一个出海 IPO 来了。

投资界获悉，Radvance Cayman Limited（简称：TENWAYS）已向港交所主板递交上市申请，冲刺香港 "E-Bike 第一股 "。

起家于深圳南山，TENWAYS 背后是一位 85 后创始人——梁霄凌。他于 2021 年创办了深圳市十方运动科技有限公司（简称：深圳十方），短短五年时间，将 TENWAYS 打造成欧洲电动自行车爆款，还集结了高瓴、腾讯、路威凯腾等一众知名投资方。

TENWAYS 的故事，只是中国出海大时代的一缕缩影。目之所及，中国企业正遍布全球，缔造了一个个意想不到的超级 IPO。

他把自行车卖到欧洲

要 IPO 了

从 TENWAYS 创始人说起。

梁霄凌，现年 41 岁，他曾在中国华南理工大学主修电子科学与技术专业，又于 2014 年拿到了中山大学的工程硕士学位。此后，他进入千里达集团担任营销中心总监，正式进入自行车行业。

其实，梁霄凌与千里达集团渊源深厚，后者掌门人梁建雄正是他的叔父。根据千里达官网，1990 年，千里达集团的前身——广州市三环五金厂成立，当时主要生产山地车货架等配件，直到 1999 年正式注册成立千里达有限公司。

2006 年，千里达正式推出了自己的自行车品牌千里达（TRINX），主打山地车、公路车、折叠车、电动自行车系列，在海外卖得风生水起，被誉为 " 山地车国货之光 "。从 2016 年开始，千里达的管理层逐渐加入大量新鲜血液，梁霄凌便是其中之一。

从进入千里达集团起，梁霄凌便开始了 E-Bike 领域的探索，但国内推广电动自行车困难重重。为此，他将目光投向了更有前景的欧洲市场。2021 年 5 月，梁霄凌在深圳南山注册成立了深圳十方，进行产品开发，后在荷兰成立总部并推出 TENWAYS 品牌。

招股书显示，目前 TENWAYS 产品涵盖综合品类的电助力自行车系列，包括城市型、混合型与运载型车款，是欧洲少数具备全系列产品线的品牌之一，满足了欧洲各地广泛的应用场景，包括城市通勤、越野探险、家庭运输及载货。其售价在 1799 欧元与 4999 欧元之间不等，即一辆售价区间大约 14500-40000 元人民币。

动辄高达一万多元人民币起，TENWAYS 并不便宜，但依旧卖得火热。根据弗若斯特沙利文的资料，自创立以来，TENWAYS 是欧洲电助力自行车产业中发展规模最快的企业。

按销量计算，TENWAYS 在 2022 至 2024 年间，成为比荷卢地区（比利时、荷兰、卢森堡）电助力自行车销量增长最迅速的品牌，旗下 CGO800S 车型推出四年内销量已突破 5 万辆，并于 2024 年在城市通勤细分市场跻身前五，成为许多白领的新兴工具。

创立仅 5 年，TENWAYS 决定冲刺上市，并将目的地定在了香港交易所，开始排队 IPO 敲钟。

一辆最低 14500 元

高瓴腾讯都投了

TENWAYS 的融资名单留给国内创投圈深刻印象。

招股书披露，成立至今，TENWAYS 通过深圳十方进行了五轮境内融资。早在 2021 年，在创始人梁霄凌团队刚刚研发出首款城市电助力自行车 CGO 600 时，高瓴便出资成为了公司的股东之一。

次年，深圳十方在荷兰注册成立 Tenways Technovation Europe B.V. 作为集团全球总部，随后便完成了腾讯领投的 A 轮融资，紧接着 B 轮融资中又相继引入路威凯腾、黑蚁资本等投资方。

此外，钟鼎资本、华映资本、阿里巴巴、立讯精密、高鹄资本等也在此间投资了 TENWAYS。在 2024 年 1 月完成 IPO 前最后一轮融资后，TENWAYS 投后估值约 17 亿元人民币。IPO 前，高瓴持有 TENWAYS 约 21% 的股份，为最大外部投资方。

何以撑起一个 IPO？

从区域结构看，TENWAYS 主要根据地在欧洲。招股书显示，2025 年前九个月，公司 97.7% 的收入来自欧洲，美国市场贡献约 2.2%。其中，比荷卢地区的销售成为最大收入来源，占 TENWAYS 整体收入超过一半。

