文｜王熠

3 月 27 日，茶百道发布 2025 年业绩报告，公司总年度 GMV 达到 161.8 亿元，同比增长 11%；单店日均 GMV 较 2024 年提升 10%。

自 2025 年二季度起，外卖大战重点围绕 " 咖啡及新茶饮 " 赛道展开。然而在第三季度后，各平台的补贴显著减弱，部分茶咖企业的外卖订单下滑，且长达数月的补贴及促销，也进而影响了公司的毛利率水平及线下门店的营收表现。

在诸多茶咖企业之中，茶百道对外卖大战的态度一直明确——不依赖补贴，只借势提升订单量和用户习惯。更多场合下，茶百道高层也不止一次强调，公司的长期竞争力在于产品力、供应链效率与数字化运营，而非短期补贴。

最新的财报数据显示，单看去年第四季度，茶百道在外部补贴减少的情况下，单店日均 GMV 仍保持双位数增长势头，并延续至 2026 年前两个月。

业绩发布会上，茶百道管理层也指出，公司在门店网络优化、产品研发升级、消费场景拓展、运营效率提升等核心能力上的持续投入，将在未来为品牌带来更强的势能。

供应链方面，截至 2025 年年底，茶百道共在全国设有 26 个仓储中心，约 93.7% 的门店实现下单后次日达，整体仓储物流成本仅为 GMV 的 1.3%，供应链效率处于行业先进水平。

上游原材料端，茶百道已有多项布局落地，包括福建福州茶叶拼配工厂，年产能超 2000 吨；广西横州茉莉花茶窨制工厂，年产能超 3000 吨；以及四川成都环保包材工厂，年产能近 26000 吨。

更好地打通产业链上下游、提升供应链效率后，茶百道的产品迭代也在加快。

财报显示，茶百道在 2025 年上新了 117 款茶饮新品，新品对 GMV 的贡献超过 30%。而在一众新品中，公司下半年推出的 " 固体杨枝甘露 " 成为爆品。此外，茶百道还在近期推出了现磨咖啡产品，目前部分门店咖啡日均出杯量已突破百杯。

对此，茶百道管理层在业绩会上表示，公司将持续以产品为核心，强化多品类战略。预计 2026 年底，咖啡业务有望覆盖 2000 家门店，杯量占比将提升至 15% 左右。

最后在门店数方面，截至去年底，茶百道中国境内门店数量 8621 家，同比增长 2.7%，已覆盖全国 31 个省份的 354 座城市，其中三线及以下城市门店占比升至 46.1%。在未来，茶百道会持续将下沉市场作为门店增长的重要方向，同时更加注重门店质量与经营效率的提升。