白银，已成为全球财经资讯的头条了！

单日录得 14% 涨幅、做空白银的 ETF 爆发天量成交、高位跳水，12 小时不到涨势卷土重来，截至到发稿，白银企稳强势上涨 6%，站上 113 美元 ……

开年以来，特朗普的一顿猛如虎的操作下，全球资源品上演令人目瞪结舌的疯狂行情。

黄金历史性站上 5000 美元，白银破百后，昨晚，白银爆发史诗级疯狂行情。

一觉醒来，白银纽约盘中暴涨 14%，创下自 2008 年以来的最大单日涨幅，夸张到美股周一成交最活跃榜单被白银 ETF 包揽前二，超越所有个股。

更为诡谲的是，成交量第一的是做空白银的 ETF —— ProShares UltraShort Silver ETF，换手量接近 8 亿股，全球最大白银 ETF —— iShares Silver Trust 以 3.77 亿股成交量紧随其后。

作为一支「两倍做空」白银的杠杆 ETF，如此巨额的成交量，意味着大量投资者押注白银这波闪电涨势将会迅速回落。

与此同时，与 iShares Silver Trust 挂钩的期权交易量，无论是看涨还是看跌，交易速度均创下了前所未有的纪录。

白银波动率更是处于 " 完全失控 " 状态，波动率指标 VXSLV 刷爆历史记录，周一盘中触及 124 水平，单日狂飙 57%。

COMEX 白银 1 月已经累计涨超 50%，市场认为如此疯狂的行情，并非完全由基本面驱动，主要源于投机资金疯狂涌入。

前摩根大通策略师更是警告说，当前涨势不可持续，今年晚些时候，银价将下跌 50%。

果不其然，周一美股收盘后不久，白银的双位数涨幅尽数回吐，甚至一度转跌，COMEX 白银期货最终涨幅不到 1%。

凌晨，国内沪银主力合约也一度涨超 14%，上期所昨日就凌厉出手，快速推出降温措施，对白银、锡期货相关客户限制开仓、限制出金！

1 月 26 日，上期所发布通知，将白银、锡期货合约单日开仓交易限额分别下调至 800 手和 200 手，对 16 名客户限制锡、白银期货开仓 1 个月并限制出金。

溢价率又飙到 40% 的国投白银 LOF，直接宣布明日起 " 闭门谢客 "，今日上涨 3.66%，最新溢折率为 46%。

基金公司在公告中给出的暂停申购原因是：保护基金份额持有人利益。

深层核心原因或与期货持仓触及交易所上限有关。

国投白银 LOF 主要投资于上海期货交易所的白银期货合约，而上期所对非期货公司会员（包括公募基金）有持仓限额，意味着基金规模增长受限于可持有的期货额度。

去年 12 月以来，上期所已连续第四次收紧白银期货交易限额，若国投白银 LOF 继续开放申购，新增资金无法配置白银期货，只能持有现金或债券，会导致跟踪误差扩大。

尽管隔夜白银上演史诗级高位跳水，但截至发稿，金银强势企稳，黄金逼近 5100 美元，现货白银重回 113 美元，日内涨 6%。

白银暴涨暴跌的背后，是特朗普以一己之力证明了，强人政治的破坏力有多惊人！

从委内瑞拉、格兰陵岛，再到欧盟、加拿大和韩国接二连三的关税威胁，难怪加拿大总理疾呼：

" 中等国家必须联合起来，因为如果我们不在桌上，就会在菜单里。"

这就是支撑当前贵金属的最本质逻辑，在一个日益丛林化的世界，资金对法币信用体系的质疑不断加深。

丹麦养老基金率先打响了第一枪，Akademiker Pension 拟在月底清仓美债，尽管持有美债规模仅 1 亿美元，背后透露的信号意义非同小可。

几乎同一时间，媒体称瑞典养老金巨头已清仓大部分美债，规模约七八十亿美元。

格陵兰岛的 SISA Pension 正考虑撤出占其管理资金（约 11 亿美元）比例过半数的美国股票投资。

特朗普有恃无恐，继续威胁：" 如果欧洲国家因格陵兰岛问题抛售美股、美债，美国将进行重大报复行动。我们手里有全部的牌。"

一旦第一块多米诺骨牌开始倒下，其引发的连锁反应便会如多米诺阵般层层传导、从单一环节迅速蔓延至整个体系，最终带来的剧烈震荡，远比想象中更猛烈、更深远，

而当前发生的这一切，在桥水达利欧看来是：

" 看一部我历史上看过无数次的电影。"

达利欧警告，世界正处于第五阶段（秩序崩溃前），进入第六阶段（旧秩序崩溃）的边缘，且重申多元化投资的重要性，建议投资者将黄金作为关键对冲工具，在投资组合中配置 5% 至 15% 的黄金。