长江商报消息 化工板块首份半年度业绩预告出炉。

6 月 22 日晚间，国内轻烃化工龙头卫星化学（002648.SZ）披露半年度业绩预告，公司预计 2026 年上半年实现归母净利润 60 亿元至 70 亿元，同比增长 118.68% 至 155.13%。即便按照预测下限计算，该数值也已超过 2025 年全年 53.11 亿元的归母净利润，创下公司半年度归母净利润历史新高。

受利好消息刺激，6 月 23 日开盘卫星化学股价一字涨停，收盘报 25.18 元 / 股，总市值达 848 亿元。

上半年归母净利超 2025 年全年

业绩预告显示，2026 年上半年，卫星化学预计实现归母净利润 60 亿元至 70 亿元，同比增长 118.68% 至 155.13%；扣非净利润 56.87 亿元至 66.87 亿元，同比增长 96.37% 至 130.90%，刷新上市以来半年度盈利纪录。

分季度来看，2026 年一季度，公司归母净利润、扣非净利润分别为 21.17 亿元、19.54 亿元；以此计算，二季度，公司归母净利润区间为 38.83 亿元至 48.83 亿元，同比增长 230.4% 至 315.49%；扣非净利润区间为 37.33 亿元至 47.33 亿元，同比增长 210.08% 至 293.15%。

针对业绩大幅增长，卫星化学在公告中列明三大支撑逻辑：一是依托全产业链一体化优势，生产装置稳定运行，产品迭代升级，充分把握市场行情红利；二是持续加码技术研发，实现产品品质提升与生产成本优化，同步优化内部管理流程，提升整体运营效率；三是搭建多元供应链体系，统筹开展战略性采购，审慎运用各类金融工具，有效对冲原材料价格波动，保障主营业务盈利稳定。

公司业绩领跑行业，核心在于差异化原料路线。公开资料显示，卫星化学是国内一体化轻烃产业链龙头，建成国内规模领先的丙烯酸及酯产业链、乙烷裂解制乙烯产业链，依托碳二、碳三双产业链实现上下游协同配套。

国内多数化工企业采用石脑油 " 油头 " 生产路线，卫星化学则采用乙烷裂解 " 气头 " 工艺，核心原料乙烷价格主要受北美天然气供需影响，和国际油价联动性偏弱。2026 年上半年地缘冲突推高国际油价，传统油头企业成本承压，轻烃路线成本优势凸显，乙烯与乙烷价差持续走高，有力支撑公司盈利水平。

产能扩张与高端化转型并行

业绩大幅增长的同时，卫星化学加速布局高附加值新材料，多轮产能扩张项目逐步进入投产兑现期。

按照公司规划，嘉兴基地推进年产 16 万吨高分子乳液、30 万吨高吸水性树脂、20 万吨精丙烯酸项目；连云港基地重点建设 α - 烯烃综合利用高端新材料产业园，总投资约 121.50 亿元，布局乙烯、α - 烯烃、POE 等高端新材料产能，项目自 2025 年末至 2026 年初陆续投产。

高端化转型依托持续研发投入。2023 年至 2025 年，公司研发费用保持高位，分别为 16.26 亿元、17.51 亿元、16.56 亿元；2026 年一季度研发费用 4.17 亿元，同比增长 12.93%。

公司研发资源重点投向 α - 烯烃、POE 等高端新材料核心技术攻关，自主研发 α - 烯烃技术实现重大突破，有望打破海外技术垄断，实现国产化替代。

券商研报认为，上述高端项目投产后，公司碳二、碳三产业链布局将进一步完善，产品结构由大宗基础化工品向高附加值新材料升级，长期盈利中枢有望持续上移。开源证券预测，卫星化学 2026 年全年归母净利润有望达到 101.72 亿元。仅上半年业绩区间已占到该预测值的 58.99% 至 68.82%，叠加三季度化工行业传统旺季，全年盈利存在上调空间。

业绩增长阶段，公司同步推出长效激励方案。5 月中旬卫星化学披露 2026 年员工持股计划草案，参与人员上限 265 人，覆盖 5 名董事、副总裁等高管，以及不超过 260 名中层管理人员、核心技术与业务骨干，实控人及持股 5% 以上大股东亲属不纳入激励范围，激励资源向核心业务骨干倾斜。

方案设置分层业绩考核门槛，以 2023 — 2025 年归母净利润均值为基数，2026 年净利润增速不低于 20%、2027 年不低于 25%、2028 年不低于 30%，单年度业绩未达标则对应份额全部收回。

业内人士分析，长期员工持股计划落地，一方面稳固核心研发、管理人才团队；另一方面严苛的高增长考核目标，向市场传递产能扩张、产业链升级带动中长期盈利上行的明确预期。

●长江商报记者 潘瑞冬