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蓝鲸新闻 7 月 31 日讯，近日，港交所官网显示，卡奥斯物联科技股份有限公司（以下简称 " 卡奥斯 "）已向香港联合交易所主板递交上市申请，保荐人为中国国际金融香港证券有限公司及汇丰前海证券有限公司，迈时资本有限公司担任合规顾问。

据招股书，公司成立于 2017 年，由家电巨头海尔孵化，若卡奥斯顺利实现上市目标，海尔集团资本版图将进一步扩容。在 2022 年 B++ 轮融资后，卡奥斯的投后估值达到 164.05 亿元。

公司是一家工业智能化产品及解决方案服务商，主营业务涵盖物联网硬件产品（包括变频控制器及系统控制器）与数据智能解决方案。核心产品及服务包括卡奥斯工业互联网平台、智能制造业解决方案、绿色制造解决方案、区域工业互联网解决方案以及企业增值服务。

公司在中国基于平台的工业数据智能解决方案服务商中按 2025 年营业收入排名首位，市场份额为 1.7%；同时在中国家电行业边端智能控制器市场亦位列第一，市场份额为 4.3%。

招股书显示，在 2023 年、2024 年、2025 年和 2026 年前三个月，卡奥斯物联的持续经营业务营业收入分别为人民币 49.94 亿、50.69 亿、63.51 亿和 14.75 亿元，相应的净利润分别为人民币 -0.21 亿、0.75 亿、1.73 亿和 0.19 亿元。

报告期内成本总额同步上升，从 2023 年的 41.03 亿元增至 2025 年的 52.23 亿元，增幅为 27.3%，略高于收入增速；销售费用在 2024 年有所下降后于 2025 年回升至 3.12 亿元；研发费用则在 2024 年阶段性收缩至 3.73 亿元后恢复至 4.21 亿元，三年间分别为 4.22 亿元、3.73 亿元及 4.21 亿元

客户集中度方面，前五大客户收入占比由 2023 年的 81.7% 下降至 2025 年的 68.1%，最大单一客户贡献收入比例亦从 72.2% 降至 54.6%。尽管如此，2025 年仍有近七成收入依赖前五大客户，其中最大客户仍占半数以上，客户集中度仍处于较高水平。

最大客户即为海尔集团，尽管来自海尔集团的营收占比呈下降趋势，但仍超过 50%，显示公司对单一关联方存在严重依赖。此外，公司向海尔集团的采购额也分别占各年度总采购额的 21.7%、22.3%、20.2% 及 16.1%。

公司指出，影响其经营业绩的主要因素包括：可触及市场规模及对解决方案的市场需求增长不及预期；行业持续发展背景下，若未能持续改进技术并提供符合客户期望的解决方案，将影响业务及财务状况；需投入大量资源于研发，若投入未达预期成果，将影响财务状况及经营业绩；业务成功取决于留住现有客户并吸引新客户的能力；向新行业领域及应用场景拓展不成功，亦将影响业务、前景及财务状况。上述因素共同构成公司当前发展阶段的关键经营变量，亦是投资者评估其可持续成长能力的重要依据。

公司表示，扣除发行费用后，募集资金净额将主要用于提升核心平台及产品实力，包括卡奥斯工业互联网平台的功能升级、算法优化与安全加固，以及变频控制器、系统控制器等边端智能硬件的研发迭代与量产能力建设；同时用于提升商业拓展能力，涵盖跨行业解决方案定制化能力强化、区域工业互联网生态体系建设及技术服务网络延伸；部分资金将用于潜在投资及收购，以整合产业链资源、补强关键技术或拓展垂直行业覆盖；其余资金将用于营运资金及一般企业用途，支持日常经营与战略实施。