【导读】星源材质拟再斥资 2.42 亿元增持邦瓷电子，交易完成后持股比例升至 73.48%

锂电隔膜龙头星源材质在半导体材料领域再落一子。

8 月 13 日晚间，星源材质发布公告称，拟现金收购邦瓷电子科技（盐城）有限责任公司（以下简称邦瓷电子）合计 59.98% 的股权，此次交易总对价约 2.42 亿元。

交易完成后，星源材质对邦瓷电子的持股比例将由 13.5% 升至 73.48%，邦瓷电子将由参股公司变为控股子公司，并纳入上市公司合并报表范围。

两次出手，拿下控股权

这已是星源材质年内第二次增持邦瓷电子。今年 2 月，星源材质曾斥资 9106.98 万元，从高瓴等 5 名股东手中受让邦瓷电子合计 13.5% 的股权。

时隔半年，公司再度出手。此次拟从富海新材二期、未来城君泺、珊瑚兴瓷、共青城中航凯晟贰号、富海新材三期、沃陶电子及东方金泰等 7 名股东手中受让邦瓷电子 59.98% 股权。

两次交易累计投入约 3.33 亿元。本次交易完成后，星源材质将实现对邦瓷电子的控股。

公开资料显示，邦瓷电子成立于 2018 年，是国内少数具备多层压电陶瓷堆叠规模化生产能力的企业之一，其产品核心在于实现纳米级位移控制与微秒级响应，是精密微量控制领域的关键元件，广泛应用于半导体设备、卫星激光通信、3C 电子、新能源等行业。

从财务数据看，邦瓷电子近年来业绩增长明显，2025 年实现营业收入 7927.10 万元，同比增长约 70.22%；实现净利润 2621.97 万元，同比增长约 267.07%。

进入 2026 年，其业绩增长进一步提速。今年一季度，邦瓷电子实现营业收入 4748.64 万元、净利润 1655.82 万元，超过 2025 年全年营业收入、净利润的一半。

截至 2026 年 3 月 31 日，邦瓷电子合并口径净资产为 1.64 亿元。本次交易采用收益法和市场法进行评估，并最终选用收益法结果，给出邦瓷电子全部股东权益价值 6.29 亿元，较归属于母公司所有者权益账面价值增值 4.65 亿元，增值率超 280%。

新材料第二增长曲线加速落地

星源材质主营锂离子电池隔膜，产品涵盖干法隔膜、湿法隔膜和涂覆隔膜等。从公司基本面来看，加速寻找锂电隔膜以外的新增长点，成为公司近年来的重要战略方向。

2025 年，星源材质营业收入为 41.25 亿元，同比增长 16.50%；归母净利润仅 3636.78 万元，同比大降 90.00%；扣非后归母净利润则亏损 5429.09 万元，同比下滑 119.22%。

对于利润大幅下降，公司在年报中解释称，一方面，锂电池隔膜市场竞争加剧，产品毛利率同比下降；另一方面，公司持续推进海外锂电隔膜基地建设，成本费用增加。此外，汇率波动以及资产减值也拖累了当期业绩。

今年一季度，公司收入端有所回暖，实现营业收入 10.81 亿元，同比增长 21.53%；归母净利润为 2927.39 万元，同比仍下降 37.33%；扣非净利润为 2152.36 万元，同比下降 37.17%。这意味着公司盈利能力尚未完全恢复。

正是在这一背景下，拓展锂电隔膜以外的新材料业务成为星源材质近年来的重要战略方向。

今年 6 月 23 日，星源材质 H 股正式在港交所挂牌，全球发售所得款项净额约 12.81 亿港元。根据其招股文件披露的募资用途，约 20% 的资金计划用于投资新型电池隔膜材料及半导体领域公司。

7 月，星源材质又在南通成立全资子公司南通坤盛半导体材料有限公司，经营范围涉及半导体器件专用设备、电子元器件、新材料研发等业务。

星源材质也在此次交易公告中明确提出，希望依托邦瓷电子在压电陶瓷领域的技术积累，对接半导体设备及零部件增量市场，打造公司第二增长曲线，同步形成新材料和锂电主业的产业协同。

截至 8 月 13 日收盘，星源材质 A 股报 14.52 元 / 股，最新市值为 217.1 亿元。

（文章来源：中国基金报）