港股 " 子 " 曰 | 风向变了 站在 " 猴子 " 里

前段时间，不论 A 股还是港股，选股标准只有一个—— " 站在光里 "，不要 " 光站在那里 "。

现在风向变了——要站在 " 猴子 " 里，不要像猴子一样站在那里。

今天，被市场称为 " 猴茅 " 的昭衍新药彻底爆发，港股股价最大涨幅达 25%，A 股也封死涨停。

股价暴涨的原因是，昭衍新药发布中期业绩预告，预计上半年净利润达 6 亿元至 9 亿元，业绩同比增幅达 884.90%~1377.4%。业绩增幅 1377.4% 是什么概念？就是增长超过 13 倍，太炸裂了。

对于业绩暴增的原因，昭衍新药的解释非常书面化：报告期内，生物资产市场价格上涨叠加自身自然生长增值，双重因素驱动其公允价值正向变动，为公司业绩作出积极贡献。

这里所谓的 " 生物资产 "，实际上就是实验猴，主要用于繁殖和药物非临床研究的实验模型。昭衍新药称，猴价上涨能够逐步传导至新签订单端，带动产品销售价格同步上行。猴价上行会提高实验用猴采购成本，对主营业务毛利率形成阶段性压制，带来一定负向压力；但同时，猴价上涨亦会带来生物资产评估增值，增厚账面净利润。另外，有报道显示，今年上半年以来，实验猴单价是 13 万多元，到 6 月涨到 17 万多元。

有朋友问，猴价上涨，那为什么一定要用实验猴，用小白鼠不行吗？实际上，道理很简单，实验猴属于灵长类实验动物，这与人类具有非常高的遗传同源性，在动物研究模型中占据不可替代的核心地位。所以，正是由于实验猴在医药领域的不可替代性，成本虽然涨了，但该用还是得用。

今天昭衍新药股价爆发，市场开始挖掘还有哪些公司 " 站在猴子里 "。

这类公司主要在创新药板块，其中在港股上市的有康龙化成，今天一度涨超 11%，目前 H 股比 A 股价格折价幅度较大。另外，药明康德 H 股大涨 5%。

此外，还有一家公司鼎泰药研，刚刚于 6 月递表港交所冲刺 IPO。招股书显示，截至 2025 年末，鼎泰药研的生物资产规模已达 13.5 亿元。

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