" 旱的旱死，涝的涝死 "，用这个词来形容当下的环保产业应该不过分。

7 月 9 日，北京高能时代环境技术股份有限公司（下称 " 高能时代 "）发布半年度业绩预增公告。经财务部门初步测算，公司预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为9亿元至11亿元，同比增长79.13%到118.94%。

▼图片来源：高能环境

也就是说，2026 年刚刚过完一半，高能环境就净赚了至少 9 亿元。这一数字，比公司去年全年的净利润（8.38 亿元）还多。

高能环境是怎么取得如此强悍的业绩的？按照他们自己的说法，主要就是源于资源化板块效益持续释放，原料结构持续优化，以及抢抓大宗商品行情红利。

今年上半年，高能环境不但实现了盈利，而且净利润与上年同期相比上升了 50% 以上。

经财务部门初步测算，公司预计上半年实现归母净利润9亿元至11亿元。

而去年同期，这一数字还是 5.02 亿元。

▼ 2025 年半年度业绩。图片来源：高能环境

也就是说，与上年同期相比，高能环境今年上半年的归母净利润增加了 3.98 亿元至 5.98 亿元，同比增长79.13%到118.94%。

事实上，2025 年全年，高能环境的归母净利润也 " 只有 "8.38 亿元。

2026 年刚刚过完一半，高能环境就把去年全年的净利润都赚出来了。

回顾过去几年的数据，高能环境可谓打了一个大大的" 翻身仗 "。

2020 年，高能环境的归母净利润还是 5.50 亿元。

到了 2021 年，他们的归母净利润变成了 7.26 亿元，这也是 2025 年之前的最后一次增长。

然后，从 2022 年开始，高能环境的归母净利润就一路向下，开启了连续3年 " 增收不增利 " 的历史。

2022 年，6.92 亿元‌。

2023 年，5.05 亿元‌。

▼ 2022-2024 年公司主要会计数据和财务指标。图片来源：高能环境

直到 2025 年，这一趋势才终于被制止。这一年，高能环境归母净利润实现了 8.38 亿元，相比前一年几乎翻了一倍。

进入2026年，反弹的势头仍在延续，而且进一步扩大。仅仅用了半年时间，他们就 " 超额完成 " 去年全年的任务，同比增长接近甚至超过了 100%。

在当下环保产业普遍低迷的背景下，高能环境这一业绩可谓" 鹤立鸡群 "，来之不易。

抢抓大宗商品行情红利

资源化板块效益持续释放

为什么能够取得这一成绩？高能环境在公告中也给出 3 点原因：

1、资源化板块主要项目江西鑫科、金昌高能等在 2025 年实现工艺拉通的基础上，持续优化工艺，高附加值业务盈利全面提高，产能稳步提升，经营效益持续释放；

2、原料结构持续优化：高能鹏富、靖远高能等资源化项目持续调整原料品类与配比，生产工况稳定，营收规模与盈利空间同步抬升；

3、抢抓大宗商品行情红利：依托金属价格上行及波段行情灵活经营，进一步增厚板块利润。

总结这 3 点原因，其实都离不开一个词——资源化。第一点原因是资源化板块产能释放，第二点原因是资源化项目优化原料结构，第三点原因则是资源化产品价格上行。

公开信息显示，高能环境的主营业务分为资源循环利用、环保运营服务及环保工程三大板块。而在三大业务中，资源循环利用业务又占比高能环境2025年营业收入超过80%，是公司最核心的业务板块。

去年以来，公司资源循环利用产能持续释放。控股子公司金昌高能环境技术有限公司（下称 " 金昌高能 "）在 2024 年铂族回收工艺全面拉通的基础上，2025 年又逐步释放产能，高附加值的稀贵及铂族金属产量大幅增长，盈利能力显著增强。

此外，珠海新虹项目于2024年12月投产后，也在2025年实现了全年稳定生产，扩充了整体生产能力，效益逐步体现。

▼珠海新虹项目开业庆典剪彩仪式。图片来源：高能环境

凭借近十年的深厚行业积淀，高能环境已成为国内少数具备大规模多金属循环利用与深加工能力的头部企业。

目前，公司资源循环利用业务项目以金属资源化为主，建立了以含铜、含铅及含镍工业废料回收为重点的三条既相对独立、亦可协同的闭环全周期运营体系，同时积极拓展再生塑料、再生橡胶等非金属资源化领域，项目覆盖江西、甘肃、湖北、广东、重庆等地。

当然，高能环境的业绩增长，离不开大宗商品行情红利。今年上半年，铜价在需求韧性与阶段性补库支撑下震荡回升，伦敦金属交易所（LME）期铜上半年累计上涨约8%，沪铜主力合约累计也上涨约5.14%。

中信建投期货有色分析师虞璐彦表示，在中东地缘局势扰动、全球铜供应阶段性收紧及传统消费季节切换等因素共同作用下，铜价整体围绕 10 万元／吨中枢区间冲高回落，但重心整体仍处于相对高位。

在这一背景下，高能环境依托金属价格上行及波段行情灵活经营，进一步增厚了板块利润。

着力推进" 出海 " 战略

与此同时，高能环境在" 出海 "方面还有一些大动作。

去年11月，公司高调宣布中标首个海外垃圾焚烧发电项目，成功迈出 " 出海 " 的第一步。

2025 年 11 月 18 日，高能环境发布公告称，北大年府清洁合资企业近日收到泰国北大年府亚穆乡行政办公室发出的中标公告，公司成功中标亚穆乡行政办公室（北大年府亚灵县）社区生活垃圾焚烧发电项目。

据了解，北大年府清洁合资企业是高能环境的控股孙公司，高能环境通过高能环境（泰国）有限公司持有该公司 80% 的股权。

最新中标的这个项目，总投资不超过19.5亿泰铢，约合人民币4.27亿元，合作期限25年。项目采用炉排式生活垃圾焚烧炉技术，装机发电容量为 9.9 兆瓦，售电容量 9 兆瓦，具备每日处理不少于 500 吨生活垃圾的能力，同时配备高效且符合科学标准的污染治理系统。

目前，在国际化布局方面，高能环境已经在固废危废资源化利用、垃圾焚烧发电、传统环保工程等多个领域加快了海外市场拓展，重点布局东南亚、拉丁美洲、中东、非洲等区域。

推进 " 出海 " 战略，打通国际融资渠道必不可少。因此，在去年 10 月，高能环境宣布正在筹划发行境外上市股份（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，以深化国际化战略布局，利用国际资本市场多元化融资渠道。

到了今年 3 月，高能环境又公告称，公司已于 2026 年 3 月 27 日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登申请资料。

有分析指出，此次冲刺港股IPO，标志着高能环境 "A+H" 双资本平台战略进入实质性推进阶段。这也是公司基于国内市场饱和、海外需求扩张与产业链延伸需求的战略选择，既是打通国际融资渠道、支撑全球化扩张的关键一步，也是国内环保资源化龙头对接全球资本市场、重塑估值体系的重要尝试。

目前，港股上市的工作正在积极推进之中。