大家好，我是笔杆。

红色招牌、黄色招牌、粉色招牌，量贩零食店像野草一样在中国城市的街头疯长。2022 年全国约 2.2 万家，到 2026 年预计接近 6.3 万家。

去年行业销售额突破 2200 亿元。但繁荣的表象之下，是一个残酷的真相：品牌方赚得盆满钵满，成千上万的加盟商却在亏损线上挣扎。

你以为满街的赵一鸣、好想来、零食很忙是百家争鸣？错。这个行业本质上是一个双寡头格局。鸣鸣很忙集团（旗下有零食很忙、赵一鸣零食）截至 2025 年末门店总数达 21948 家。

万辰集团（旗下有好想来、老婆大人）截至 2025 年末门店达 18314 家。两者合计占据行业 75% 以上的市场份额。

更值得关注的是加盟占比，鸣鸣很忙 21948 家门店中仅 21 家自营，加盟店占 99.9%；万辰集团 15275 家加盟店，自营仅 90 家。

这意味着什么？两家巨头几乎没有自己掏钱开店，扩张的成本和风险全部由加盟商承担。

在我看来，这种 " 轻资产、重加盟 " 的模式本质上是一台精密的财富分配机器，品牌方通过规模效应攫取供应链利润，而加盟商则成为这台机器上随时可替换的 " 电池 "。

当品牌方在港交所敲钟上市时，那些押上全部身家的加盟商却在为每月几千块的利润发愁。这不是共赢，这是精准的利润转移。

" 零加盟费、零管理费、零培训费、零服务费，仅收 2 万保证金 "，这是头部品牌吸引加盟商的标准话术。听起来很美好？真相是：品牌方的盈利模式根本不是加盟费，而是强制供货。

财报数据一清二楚：鸣鸣很忙 2025 年营收 661.70 亿元，万辰集团 2025 年营收 514.59 亿元。这些钱从哪来？99% 以上来自向加盟商销售商品。

加盟店必须从品牌方进货，商品超 1500 款，存货周转周期仅 12 到 15 天，不到半个月就得补一次货。门店开得越多、补货越勤，品牌方营收越高。至于终端门店赚不赚钱？那是另一回事了。

" 零加盟费 " 是我见过最精妙的商业话术之一，它让加盟商误以为自己捡了便宜，实际上品牌方早已把镰刀磨得锃亮。不收加盟费？因为根本不需要。

只要掐住供货这根命脉，加盟商就是品牌方的提款机。你每进一次货，就是在给品牌方的千亿营收添砖加瓦。

这种模式下，品牌方和加盟商的利益不仅不一致，甚至是对立的，品牌方希望开更多的店来扩大进货规模，而加盟商希望少开点店来保住自己的客流。

零食店凭什么吸引人？低价大牌引流 + 高毛利白牌盈利。门店显眼位置摆着 1.8 元的可乐、0.9 元的矿泉水、4.5 元的红牛，先给顾客一个 " 这家店真便宜 " 的心理暗示。

真正支撑营收的是那些叫不出名字的白牌零食，虎皮凤爪、鹌鹑蛋、魔芋爽……毛利高达 40% 到 50%。

这种策略精准踩中了当下的 " 口红效应 "，经济遇冷时，人们不敢大额消费，却想用最低成本找情绪出口。客单价卡在 20 到 30 元，花一顿快餐的钱就能拎回一大袋零食。

但模式的缺陷同样致命，品牌方靠加盟店进货堆出千亿营收，加盟商却没有规模效应，房租、装修、人员工资、货款全压在个体身上。

这个行业的悖论在于：极致供应链效率打造了零食帝国，但帝国的基石是成千上万内卷的普通加盟商。

对品牌方和少数选对位置的加盟商来说，这是好生意；但对想靠开一家零食店翻身的普通人，这更像一场豪赌。

当品牌方拿着千亿营收去港交所上市时，那些亏损转让的加盟商甚至连退出的资格都没有。

因为你的店关了，隔壁还有十家同行的店在营业。

这门生意最大的讽刺在于：你越努力进货、越拼命内卷，品牌方的财报就越好看，而你的利润就越薄。