$ 圆通速递 ( SH600233 ) $  

$ 申通快递 ( SZ002468 ) $  $ 韵达股份 ( SZ002120 ) $  

采用一季报数据：

圆通

资产负债率 33%

货币资金 + 交易性金融资产 =93 亿

财务费用 -4500 万

市净率 1.75

申通

资产负债率 62%

货币资金 29 亿

财务费用 6000 万

市净率 1.96

韵达

资产负债率 42%

货币资金 + 交易性金融资产 =92 亿

财务费用 4900 万

市净率 0.91

顺丰

资产负债率 48%

货币资金 + 交易性金融资产 =423 亿

财务费用 4.2 亿

市净率 1.63

综合以上：

1、圆通财务费用是负数，就是说账面钱很多，理材收益大于借贷利息支出；

2、申通资产负债率最高，且账面资金最少，属于比较激进型的；

3、韵达账面资金非常多，但是市净率最低，可见资金使用效率非常低；

4、顺丰账面资金最多，但是财务费用也最高，资金利用率很低；

5、综合这几个指标，圆通资金充沛，负债率最低，整体财务结构最为合理。

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