美联储新主席沃什的鹰派亮相，正在重塑华尔街对美元的整体判断。

沃什在就任后首次议息会议上着重强调央行抗通胀使命，措辞之坚定令市场迅速重新定价。美元指数 6 月迄今累计上涨 2.1%，创近一年来最佳单月表现之一，交易员开始押注美联储最快 7 月加息，期权市场亦涌现大规模美元看涨押注。

摩根大通、美国银行、高盛等华尔街主要机构相继表态，对美元前景重燃信心。

这一转变意义深远。就在一年多前，" 对冲美国风险 "、去美元化与货币贬值交易还是市场主流叙事，如今这些论调已全面消退。MUFG Bank 策略师 Lee Hardman 表示，美联储的鹰派政策更新 " 正威胁触发美元的看涨突破 "，其效果已超过美伊和谈协议对美元的压制影响。

美联储 " 激活 " 美元多头

摩根大通全球外汇策略联席主管 Meera Chandan 直言，美联储已 " 激活 " 美元看涨前景。"其他央行看起来不会追上来，美元的利率差距不会收窄，" 她在接受采访时表示。

沃什就任后的首次新闻发布会上，其对价格稳定的坚定表态令市场对加息路径的预期显著前移。道明证券外汇策略主管 Jayati Bharadwaj 将这一变化概括为：" 美国数据具有韧性，经济活动强劲，新主席态度鹰派，正在谈论政策公信力与价格稳定。美联储加息的门槛现在更低了，这是市场认知的一次转变。"

彭博美元即期指数目前交投于 11 月以来最高水平，今年迄今累计上涨 1.7%。6 月的涨幅几乎与 3 月油价驱动的那轮反弹相当。Chandan 表示，" 真正驱动市场的接力棒，已经从能源传递到了美联储的政策反应。"

财政部背书，多空力量重新集结

鹰派美联储并非美元走强的唯一支撑。财政部长贝森特近期也更为明确地表态支持强势美元政策，并公开为沃什背书。不过贝森特强调，推动美元在全球经济中保持主导地位的，是美国的政策框架，而非汇率本身。

在机构层面，资金正加速向美元多头集结。根据商品期货交易委员会（CFTC）数据，截至 6 月 16 日，对冲基金、资产管理机构及其他投机者累计持有 294 亿美元的美元看涨头寸。对冲基金 Man Group 预计美元年底前将再涨 5%，道明证券则预测第三季度将录得约 2% 的温和涨幅。

美国银行外汇策略师 Alex Cohen 认为美元 " 还有上行空间 "。该行周四下调了年底欧元兑美元预测，从此前的 1.20 下调至 1.15，预计美联储今年将加息三次。欧洲央行行长 Christine Lagarde 本周早些时候因欧元区经济疲软信号而下调加息预期，欧元随之跌至一年低位，进一步凸显美欧货币政策的分化态势。

AI 交易提供额外动能

除货币政策因素外，人工智能浪潮正成为美元走强的另一条逻辑主线。高盛首席外汇及新兴市场策略师 Kamakshya Trivedi 表示：" 现实是，AI 交易正在提振美国的经济增长预期和股市回报，使其成为资本的吸引目的地。"

渣打银行 G-10 外汇研究全球主管 Steven Englander 同样认为，AI 相关生产率提升支撑了美元的正面前景，资本流入与企业盈利的改善将持续为美元提供支撑。德意志银行货币策略主管 George Saravelos 则将美元定位为 " 未来 AI 收入流的主要受益者 "。

Trivedi 指出，美元走强的路径并非一刀切：美元将对低息货币、尤其是对油价敏感的货币形成更强压制，但相对于高息货币及贸易条件敏感货币——如墨西哥比索、巴西雷亚尔和澳元——表现可能相对逊色。高盛预计泰铢和菲律宾比索将在未来三个月内对美元走弱。

涨势或非一帆风顺

尽管多头情绪高涨，部分机构对后续涨势的持续性持审慎态度。巴克莱策略师警告称，" 美元的上行路径可能并非线性 "，原因在于加息预期已被市场消化，市场情绪已相当偏多，且油价与美国经济数据可能正接近阶段性高点。

道明证券的 Bharadwaj 也指出，若要看到更显著的美元升值，美联储需要兑现超出市场当前定价的加息幅度——目前市场预期明年初前仅有约一至两次 25 个基点的加息。

此外，从期权市场信号来看，未来 12 个月押注美元升值相对贬值的溢价已接近逾一年来最高水平，逼近五年均值，但仍低于上一轮 " 美国例外论 " 主导市场时的峰值水平，显示多头空间尚存，但亦需警惕预期过度集中的风险。