直营门店 500 家，加盟门店突破 2000 家。

新茶饮品牌也卷入这片战场，茶颜悦色旗下的酥山糖水铺店中店已覆盖超 500 家门店，喜茶等头部茶饮品牌陆续推出 " 红豆沙牛乳 "、" 桃胶炖奶 " 等糖水产品。

但风口之上，糖水铺想要复制昔日新茶饮神话，却并非易事。

相比于新茶饮，糖水铺是典型的非刚需、低频消费产品，品牌们集体卷向一线城市的核心商圈，一方面是为了打造品牌知名度，另一方面是客流更加充沛。

张远告诉 Tech 星球，糖水铺和奶茶的用户画像重合度不高，很多加盟糖水铺的人会将门店选址在霸王茶姬、奈雪的茶等中高端茶饮品牌门店旁边，吸引年轻人目光。

即使如此，实际运营 4 个多月下来，张远的门店平均每月销售额也不过 20 万元，" 去掉押一付三的房租，以及人工、水电成本，根本赚不到钱 "。

张远加盟的是麦记牛奶，也是当地的首家店铺，像他这样只在商圈开店且加盟了两家霸王茶姬的加盟商，尽管运营经验丰富，但测算下来，至少 2～3 年才能回本。

同样在北京商场里豪赌开店的晓雨，则更多是焦虑情绪。据晓雨介绍，在房租更加昂贵的核心商圈里，糖水铺前期还有两大成本支出——装修费用和设备费用，糖水铺需要堂食区，面积通常在 60 平米～100 平米，比奶茶更丰富的 SKU，需要配置冷冻、蒸煮设备。

糖水铺对食材的新鲜度要求更高，门店至少配备 4 名员工，后厨每天要有两名员工负责挑莲子、煮红豆、熬银耳、打芋泥，出餐效率远达不到奶茶的标准化操作。

糖水铺也面临着淡旺季压力，据晓雨介绍，糖水铺毛利可以高达 70%，抵消掉一部分淡季订单少压力，但现在加盟商都在加码布局外卖平台，在外卖平台抽点支出之下，加盟商通常会按照 50% 毛利来测算。

一碗包含牛奶、芋圆、红豆、木薯等小料的糖水产品，饱腹感更强，且无法像奶茶一样在商场里随身携带饮用，这都会影响单店收入与复购率。

与晓雨店铺同在一个商圈的鲜芋仙，在夏季新开业的消费最高峰期，月营业额达 70 万元，在晓雨看来，这几乎可以视为行业的单店销售额天花板，但与当时霸王茶姬初期吃到市场红利的月销百万的加盟商，还存在一定差距。

不过，一众新锐品牌还是选择在过去一年跑马圈地，从甜品消费旺盛的江浙沪、广州深圳，涌向北方市场。

麦记牛奶加盟商张远向 Tech 星球介绍，一个商场最多能容纳三家糖水铺，否则被稀释的客流无法满足每家店铺运营，商场招商人员也会控制数量，不会达到新茶饮品牌的密度，有一定资金实力的超级加盟商，无论如何都想提前占住点位，再次展开一场豪赌。

基于糖水铺的低频消费短板，各个新品牌在扩张过程中，也都在拓展品类，提升单次消费客单价。

目前，麦记牛奶扩张速度最快，门店规模也最多。在产品结构上，麦记牛奶以糖水产品为主，辅以少量的鲜乳茶、柠檬茶、糯米酸奶等产品进行补充。另一类则是以赵记传承、笠夏为代表，主打融合店模式，将糖水产品与面食、炸鸡、蛋挞、现制冰淇淋类等产品结合。

一位糖水铺品牌的招商工作人员向 Tech 星球介绍，糖水铺 SKU 繁杂，加盟管理难度更高，很多新品牌为了确保品控和品牌力，初期选择事业合伙人模式，加盟商只负责财务投资，店内员工招聘和管理都归属于总部管理，与名创优品早期加盟策略相似。

