在 SpaceX 完成备受瞩目的上市后不久，埃隆 · 马斯克（Elon Musk）抛出了一个惊人的预测：到 2030 年，这家火箭制造商的年营收可能达到约 1 万亿美元，且 2031 年的数据有望更高。

马斯克在 X 平台上发表了上述观点。此时，SpaceX 刚刚以超过 2 万亿美元的估值完成上市，股价仍处于波动之中。即便对于以宏大愿景著称的马斯克而言，这一目标也显得极为激进。根据上市申报材料，SpaceX 2025 年的营收为 187 亿美元，净亏损 49 亿美元。这意味着在五年内，公司需要实现约 50 倍的营收扩张。迄今为止，没有任何一家体量相当的公司曾接近过如此惊人的增长速度。

投行持保留态度：预测值不及马斯克预期的一半

承销此次上市的华尔街投行对这一前景持谨慎态度。高盛预测，SpaceX 2030 年的营收约为 4740 亿美元，其中大部分将源自基于卫星的人工智能业务；摩根士丹利的预测则更为保守，预计该年度营收接近 3300 亿美元，并认为公司要到 2040 年才能达到 3.4 万亿美元的营收规模。相比之下，马斯克的预估数值几乎是两家投行中较乐观估计的两倍。

市场共识认为，这种指数级增长将主要依赖 Starlink 星链服务及其上层的卫星人工智能愿景，而非传统的火箭发射业务。然而，高盛的模型也指出，卫星 AI 收入是其假设中最难验证的部分，不少分析师质疑该收入线的合理性。

从私人控股到公众公司的问责挑战

即便仅达到投行的预测数字，SpaceX 的增长轨迹也已十分陡峭。数据显示，其 2023 年和 2024 年的营收分别接近 100 亿美元和 140 亿美元，年增长率约为三分之一。维持这一增速已属不易，而马斯克所描绘的飞跃则要求增长曲线以远超当前趋势的角度向上弯曲。

对于熟悉马斯克风格的投资者而言，创始人与投行之间的预期差距并不罕见。马斯克有着 " 目标迟到但未必落空 " 的记录，支持者往往对其时间表保持宽容，更关注其战略方向。此次 IPO 定价对应估值接近 1.77 万亿美元，旨在筹集约 750 亿美元资金，创下了历史最大规模 IPO 之一的纪录。

如今，真正的考验在于合规与透明。作为一家上市公司，SpaceX 必须进行季度信息披露，直面投资者将其实际营收与预测进行逐季对比的压力。对于一个运营了二十年、主要向创始人负责的私人控股企业来说，这是一种全新的问责机制。市场现在手握三个数字——马斯克的万亿愿景、投行的保守预测，以及四年半的时间，来见证 SpaceX 最终会走向何方。

【星途科讯 图文丨伊贝】