老铁们，最近养猪圈里的消息可真有点儿闹心。国家统计局的数据白纸黑字写着，到今年二季度末，全国能繁母猪存栏是 3780 万头，跟去年同期一比，足足少了 263 万头，降幅达到 6.5%。一年多时间，母猪少了近 300 万头，按往年经验，这猪价总该往上窜一窜了吧？可现实却结结实实打了脸——猪价愣是在每公斤 10 到 11 块钱附近晃荡，比去年同期还低出 25% 左右。

最近各大上市猪企也陆续公布了 7 月份的销售月报，看完真是让人心凉。牧原股份 7 月卖猪收入 88.97 亿元，比去年少了 23.56%；温氏股份卖了 36.62 亿元，下降 24.91%；新希望收入 15.05 亿元，也降了 6.17%。再看卖了多少猪，神农集团出栏量猛增 72.24%，天康生物涨 27.45%，新希望涨了 30%。卖出去的猪更多了，钱却更少了，典型的 " 增产不增收 "，几乎是全行业集体掉进亏损的大坑里。

明明母猪少了那么多，为啥猪还是多到把价格压趴下？关键就在这，如今的生猪供应，不能光盯着母猪头数。

卓创资讯的生猪分析师说出了真相：行业近两年在育种、疫病防控上砸了大钱，养殖效率提上去了，单头母猪一年能提供的断奶仔猪数，也就是养猪人常说的 PSY，出现了大幅提升。意思就是，虽然母猪数量降了，但剩下的母猪更 " 能干 " 了，生的仔猪存活率更高，最后变成商品猪的数量没见少，甚至局部还多了。再加上 7 月份高温高湿天气，不少地方闹猪病，养殖户怕猪砸手里，有些被动清退病弱母猪，出栏的急迫性很高，供给端这口气一直松不下来。

猪价长时间在成本线底下趴着，最要命的就是现金流。有券商研报直言，行业现金流亏损的时间已经超过了 5 个月，眼看就要打破历史纪录，养殖企业连续三个季度亏钱，累计的亏损程度甚至比前两年那波猪周期低谷还要狠。手头越来越紧，猪企们为了活下去，也只能各显神通回笼资金。于是，一个挺扎眼的现象出现了：不少猪企开始加大卖仔猪的比例。

天邦食品 7 月份卖的商品猪里，仔猪占了 41.4%。唐人神更夸张，当月卖的 40.23 万头生猪里，仔猪占了 19.87 万头，占比接近一半。而去年同期他们才卖了 1.64 万头仔猪，占比从 4.7% 直接飙到了 49.4%。这就好比种地的等不及庄稼长熟，把青苗割了当饲料卖，一方面是钱实在紧，另一方面也透露出对短期猪价的不自信。

温氏股份在最近的调研纪要里话说得挺直白：别看 7 月猪价小涨了一下，可压根没回到行业平均成本线以上，估计大伙整体还是在往外掏钱，能繁母猪的淘汰短期内停不下来。至于能去化到什么程度，关键就看养猪人手里的钱还能撑多久了。

眼下，市场里唯一的盼头就是四季度。卓创资讯的分析师容志发也给出了一些判断：从需求看，8 到 12 月份整体会回暖，除了国庆节后 10 月份可能有个空档期会利空猪价，其他时段消费应该是增加的。供应这边，受产能去化的影响，理论出栏量会慢慢减少，但 8 月份的供应压力还是很大，12 月份集团场习惯性年底冲量，也会带来压力。这么一综合，8 到 12 月猪价大概率是震荡着往上走，其中 9 月和 11 月看涨，8 月、10 月和 12 月可能还会往下出溜一下。

说白了，这轮猪价磨底，是 " 少了的母猪 " 被 " 高出来的效率 " 给抵消了，再加上大伙兜里缺钱，不得已加快出栏、卖仔猪，供应过剩的包袱迟迟甩不掉。养猪的老铁们，一边熬着亏损，一边盯着四季度这点盼头，实在是不容易。你看这猪价，还得多久才能真正翻身？欢迎在评论区唠唠你的看法。

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