经济观察网 国泰海通（02611.HK）收到证监会债券业务警示函，同时披露 2026 年上半年业绩预告，归母净利润预计同比增长 27% 至 30%。

近期事件：

证监会官网披露对国泰海通债券受托管理业务的警示函，涉及对景瑞地产尽调不充分、未及时披露重大事项等 5 项问题。这是 2026 年以来公司收到的第 3 份监管警示函——此前 3 月因保荐督导不到位、4 月因场外期权违规业务各领一张，7 月还有多家营业部被点名。合并后资产规模超 2.1 万亿，但合规体系被质疑跟不上业务扩张速度。

业绩经营情况：

公司预计 2026 年上半年归母净利润 200-205 亿元，同比 +27%~30%；扣非净利润 192-198 亿元，同比 +164%~171%。扣非增速远高于归母，主要因为去年基数含海通合并一次性因素。业绩弹性来自市场交投活跃 + 自营投资收益，但合规风险可能影响估值溢价。

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