销售层面，TENWAYS 建立了线上与线下结合的模式。截至 2025 年 9 月 30 日，销售其产品的线下零售商店扩展至 1400 余家，遍及 29 个欧洲国家。当中，城市车型卖得最好，为公司贡献了超七成的营收。

收入上，公司在 2023 年及 2024 年分别营收 4800 万欧元及 6060 万欧元（约合人民币 5 亿元），同比增长 26.2%；2025 年前三季度收入由上年同期的 5260 万欧元增长至 5420 万欧元。

同期，TENWAYS 毛利率持续提升，由 2023 年的 25.8% 提升至 2024 年的 30.4%，并进一步升至 2025 年前三季度的 31.8%。

尽管盈利能力在改善，但 TENWAYS 账面亏损仍有所扩大。招股书显示，亏损增加主要源于战略扩张投入，而非主营业务恶化。过去几年，TENWAYS 持续加大欧洲市场品牌推广与渠道建设，销售费用长期维持在收入约 20% 的水平；研发投入亦明显增长，2024 年研发开支同比提升 41.7%。与此同时，为支持全球化运营，TENWAYS 扩充本地化团队，并推进葡萄牙合资工厂建设，带来阶段性成本上升。

值得注意的是，TENWAYS 在 2025 年前三季度实现扭亏为盈，经调整净利润为 124 万欧元，经调整净利润率则为 2.3%。

出海大潮

走，去赚海外的钱

透过 TENWAYS，一个创业路径清晰浮现：在中国把供应链做扎实，然后走出去，赚外国人的钱。正如这些年，一群中国面孔在海外大杀四方，催生了一个个超级 IPO。

最为瞩目的莫过于 Insta360（影石创新）。那段励志的创业故事也早已为人津津乐道——刘靖康 1991 年出生，老家广东梅州，成长于中山，自小就是技术迷，2015 年从南京大学毕业后创办了影石创新，杀入国内尚处空白的全景相机行业，并将公司搬到了供应链更完善的深圳。

刘靖康很早就意识到海外市场的重要性，在做智能硬件的第一天起，就把目光放到全球，境外销售占比超 70%。创业十年，影石创新终于在 2025 年 6 月成功登陆 A 股，市值一度冲破 1200 亿元，刘靖康也成为科创板首位敲钟 90 后。

还有不久前上市的卧安机器人，超九成业务都在海外。2015 年，来自哈尔滨工业大学的李志晨与其他三位校友在深圳聚齐，投身于家庭机器人创业，卧安机器人由此诞生。在四位理工男的带领下，卧安机器人从深圳出发，足迹遍布东京、纽约、柏林等地区。2025 年底，卧安机器人登陆港交所 IPO，缔造 "AI 具身家庭机器人第一股 "。

说起出海，不得不提到 SHEIN（希音）。堪称最低调独角兽公司，SHEIN 用独特供应链模式颠覆快时尚全球格局，最近几年关于它上市的传闻甚嚣尘上：此前外媒消息是公司已向英国监管机构秘密提交上市文件，后来又传出其保留香港 IPO 为后备方案。

今年新春开工第一天，一向神秘的掌门人许仰天罕见现身 2026 年广东高质量发展大会，并透露 SHEIN 业务覆盖 160 多个国家和地区，已成长为全球三大时尚零售商之一。

除此之外，还有把钓鱼竿卖到海外的乐欣户外、靠着一条灯带成功出海的智岩科技、正在横扫全球的机器人军团石头科技、非洲 " 手机之王 " 传音控股、充电宝卖遍海外的安克创新 ...... 从跨境电商到消费电子、机器人，再到餐饮品牌与新能源汽车，中国制造的产品正遍布世界角落，它们有的即将 IPO 敲钟，有的正奔赴港股二次上市，队伍浩浩荡荡。

赚钱是一回事，更为深远的意义在于，它们重新定义了 Made in China，让海外消费者见识到了 " 中国智造 " 的力量。出海大时代，全球商业江湖的故事正在被改写。

于新一代中国创始人而言，世界就是一个市场，而中国是他们出发的地方。

本文来源投资界，作者：周佳丽，原文：https://news.pedaily.cn/202603/561265.shtml

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