生益科技发布 2026 年上半年净利润预计同比大增 117% – 131% 的业绩预告后，中信证券、华泰证券、中金公司、国泰君安等多家头部券商连夜上调其目标价，普遍将目标价调高至 200 元上方，其中某券商研报给出最高目标价达 230 元。

一、业绩预告引爆市场关注

生益科技（600183.SH）7 月 13 日晚间公告，预计 2026 年上半年归母净利润 30.99 亿元至 32.98 亿元，同比增长 117% – 131%。其中第二季度单季净利润预计 19.41 亿至 21.4 亿元，环比大幅增长 67% – 84%。这一超预期表现主要得益于覆铜板板块优化产品结构、推动扩产产能释放，以及子公司生益电子受益于 AI 算力及高速通信领域高景气需求。次日开盘，生益科技强势涨停，市值一度突破 3500 亿元。

二、哪些机构上调了目标价

业绩发布后，多家主流券商紧急上调生益科技目标价，主要梳理如下：

1. 中信证券

将生益科技目标价从 185 元上调至 225 元，维持 " 买入 " 评级。研报指出公司 CCL（覆铜板）涨价趋势明确且 AI 算力相关 PCB 产能持续爬坡，2026 年全年利润有望突破 70 亿元。

2. 华泰证券

目标价由 178 元调升至 218 元，认为生益科技在高端覆铜板领域已占据全球领先地位，子公司生益电子配合 AI 服务器需求快速放量，业绩弹性超预期。

3. 中金公司

上调目标价至 230 元，为目前市场最高目标价。中金强调，公司第二季度环比增长 67% – 84% 的凌厉走势验证了 AI 算力材料需求爆发力，预计第三季度涨价效应仍将持续。

4. 国泰君安

将目标价从 172 元上调至 205 元，称生益科技传统 CCL 业务与高端 PCB 业务形成 " 双引擎 " 驱动，且公司已公告 52 亿元高性能覆铜板扩产项目，成长空间进一步打开。

5. 广发证券

目标价由 180 元提升至 212 元，重点关注公司智能算力中心高多层高密互连电路板项目快速释放效益，认为该业务将成为未来两年的核心增长极。

三、上调目标价的核心逻辑

综合各机构研报，上调逻辑可归纳为以下三点：

覆铜板涨价周期超预期：原材料价格上涨叠加高端产品需求高速增长，公司主动优化销售结构，推动覆铜板销量及毛利同步提升。

AI 算力 PCB 产能快速释放：子公司生益电子受益于 AI 算力及高速通信领域的高景气需求，智能算力中心项目高效落地并快速释放效益，上半年净利润同比增幅达 104% – 114%。

扩产计划打开成长天花板：公司投建 52 亿元高性能覆铜板项目，生产主设备投入约 23.7 亿元，分两期实施，进一步夯实电子材料核心布局。

四、市场一致预期与风险提示

根据多家机构前瞻数据，生益科技 2026 年全年归母净利润预期已从此前的 50 亿元区间上调至 60 亿元以上，2027 年更有望冲击 90 亿元大关。当前动态市盈率约 40 倍，仍处于历史合理区间。需要注意的是，目标价均为机构预测性数据，实际股价受市场情绪、行业周期等多重因素影响，投资者应理性参考，独立判断。

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