华尔街资深分析师、Yardeni Research 创始人 Ed Yardeni 提出 " 双 10000" 预测：标普 500 指数与黄金有望在本十年末同步触及 10000 关口。

Ed Yardeni 在本周四致客户的报告中指出，他对黄金长期看涨立场的核心逻辑在于：标普 500 指数有望在 2030 年前涨至 10000 点，而在这一进程中，投资者将持续向黄金等资产进行再平衡，从而推动金价同步上行。

在近期展望上，Yardeni 同样持乐观态度。他预计一旦伊朗冲突正式结束，金价将重拾升势，并在 2026 年底前达到每盎司 5500 美元——较周五的 4533 美元高出 1000 美元。

目前，黄金仍在战事阴影下承压，今年以来仅录得约 5% 的涨幅，远逊于 2025 年逾 70% 的强劲表现。相比之下，标普 500 指数已将地缘政治风险抛之脑后，自 3 月 30 日低点以来连创收盘纪录高位。

" 双 10000"：再平衡效应驱动黄金与股市长期同向

尽管标普 500 指数与金价在周期层面往往呈负相关，Ed Yardeni 指出，从更长时间维度来看，两者实际上倾向于同向运动。他的逻辑是：随着股市长牛行情持续推进，投资者积累的财富将促使其向黄金等资产进行再平衡，为金价提供结构性支撑。

黄金今年走势深受伊朗冲突拖累。金价在今年 1 月底触及每盎司 5318 美元高点后一路回落，3 月一度跌至约 4375 美元，此后随停火协议达成有所反弹，但始终未能重返前高。

Ed Yardeni 指出，金价目前正在测试 3 月低点、200 日移动均线（4407 美元）以及中期上升趋势线等多重技术支撑位。他表示，" 自 1 月底以来的价格回落，已将黄金重新纳入始于 2023 年底的上升通道之内 "，并认为这一支撑有望守住。在他看来，冲突的正式落幕将成为金价重启升势的关键催化剂。

美元走强与美联储鹰派预期构成阶段性阻力

除地缘政治因素外，黄金还面临宏观层面的双重压力。战时美元走势偏强，对以美元计价的黄金构成直接利空；与此同时，部分央行因本币受高油价拖累，被迫出售黄金储备以维稳汇率，进一步压制了金价表现。

Ed Yardeni 预计，美联储将在今年夏季转向更为鹰派的利率立场，这将对金价上涨形成阶段性阻力。不过他认为，伊朗冲突的结束将有助于削弱这一负面影响，从而为金价重启升势扫清道路。