美国银行技术研究主管警告，标普 500 指数近期涨势已显疲态，投资者应对未来数月内可能出现的 " 三浪调整 " 做好准备。

美银技术研究主管 Paul Ciana 在周四的研究报告中指出，标普 500 指数自 3 月低点以来累计上涨近 17%，但自 6 月 2 日触及近期高点后，涨势已出现明显的衰竭迹象。他预计该指数最低可能跌至 6850 点，较当前水平下跌约 7.6%。" 夏季路线图是一次三浪调整，"Ciana 在报告中写道。

Ciana 表示，" 停火后的反弹正变得愈发波动，调整风险持续积聚 "，价格走势看起来 " 过度高估 "，动能正在减弱，这意味着投资者在 7 月至 9 月期间应采取 " 防御姿态 "。他还警告称，若指数向 7741 点的新高迈进，可能只是一次 " 假突破 "。

调整目标位与支撑区间

Ciana 在报告中明确给出了下行路径的关键价位。他认为标普 500 指数将依次在 7200 点、7025 点和 6850 点获得支撑，其中 6850 点为其预期的最低调整目标。

他同时提示了更深层的风险：" 随着夏季刚刚开始，延续至 10 月的更为持久的双重调整形态仍是一个关键风险。" 这意味着此轮调整的时间跨度和幅度均存在进一步扩大的可能。

与华尔街主流看多观点形成分歧

Ciana 的警示与华尔街当前的主流乐观情绪形成明显对比。法国兴业银行策略师上周将标普 500 指数年底目标价从 7300 点上调至 8000 点；摩根大通和 Fundstrat 同样对该指数持年底看涨立场。

不过，美银内部并非只有 Ciana 一人持谨慎态度。美银策略师 Savita Subramanian 等人本月早些时候已警告投资者，当前市场存在 " 过多风险 "，建议 " 获利了结 "。Ciana 在此基础上进一步从技术面角度提供了具体的调整路径预判，为持仓投资者的风险管理提供了参考依据。