第一部分：上游原材料（为 MLCC / 电阻 / 电感 / 各类电容提供核心耗材）
一、细分龙头（行业绝对核心、国产刚需、技术壁垒高）
中材科技 1351.73 亿
业务：玻纤基材、电子复合膜，MLCC、薄膜电容、电感通用基础基材，全赛道上游通用材料
国瓷材料 892.66 亿
业务：MLCC 钛酸钡介质粉体国内龙头，供给全部 MLCC 厂商，MLCC 核心性能材料
新宙邦 627.91 亿
业务：超级电容 + 锂电池电解液，超级电容唯一核心电解液材料
博迁新材 605.11 亿
业务：MLCC 内层纳米镍粉，高端微型 MLCC 电极导电核心原料
顺络电子配套磁材：铂科新材 434.98 亿
业务：纳米晶磁粉 / 磁芯，AI 服务器 TLVR 一体成型电感专用高端磁性材料
洁美科技 430.06 亿
业务：片式元件封装载带、离型膜，MLCC / 电阻 / 电感 / 电容全品类通用封装耗材
天通股份 405.55 亿
业务：锰锌 / 镍锌铁氧体磁芯，通用功率电感基础磁性原材料
东方钽业 332.35 亿
业务：电容级钽粉、钽丝，军工钽电容、钽电阻上游核心原料
杉杉股份 311.54 亿
业务：超级电容专用活性炭、负极碳材料，超级电容电极核心碳原料
海星股份 277.45 亿
业务：高压化成铝箔，铝电解电容、超级电容共用电极基材
双星新材 169.49 亿
业务：BOPP 绝缘基膜，薄膜电容基础绝缘原料
红星发展 192.94 亿
业务：高纯碳酸钡，MLCC 钛酸钡粉体前驱体基础原料
二、弹性配套材料（细分赛道配套，产能扩张阶段）
方大炭素 234.31 亿
业务：高端炭素基材，储能、超级电容配套碳材料
瑞泰新材 187.15 亿
业务：电解液溶剂，超级电容电解液上游化工原料
元力股份 104.38 亿
业务：高端活性炭，超级电容电极高性能碳材料
万顺新材 93.63 亿
业务：铝电解电极箔、电子功能膜，电解电容辅助配套辅材
龙辰科技 59.13 亿
业务：金属化导电薄膜，高压薄膜电容核心介质材料
第二部分：中游元器件制造（MLCC / 电阻 / 电感 / 电容 / 晶振成品，按产品系列拆分，内部区分行业地位）
一、MLCC 多层陶瓷电容系列
1、全品类 IDM 龙头（算力 / 车规批量出货，产业链一体化）
三环集团 3025.96 亿
业务：自产钛酸钡粉体，主营高容算力 MLCC，同步覆盖片式电阻、小型片式电感、陶瓷封装基座
风华高科 863.13 亿
业务：国内 MLCC 产能龙头，MLCC + 片阻 + 功率电感全品类平台，覆盖 AI、车规、消费全场景
2、军工高可靠龙头（宇航 / 军工认证壁垒高，逐步切入算力）
振华科技 331.34 亿
业务：军工高可靠 MLCC + 钽电容，军工市占领先，拓展工业算力服务器配套
宏达电子 351.75 亿
业务：军工高压 MLCC + 高分子钽电容，同步配套小型电感、电阻，导入国产 AI 算力供应链
火炬电子 322.20 亿
业务：宇航军工 MLCC、特种陶瓷、钽阻元件，车规高端 MLCC 持续送样验证
鸿远电子 176.48 亿
业务：军工多层陶瓷 MLCC、直流滤波器，拓展民用通信、算力市场
3、细分射频弹性标的（专用场景 MLCC）
达利凯普 161.12 亿
业务：射频微波专用 MLCC，通信基站、工业算力设备配套
二、电阻系列（片阻、精密采样电阻、军工钽电阻）
1、全品类龙头（阻容感一体化配套）
业务：片式电阻、高压陶瓷电阻，与 MLCC、电感一站式配套
业务：通用片阻、合金采样电阻、热敏电阻，和 MLCC、电感成套出货
2、算力专用弹性标的（AI 电源核心元件）
钧崴电子 161.55 亿
业务：精密合金电流采样电阻、贴片熔断器，GPU 电源核心配套，无 MLCC 业务
3、军工电阻上游配套
业务：钽粉、钽丝，军工钽电阻核心原材料
三、电感系列（TLVR 算力一体成型电感、LTCC 射频电感、功率电感）
1、算力电感绝对龙头（AI 服务器一级供应商）
顺络电子 573.78 亿
业务：TLVR 大电流一体成型算力电感、LTCC 滤波器、磁珠、新型钽电容，无 MLCC 业务，AI 服务器电感批量供货
2、全品类配套龙头（阻容感协同）
业务：小型叠层片式电感，协同 MLCC、电阻成套供货
业务：片式功率电感、绕线电感、一体成型电感，搭配 MLCC、电阻配套交付
3、细分弹性标的（通信 + 算力双线增量）
麦捷科技 246.39 亿
业务：一体成型功率电感、LTCC 射频滤波器，AI 服务器、通信设备配套
京泉华 115.44 亿
业务：功率电感、高频电源变压器，AI 服务器、新能源车电源配套
四、电容细分系列（铝电解 / 薄膜 / 钽电容 / 超级电容整机）
（1）铝电解电容
1、行业龙头（电解 + 超级电容双赛道一体化）
东阳光 1091.26 亿
业务：高压化成铝箔 + 铝电解电容 + 超级电容全产业链，储能、服务器配套
江海股份 919.08 亿
业务：铝电解电容、超级电容双主线，工业、AI 服务器、储能核心配套
2、细分配套弹性标的
艾华集团 165.49 亿
业务：中高端铝电解电容，覆盖消费电子、AI 服务器、储能逆变器
铜峰电子 76.92 亿
业务：铝电解电容，同步布局薄膜、超级电容，高压产能扩建
（2）薄膜电容
1、细分绝对龙头
法拉电子 378.43 亿
业务：薄膜电容国内龙头，车载、光伏、AI 设备高压薄膜电容市占领先
2、多品类配套弹性标的
业务：高压薄膜电容，同步布局铝电解、超级电容
（3）钽电容
1、军工龙头（高可靠钽电容核心厂商）
业务：军工高可靠钽电容 + MLCC，军工、工业算力配套
业务：军工高分子钽电容，切入 AI 算力服务器
业务：军工钽电容、钽电阻，宇航级高可靠元件
2、算力配套龙头
业务：新型结构钽电容，搭配功率电感、LTCC 滤波器协同供货
（4）超级电容整机
1、行业龙头
业务：超级电容、铝电解电容一体化
业务：超级电容、铝电解电容双主线
2、弹性配套标的
业务：超级电容整机，同步布局铝电解、薄膜电容
五、晶振系列（时钟元器件，光模块 / AI 服务器配套，弹性标的）
泰晶科技 227.64 亿
业务：高端有源 / 无源晶振，AI 算力服务器、光模块核心时钟元件
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