2026 年 6 月 24 日发布 ORCA 完整高可信度研究简报，Orca 是布局 Solana（同步部署于 Eclipse）的集中流动性模式 DEX，投资方包括 Coinbase Ventures、DeFiance Capital、Solana 生态基金，为 Solana 生态交易量前三的 DEX。

核心市场及协议关键数据如下：

代币价格 1.15 美元，24 小时涨跌幅 -4.2%、7 日涨跌幅 -0.4%，市值约 7020 万美元，全市场排名第 343 位，完全稀释估值约 8660 万美元；当前价格较 2021 年 10 月 2 日历史高点 20.33 美元下跌 94.4%，较 2022 年 6 月 19 日历史低点 0.35 美元上涨 226.8%

总锁仓价值 2.43 亿美元，24 小时 DEX 交易量 2.14 亿美元，24 小时手续费收入 109423 美元，30 天累计手续费收入 355 万美元，年化手续费收入约 9050 万美元，累计历史总交易量 4792 亿美元，累计历史手续费收入 2.173 亿美元

当前平台代币激励支出近乎为零，ORCA 为 Orca DAO 治理代币，暂不支持协议营收直接向持有者分成，当前未发现大额集中解锁计划。

近期已落地催化事件包括上线自适应费率流动性池、布局现实资产代币化交易对、入选 Solana「前沿交易者 VIP 计划」创始合作场所，叠加 Solana DeFi 复兴、现实资产赛道风口形成叙事利好。

当前核心风险点：DeFi Safety 综合安全评分仅 39%，管理员权限与预言机考核得分均为 0%，社区情绪 100% 看空，历史累计收益为 -1.16 亿美元，面临 Jupiter 与 Raydium 的同赛道竞争。

后续需重点关注：手续费切换方案落地、安全评分优化、重量级现实资产机构合作、价格突破 1.5 美元等信号，跟踪官方动态、链上核心数据及 DAO 治理论坛提案进展。