康师傅结束持续了长达 11 年的职业经理人掌舵时代后，" 二代 " 全面接棒交出的首份半年度 " 成绩单 "。

8 月 11 日，康师傅控股（00322.HK）披露 2026 年半年度业绩报告。上半年，公司实现营收 405.45 亿元，同比上涨 1.1%；归母净利润 24.33 亿元，同比上涨 7.1%，扭转了上年同期 " 增利不增收 " 的局面。与此同时，因产品结构调整，康师傅的毛利率达到了 35.8%，较去年同期增加 1.3 个百分点。

二级市场同步积极反馈，截至 8 月 12 日收盘，康师傅控股报收 12.29 港元 / 股，当日涨幅达 7.43%，总市值约 692.8 亿港元。

这也是康师傅结束持续了长达 11 年的职业经理人掌舵时代后，" 二代 " 全面接棒交出的首份半年度 " 成绩单 "。

针对业绩表现及后续经营策略，财闻通过邮箱联系康师傅方面，截至发稿日期暂未收到回应。

01

茶饮与果汁承压

饮品依旧是康师傅的核心收入来源，上半年贡献总营收的 65.5%，营收同比增长 0.7% 至 265.41 亿元，净利润同比增长 10.7% 至 14.78 亿元。同期，饮品毛利率提升 0.7 个百分点至 38.4%，公司将毛利率改善归因于产品结构调整。

财闻注意到，康师傅饮品细分品类分化明显。即饮茶是唯一的增长引擎，今年上半年营收达 116.4 亿元，同比大增 9.1%。

康师傅在财报中透露，核心大单品冰红茶上半年保持稳定增长态势。品牌围绕该产品展开了密集的产品矩阵扩张，健康化方向推出高纤系列，功能化方向推出 " 能量冰红茶 "，" 劲凉冰红茶 " 系列通过口味衍生切入提神场景。

然而，茶饮料的单线增长尚不足以对冲其他饮品品类的下滑。上半年，包装水收益 22.59 亿元，同比减少 4.9%；果汁收益 25.72 亿元，同比下降 13%，是下滑幅度最大的品类；碳酸及其他饮料收益 100.70 亿元，同比降低 2.8%。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜对财闻表示，康师傅饮品当前的策略是 " 用冰红茶的时间换无糖茶的 Space" ——用冰红茶的稳定现金流，为无糖茶、高端茶争取培育期。这个策略未来 3 — 5 年可行，但 5 年后怎么办才是真问题。若无糖茶赛道未能如期接棒，而冰红茶又因健康化趋势触顶，康师傅饮品将直面 " 青黄不接 " 的断层风险。

02

方便面全品类增收

方便面是康师傅另一大核心板块。上半年，该板块实现营收 137.33 亿元，同比上涨 2%，占总营收的 33.9%。同期，方便面毛利率同比提高 2.5 个百分点至 30.3%，同样系产品结构调整所致。

细分品类中，容器面实现营收 68.14 亿元，同比微增 0.6%；高价袋面实现营收 52.59 亿元，同比增长 3.3%；中价袋面实现营收 14.1 亿元，同比增长 2.8%；干脆面及其他实现营收 2.5 亿元，同比增长 7.8 ％。中高价面的表现优于方便面整体增速。

据世界方便面协会数据显示，中国方便面消费量在 2020 至 2023 年间累计减少约 40 亿份。龙头企业从价格战转向价值战，通过产品结构升级扭转消费者认知，正在逐步收效。另据勤策消费研究的报告，曾预计 2020 年至 2026 年，中高端方便面的年复合增长率可达 11.6%，是低端产品的 4.8 倍。

财报显示，康师傅在方便面业务上实施 " 巩固大单品、占领大口味赛道、培育创新产品 " 的战略。具体产品中，" 鲜 Q 面 " 主打非油炸，" 合面 " 面向即时零售正餐场景，" 御品盛宴 " 切入 " 一人食 " 赛道。中价产品则增加新口味和定制规格，向量贩零食等渠道延伸。

03

康师傅掌舵人回归创始家族

今年年初，康师傅完成了一次关键的人事调整。创始人魏应州第三子、董事会主席魏宏名的胞弟魏宏丞接任 CEO。他的上任，也意味着这家老牌食品饮料企业的掌舵人回归创始家族。

2014 年底，康师傅创始人魏应州宣布不再担任公司首席执行官，韦俊贤自 2015 年 1 月 1 日起获得委任。2019 年底，韦俊贤决定退休，随后陈应让接替该职。

伴随创始人家族 " 二代 " 全面接棒，康师傅提出 "Back to Day 1" 精神，意指推动组织年轻化与决策敏捷化，为增长注入全新动能。

财闻注意到，在此之前，康师傅已启动了一系列结构性改革。渠道端，公司主动削减低效经销商，将其数量从 2023 年底的 76875 家精简至 2025 年底的 57609 家。

康师傅方面公开表示，展望未来，行业升级与数字化转型趋势深化，但压力中也蕴含发展机遇。集团将秉持稳健经营的长期主义原则，依托年轻化与数智化组织效能，聚焦主业，推进高质量发展。