尽管入局者品牌基因不同，但在全国市场扩张时，都卷向当地商圈，在同一片战场贴身肉搏。一位加盟商向 Tech 星球介绍，赵记传承在广州本地主要选址在社区、学校附近的街边店，以家庭为单位的亲子群体是主要客群，但在外省扩张中，加盟商选择在商场里重金投入新中式装修，吸引用户前来打卡。

其他近两年新出现的品牌也是相似路径。新茶饮品牌 " 茶理宜世 "2023 年新推出的品牌 RUXU 入续鸳鸯糖水铺，选择开进成都太古里、上海长宁来福士等中高端购物中心，走 " 小而美 " 扩张路线。

在这一轮行业扩张中，单体糖水铺品牌以及下沉市场的加盟商，率先被洗牌。

在泉州加盟麦记牛奶的苗雨，最近正在找人接手门店。开店前期苗雨投入了 73 万元，前两个月平均还能赚 10 万元，到第三个月直接亏损了 3000 元，现在淡季去掉房租、水电、人工成本，一天净赚两三百。尽管投入颇多精力时间，但他没有耐心再去等待希望渺茫的回本周期。

因为 SKU 众多，糖水铺的稽查督导也比新茶饮更加严格，且没有明确的细分标准，苗雨说，他的门店经常因为各类原因被罚钱，比如后厨一定要做好下水通道，面积较小的门店积水问题很难处理。

而且，比起一线城市商圈的跑马圈地，下沉市场的糖水铺门店更加饱和，苗雨介绍，在泉州本地打开外卖平台，周围几公里就有八家门店，除了连锁品牌之外，还有众多的夫妻店铺，比起加盟连锁品牌，他们更愿意自己投资做相似的山寨店铺，并设置更低的客单价。

新消费赛道从来不缺风口，从烘焙点心到面食、茶饮，在见证了各项风口的张远看来，糖水铺直到去年才开始大规模扩张，是因为加盟商都知道这是一门投入复杂且不确定强的生意，在其他风口破灭、内卷之后，他们最终还是涌向了这个赛道。

比起新茶饮爆火背后，年轻人对于血糖飙升的担忧，糖水铺在诞生之初，便瞄向更加健康、养生的理念。一碗中式糖水的原材料里，会包含绿豆、莲子、百合、银耳等小料，年轻人在此获得了 " 比喝奶茶更加健康 " 的心理安慰。

这与轻食沙拉、代餐奶昔、无糖饮料等产品的逻辑相似，只不过，当消费者在踩过无数消费陷阱之后，也对所谓干净配料表开始质疑，昔日开在商圈里的一些高端奶昔品牌，近两年也逐渐降温，甚至是降低客单价求生。

而且，糖水铺产品同质化比新茶饮更严重。从传统糖水铺到新锐品牌，各家的明星单品几乎都是 " 木薯大满贯 "、" 芋圆仙草满福 " 等产品，而复制头部品牌的木薯、芋圆等产品的供应链也非常容易，优质的产地都是那几家，一位加盟商表示，所以各个新品牌如雨后春笋般崛起，通过更加昂贵的氛围感设计装潢，试图弯道超车。

在居高不下的成本压力下，价格战已经开始席卷糖水铺，在本地生活团购平台上，糖水铺价格也从 30 元～40 元的价格带下探到 16 元～19 元，与新茶饮趋近。

过去一年，是糖水铺开店最疯狂的一年，除了麦记牛奶的超 800 门店，江西品牌糖叙的门店已突破 326 家，约九成为 2025 年新开。

新茶饮品牌们也在抵御糖水铺的潜在冲击。尽管产品形态不同，但新茶饮与糖水铺的原材料接近，它们可以复用过往所打造的供应链，将糖水产品作为新品推出，并推出杯装、外带款，进一步模糊了与奶茶的界限，直接分流糖水铺的核心客源。

糖水品牌想要再现千亿级规模的茶饮赛道诞生的万店品牌与上市潮，显然要面临更多挑战，但如今在商圈里争抢开店的超级加盟商们，显然不想错过任何一个风口。

（备注：文中张远、晓雨、苗雨为化名。）