炙手可热的赛道，永远不缺热钱。

大模型独角兽阶跃星辰，刚拿下近期最大单笔融资，自动驾驶领域的开年最大融资，砸向了新能源重卡企业 DeepWay 深向。

DeepWay 深向宣布完成11.77 亿元人民币的 Pre-IPO 轮融资，这家新能源重卡企业，在去年 11 月就已经向港交所递交了招股书。

虽然是新势力，但成长非常神速，从成立至今也才 5 年时间。复盘 DeepWay 深向的成长史，一条合适的技术路线，以及稳妥的合作伙伴，成为其快速发展的根本。

01 距 IPO 临门一脚

2020 年成立的 DeepWay 深向，其董事长兼 CEO 万钧是商用车物流公司狮桥集团创始人，核心股东和合作伙伴是百度。

背靠这两座大山，DeepWay 深向的发展可以说顺风顺水。

2021 年 9 月，就举行了首场品牌战略发布会，2022 年 8 月便完成 4.6 亿 A 轮融资，创下当年智能新能源卡车造车新势力最大规模融资，2023 年 5 月，实现全球首次批量交付，成为中国首家量产交付的新势力重卡企业，率先跑通 "技术 + 制造 + 运营" 闭环，成为资本眼中最接近成功的新势力重卡样板间。

在这次融资之前，其公开披露的融资已经达到了11 轮，背后投资者也不乏知名机构、产业方及地方政府的投资，包括百度、魏桥集团、启明创投、联想创投、光跃投资、建信信托、中电基金、交银国际等。

不难看出，这家自动驾驶重卡企业在资本市场非常受欢迎，正因如此，作为 DeepWay 深向在正式向公众发行股票（IPO）前最后一轮大规模融资，还能看到有不少 " 新玩家 " 选择在窗口期赶上 DeepWay 深向上市的末班车。

本轮融资的投资方，包含了普华资本、ABC Impact、欣旺达、前海淏天、瀚棠置业、临沂国科、长兴创强基金、山东国控资本、红山基金等。

当然，真正让资本下注的，是 DeepWay 深向的成绩单。招股书显示，2023 年，其开始交付深向星辰一代，并于截至 2023 年 12 月 31 日止年度交付超过 500 辆汽车；截至 2024 年 12 月 31 日止年度已交付超过 3000 台。

自 2023 年交付第一辆新能源重卡起至截至 2025 年 6 月 30 日，DeepWay 深向累计交付约6400 台新能源重卡，覆盖 311 名客户。其中，去年上半年就交付了 2873 台新能源重卡，名副其实的国内第一新能源重卡新势力，此外还拥有约 1400 台车的在手订单。

交付增加的同时，DeepWay 营收也在不断增长。2023 年、2024 年 DeepWay 收入分别为 4.26 亿、19.69 亿，同比增幅达到了 362.5%。2025 年上半年，营收同比增长也 97.6% 至 15.06 亿元。

不过，DeepWay 深向大部分收入来自销售新能源重卡，根据招股书，来自销售新能源重卡的收入，2023 年、2024 年、2025 年上半年占比都超过 99%，零部件销售占比不足 1%。

再加上，其智能货运解决方案一直处于免费提供状态，尚未贡献收入，这也导致其一直处于增收不增利，常年亏损的状态。

2022 年、2023 年、2024 年期内亏损分别为 2.66 亿元、3.89 亿元、6.75 亿元；去年上半年的亏损为 3.71 亿元。

但这并不影响资本市场对其投去青睐的目光，毕竟在当前的自动驾驶赛道，落地的产品和跑得通的商业模式明显更受欢迎，商业闭环才是 " 硬实力 "。

02 站在巨人肩膀起飞

备受青睐的另一方面，则是其技术路径正在快速展现价值。

DeepWay 深向从成立之初就 " 站在巨人的肩膀上 "，根据招股书，DeepWay 深向的战略股东之一是百度，目前持有 17.28% 的股份。百度不仅是其重要股东，参与多轮资本支持，更是其自动驾驶技术的核心来源，甚至可以说是百度亲自 " 下场 "。

成立之初，DeepWay 就获得了百度 " 白盒 " 模式的自动驾驶技术授权，这是百度在商用车领域的唯一授权，这一合作让 DeepWay 深向从成立之初就能直接利用百度过去十几年在自动驾驶领域的投入和积累。

这使得 DeepWay 在次年，其便发布了首款正向研发的智能重卡星途 1 代，2023 年实现首批批量交付。

技术加持是一方面，更重要的是其路径选择，与追求一步到位 L4 的 " 激进派 " 不同，DeepWay 深向选择了 " 电动化 -L2 辅助驾驶 - 智能编队 - 单车无人驾驶 " 的渐进性路线。

这种路径虽然一度让其作为一家自动驾驶公司的标签有所稀释，但 DeepWay 深向创始人万钧不止一次表示，DeepWay 深向是坚定的渐进式发展路线的拥护者，即在商用车的自动驾驶上，第一步是解放双脚，第二步是解放双手，第三步是司机变成一个很轻松的安全员。

在 DeepWay 创始人万钧看来，如果一开始选择 L3 系统，不仅会让单车硬件成本增加十几万元，还会因为仍需司机随时接管而无法节省人力成本，投入与产出不匹配。因此，DeepWay 先聚焦于能解决核心问题的 L2。

毕竟对于一名重卡司机而言，长途驾驶中需要不是炫技，而是减负和省钱，再加上，

DeepWay 深向选择 " 正向定义 " 路线，即不同于行业主流的 " 油改电 " 模式，而是从设计源头适配电动化与智能化需求，还自研三电系统。

结果就是电池与底盘一体化扩大了货箱空间，低风阻创新设计显著降低能耗，三电系统协同提升了能源效率，从全生命周期成本看，比传统燃油重卡省了 18.7%，比油改电重卡省 4.9%。

另外 L2 辅助驾驶的能力，也能大大减轻司机长途驾驶的疲劳感，也意味着驾驶途中安全性的提升，而更安全，所带来的就是货物运损降低、事故损失降低、保险费用降低。

根据官方数据的披露，客户的事故率下降 60%，司机疲劳度降低 30-60%，每辆车年盈利增长 1.9 万元。

截至目前，DeepWay 深向已积累超 1 亿公里的 L2 级真实运营里程，付费订阅率突破 30%。

在重卡这个高度务实的物流行业，30% 的付费率意味着用户不仅认可技术的先进性，更认可其带来的降本增效价值，也就是更低的事故率、能耗和综合运营成本。

实现了 L2 商业闭环，DeepWay 深向的下一个目标就是向 L4 挺进——无人驾驶编队。

具体模式就是整个编队头车有人，后续跟多辆无人卡车。

在实际运行中，跟随车优先跟随领航车的驾驶策略，跟随车会结合领航车输入，基于自车能力进行感知和决策，实现后方来车变道等待、侧向车辆压线智能偏移、施工区域避让绕行等驾驶任务，以编队协同方式提高复杂场景的处理能力。

而这样的模式也是当前自动驾驶卡车赛道逐步达成共识的落地路径，比如卡尔动力等，同样对编队模式情有独钟。

和乘用车相比，L4 似乎还要迈过很多坎，但对于重卡来说，L4 的商业价值已经开始释放了。