7 月 17 日，港交所文件显示，全球光模块龙头中际旭创已完成港交所上市聆讯。公司计划募资约 70 亿美元，若顺利完成发行，这将成为 2026 年以来港股规模最大的 IPO，也将进一步提升公司全球化布局和产能扩张能力。

据报道援引知情人士透露，公司原计划募资约 50 亿美元，但由于路演期间机构投资者认购需求强劲，最终将目标上调至约 70 亿美元。招股书显示，此次 IPO 由高盛、中金、摩根士丹利及广发证券担任联席保荐人。

中际旭创 A 股自 2012 年在创业板上市，截至 7 月 17 日收盘报 979.46 元，总市值约 1.09 万亿元，今年以来累计涨幅超过 60%。公司表示，本次募集资金将主要用于光互联技术研发、全球产能扩张、战略并购及补充营运资金。

AI 需求爆发推动业绩跨越式增长

AI 算力投资进入新一轮扩张周期，中际旭创业绩同步迈入高速增长阶段。

招股书显示，2025 年公司实现营业收入 382.4 亿元，同比增长 60.3%；归母净利润 115.8 亿元，同比增长 115.6%。

进入 2026 年，增长进一步提速。截至 2026 年 3 月 31 日止三个月，公司实现营业收入 194.96 亿元，同比增长 192.1%；归母净利润 57.35 亿元，同比增长约 262%，单季盈利已超过 2024 年全年水平。

盈利能力也持续改善。一季度毛利率由上年同期 36.1% 提升至 45.5%，反映高速光模块产品占比持续提升，以及规模效应进一步释放。

硅光产品优势持续扩大

根据灼识咨询数据，中际旭创自 2021 年以来连续五年位居全球收入规模最大的光互联解决方案供应商。

2025 年，公司在全球光互联解决方案市场的份额达到 21.2%；在高速数通光互联市场，份额进一步提升至 28.1%，继续保持行业领先。

技术迭代方面，公司分别于 2018 年、2020 年及 2023 年率先实现 400G、800G 及 1.6T 光模块量产，均较主要竞争对手提前约半年。

硅光技术正成为公司的核心竞争优势。截至 2026 年一季度，采用硅光技术的产品已贡献高速产品系列约 70% 的收入。按收入计算，公司也是 2025 年全球最大的硅光光模块供应商。

客户结构方面，公司主要服务全球头部云计算厂商及 AI 计算平台提供商。2026 年一季度，前五大客户收入占比达到 81.9%，客户集中度较高。

AI 基础设施扩张打开长期成长空间

中际旭创此次赴港融资的重要目标，是为下一轮高速光模块升级提前布局。

灼识咨询预计，全球光互联市场规模将由 2025 年的 248 亿美元增长至 2030 年的 1110 亿美元，2026 年至 2030 年复合年增长率约 31.6%。AI 数据中心 Scale-out 与 Scale-up 网络持续升级，将成为高速光互联需求增长的核心驱动力。

根据招股书，公司计划将募集资金中的较大比例用于扩建全球产能，以支持 1.6T 及更高速率产品交付，同时推进 3.2T 光模块研发及量产准备。

研发投入亦持续保持高位。2025 年，公司研发费用达到 16.2 亿元，占经营支出的 61.8%；截至 2026 年 3 月底，公司拥有 2292 名全职研发人员，为持续推进高速光模块及硅光技术迭代提供支撑。