来源：新浪财经 - 鹰眼工作室

业绩概览：营收利润双爆发，盈利能力大幅改善

富满微电子集团股份有限公司（股票简称：富满微，股票代码：300671）披露 2026 年半年度报告，公司上半年实现营业收入 6.78 亿元，较上年同期的 3.83 亿元大幅增长 77.04%；归属于上市公司股东的净利润 9064.00 万元，上年同期为亏损 3576.75 万元，同比实现 353.41% 的惊人增长；扣除非经常性损益后的净利润为 6654.42 万元，上年同期为亏损 4974.73 万元，同比增长 233.76%。基本每股收益 0.41 元 / 股，上年同期为 -0.16 元 / 股，同比增长 356.25%。

主营业务亮点：LED 驱动芯片领涨，多产品线协同增长

核心产品营收全面增长，LED 驱动芯片成最大亮点

公司主营产品涵盖 LED 显示控制及驱动芯片、电源管理芯片、功率半导体器件（MOSFET）及其他类芯片。报告期内，各主要产品线均实现不同程度增长，其中LED 灯、LED 控制及驱动类芯片表现尤为突出，实现营业收入 3.02 亿元，同比激增 145.41%，毛利率大幅提升 25.96 个百分点至 31.01%，成为驱动公司业绩增长的核心引擎。

境内外市场齐头并进，华东地区增速显著

分地区来看，公司在华南地区实现营业收入 5.20 亿元，同比增长 65.19%，占总营收的 76.66%，仍是主要收入来源；华东地区表现亮眼，实现营业收入 1.36 亿元，同比大幅增长 123.97%，显示出公司在华东市场的快速拓展成效。

直销模式收入翻倍，渠道结构持续优化

销售模式方面，公司直销收入实现 2.61 亿元，同比大幅增长 174.85%，增速显著高于经销模式（45.13%），表明公司对核心客户的直接服务能力增强，客户粘性提升。经销模式仍贡献主要收入，实现 4.17 亿元，毛利率提升 18.27 个百分点至 29.10%。

盈利能力分析：毛利率显著提升，费用控制良好

综合毛利率创阶段性新高，盈利水平大幅改善

报告期内，公司综合毛利率达到 26.13%，较上年同期的 10.78% 大幅提升 15.35 个百分点，主要得益于高毛利产品收入占比提升及规模效应带来的成本优化。其中，LED 驱动芯片毛利率提升 25.96 个百分点，电源管理芯片毛利率提升 13.65 个百分点，MOSFET 类芯片毛利率提升 15.32 个百分点，各核心产品盈利能力全面改善。

期间费用率稳中有降，研发投入持续加码

销售费用：1750.06 万元，同比增长 53.23%，主要系销售人员增加及业绩提成增长，销售费用率 2.58%，同比下降 0.52 个百分点。

管理费用：1736.79 万元，同比增长 33.51%，主要系管理人员增加及股权激励费用摊销，管理费用率 2.56%，同比下降 0.82 个百分点。

研发费用：5989.22 万元，同比增长 7.09%，研发投入占营业收入比例 8.84%，公司持续聚焦 IPM、功率器件（IGBT 和 MOSFET）、电源管理芯片等核心领域研发。

利润质量分析：扣非净利润大幅增长，盈利结构优化

公司扣除非经常性损益后的净利润 6654.42 万元，同比增长 233.76%，表明公司主营业务盈利能力显著增强。非经常性损益主要来自非流动性资产处置损益 265.78 万元、金融资产公允价值变动损益 1641.73 万元及单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 624.14 万元，合计 2409.58 万元，占净利润的 26.58%。

研发与技术壁垒：知识产权储备丰厚，核心技术团队稳定

截至 2026 年 6 月 30 日，公司累计获得中国及海外注册专利授权 228 项，其中发明专利 92 项、实用新型专利 135 项、外观专利 1 项，集成电路布图设计登记 476 项，软件著作权 58 项。报告期内研发投入 5989.22 万元，重点投向 IPM、功率器件（IGBT 和 MOSFET）、电源管理芯片（USB PD 控制器及协议芯片、移动电源芯片等）、电机驱动芯片（无人机、机器人）等领域，为公司在 AI 算力服务器电源管理、新能源、高端消费电子等新兴市场的拓展奠定坚实技术基础。

研发人员数量达 240 人，占公司总人数的 19.40%，其中本科及以上学历人员占比 83.33%，工作年限满 3 年及以上的人员占比 43.15%，核心技术团队稳定。

产能与运营效率：产能利用率达 98.07%，生产运营高效

报告期内，公司集成电路产品营业成本 5.00 亿元，同比增长 46.85%；销售金额 6.77 亿元，同比增长 77.33%。产能利用率高达 98.07%，较上年同期的 83.95% 提升 16.82 个百分点，显示公司产能得到充分利用，生产运营效率显著提升。

主营业务成本构成中，原材料占比 70.44%，人工及制造费用占比 29.56%。原材料成本同比增长 41.77%，人工及制造费用同比增长 60.56%，主要系业务规模扩大及产能提升所致。

行业周期与增长前景：受益于 AI 与新能源浪潮，增长动能强劲

公司所处的模拟和混合信号 IC 行业，正受益于高端消费电子、5G/6G 通信、机器人，尤其是 AI 算力基础设施和新能源等多元化应用场景的驱动。公司产品围绕 AI 算力服务器电源管理、新能源应用、高端消费电子、5G/6G 射频通信、机器人、白电、逆变器、储能与变频伺服系统等领域拓展，开辟新的业务增长曲线。

LED 驱动芯片业务的爆发式增长，以及电源管理芯片、MOSFET 等产品的稳步增长，显示公司在消费电子、新能源等核心市场的竞争力持续增强。随着行业渗透率的不断提升，公司有望充分享受行业增长红利。

点评：业绩超预期，增长逻辑清晰，长期发展可期

富满微 2026 年上半年业绩表现远超市场预期，营收和净利润均实现跨越式增长，主要得益于：1）LED 驱动芯片等核心产品需求旺盛，收入和毛利率双升；2）公司设计 - 封测 - 销售一体化协同优势凸显，产能利用率高，成本控制良好；3）研发投入持续转化为技术优势和产品竞争力，新兴市场拓展成效初显。

展望未来，公司在 AI 算力、新能源、汽车电子等领域的布局有望打开长期成长空间。随着研发成果的持续落地和市场份额的不断提升，富满微有望在国产替代浪潮中实现持续高质量发展，为投资者带来丰厚回报。

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