【CNMO 科技消息】近日，CNMO 注意到，在苹果公司即将发布 2026 财年第一季度财报前夕，摩根大通将苹果股票目标价从 305 美元上调至 315 美元，与本月早些时候摩根士丹利的调整形成呼应。两家投行均基于对 iPhone 业务增长及服务生态扩张的乐观预期作出判断。

根据摩根大通最新研报，此次调价主要反映三大因素：一是将 2027 财年每股收益预期从 9.55 美元提升至 9.83 美元；二是将目标市盈率从 30 倍上调至 32 倍，接近 5G 手机发布周期时的估值峰值；三是预计 iPhone 17 系列需求将在 2026 年上半年持续释放，推动硬件业务增长。研报特别指出，当前苹果 30 倍的动态市盈率仍低于历史高位，存在修复空间。

具体到财务预测，摩根大通预计苹果 2026 年 Q1 营收将达 1398 亿美元，同比增长 12.5%。其中 iPhone 业务贡献 802 亿美元（+16%），服务业务收入 299 亿美元（+13.5%），Mac 和 iPad 产品线合计增长约 8%。该机构认为，尽管存储芯片价格呈现上涨趋势，但苹果通过长期供应协议锁定的成本优势，可有效缓冲毛利率压力。

值得关注的是，两家投行均强调服务生态的货币化潜力。摩根士丹利此前指出，随着 Apple Intelligence 等 AI 功能的渗透率提升，服务业务毛利率有望突破 75%。摩根大通则补充称，Vision Pro 等新硬件的订阅制转型，可能开辟新的收入增长极。