文 | 不慌实验室，作者｜钱晶，编辑｜陈肖冉

4 月 16 日，它石智航宣布完成 4.55 亿美元 Pre-A 轮融资，一举刷新了中国具身智能行业单轮融资纪录。

这已是这家成立仅一年的公司第二次打破行业天花板，2025 年第二季度，它石智航曾以 2.42 亿美元完成当时中国具身智能最大天使轮融资。

四大维度

短短 12 个月，两轮累计近 7 亿美元，它石智航的估值已跻身于行业的第一梯队。本轮融资实现显著超募，投资方阵容堪称 " 全明星 "，覆盖财务、战略、产业、国有资本四大维度。

高瓴创投与红杉中国联合领投，美团龙珠、中金资本、凯联资本、东方富海、钧山投资等知名财务基金跟投；美团战投作为基石战略股东重金加注并继续联合领投，启明创投、线性资本、蓝驰创投、襄禾资本、洪泰基金等老股东同步加注。

产业资本方面，TCL 产投、孚腾资本、首程控股、建发新兴投资、恒旭资本、国汽投资入局。

国有资本层面，北京机器人产业发展投资基金与上海国投先导首次联合投资具身智能公司，为其注入了国家战略背书。

美团在投资声明中表示，具身智能的终局属于能够打通数据、模型与物理世界的企业，它石智航既有前瞻性的核心技术突破，更有将技术转化为真实生产力的工程化能力。

高瓴创投则强调，团队从创业早期就对端到端模型、世界模型、强化学习等方向形成了清晰判断，且这种判断正被产品和场景进展持续验证。

资本分化

当前，具身智能正经历从资本狂热向商业化淘汰赛的急速转轨。

2026 年第一季度，国内具身智能领域披露融资事件超 200 起，累计融资额约 345 亿元，同比增长近 60%，单笔 10 亿元及以上融资超过 16 起。

银河通用、灵初智能、千寻智能等均获巨额注资，行业正式进入 " 百亿估值俱乐部 " 的卡位战。

政策端同样释放利好，" 十五五 " 机器人产业规划明确将具身智能列为重点发展方向，工信部发布的《YD/T 6770-2026 具身智能基准测试方法》将于 6 月实施，为行业建立了首个统一评测标准，预计 2026 年中国市场规模将突破 1 万亿元。

然而，繁荣背后暗藏三大结构性瓶颈。

" 数据饥饿 " 问题突出，高质量、大规模、真实的具身交互数据极度匮乏，传统遥操或仿真产生的数据难以支撑 Scaling Law，导致模型泛化能力极弱。

模型对物理世界的理解不足，主流 VLA 架构仅处理 " 视网膜级 " 信息，对时间、空间、力等物理量感知薄弱，难以在真实世界中完成复杂任务。

硬件瓶颈同样突出，传统执行器响应延时、扭矩脉动等问题在精细操作场景下被放大。

可以说，2026 年既是商业化落地的攻坚之年，也是行业洗牌的淘汰之年。

资本的分化逻辑正在加速显现，PPT 式的概念演示已彻底失去吸引力，资金正高度集中于技术验证取得实质进展、拥有真实落地场景的企业，谁能率先跨越从 " 实验室温室 " 到 " 真实工厂 " 的鸿沟，谁就能在这场淘汰赛中胜出。

它石智航之所以能持续获得顶级资本超额押注，关键在于其将技术路线判断快速转化为真实落地能力。

由华为车 BU 前首席科学家陈亦伦博士与百度自动驾驶前总经理李震宇联合创立的它石智航 ，CEO 陈亦伦曾任华为自动驾驶系统 CTO，从 0 到 1 主导完成 ADS 1.0 全栈研发；董事长李震宇曾筹建百度自动驾驶事业部。

核心团队兼具前沿 AI 算法与复杂系统工程落地的双重基因，在具身智能赛道中极为稀缺。

突破泛化瓶颈

它石智航自成立便锚定汽车和 3C 制造中的线束装配，这一高精细度场景因柔性物体形变、亚毫米精度要求和长程稳定性，被视为工业自动化界的 " 哥德巴赫猜想。

正因为机器难以攻克这些难题，该环节长期无法被自动化替代，至今仍高度长期依赖人工。针对这一行业痛点，它石智航给出了全栈解法。

数据层面，全球首创 Human-centric（以人为中心）数据采集新范式，基于 SenseHub 数采套件实现感知、计算与传输深度融合，让人与机器人共享同一套感知系统，并开源了全球首个具身多模态数据集 WIYH。

模型层面，今年 3 月发布全球首个 " 能干活 " 的通用具身大模型 AWE3.0，其核心组件 OmniVTA 视触觉世界模型赋予机器人对物理世界力、形变等物理量的深度理解，突破了传统视觉模型的泛化瓶颈。

应用层面，搭载 AWE3.0 的 A1 机器人以 105 次有效装配成绩，创下 " 机器人在一小时内装配亚毫米级线束最多次数 " 的吉尼斯世界纪录，成为中国具身智能企业在工业精密操作领域的首个世界纪录。

商业化进展同样清晰，2026 年预期产能 1000 台已全部被客户预定，在苏州某汽车制造工厂交付的 15 台机器人，插拔线束环节可达人工 70%-80% 的水平且能长时间稳定工作，已具备替代人工的可行性。

此外，公司已与阿布扎比技术创新研究所（TII）达成合作，共建面向全球的下一代具身智能大模型，开始输出中国技术标准。

本轮融资将主要用于 AWE 大模型迭代与顶尖人才引进，下一轮融资则明确聚焦 " 真干活、真量产 " 的机器人打造。

它石智航的巨额融资向市场释放了强烈信号，也就是具身智能正从 " 概念展示 " 进入 " 技术验证向产业价值兑现 " 的关键阶段。其背后价值在于 " 顶配团队 + 前瞻技术 + 国家意志 + 产业需求 " 的多维共振。

国有资本首次联合入局，契合 " 十五五 " 规划打造新质生产力的方向。对于美团等战略投资者而言，具身智能是补齐本地生活、即时零售末端配送自动化拼图的关键一环，具备极强的生态协同效应。

从市场机会看，短期 3-5 年内最大的商业价值集中在 B 端工业制造领域，汽车线束装配、3C 电子精密插件、半导体物料搬运等场景痛点明确、付费能力强，市场规模超千亿元，它石智航凭借先发技术优势有望抢占核心市场份额；中长期随着硬件成本下降，服务机器人将逐步渗透至物流、家庭等领域。

不过，量产爬坡风险突出。

机器人是复杂的系统工程，实验室 Demo 到 7 × 24 小时工厂稳定运行存在 " 最后一公里 " 鸿沟，良率与节拍若达不到工厂要求，将直接导致订单流失。

现金流消耗压力巨大，尤其是大模型训练、硬件研发、顶尖人才薪酬是三大吞金兽，近 7 亿美元在行业烧钱速度下可能仅能支撑 2-3 年，若不能快速实现自我造血，纵有巨额融资也面临被高昂成本拖垮的风险。

技术迭代风险犹存，端到端模型若无法持续突破长尾问题（如极端光照、物体遮挡），可能被新的技术范式颠覆。

此外，行业标准虽已出台，但数据隐私、伦理监管、全球供应链波动等外部因素同样构成挑战。

在这场通往通用机器人的漫长马拉松中，资金只是入场券，真正决定终局的是技术深度与落地的真实成效。

它石智航已拿到最好的一手牌，但从 " 融资冠军 " 到 " 产业巨头 "，一切才刚刚开始。

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