证券时报记者 康殷

今年上半年 LED 产业链上市公司业绩呈现显著分化：上游芯片环节仍在消化供需失衡与价格竞争的压力，部分企业由盈转亏；中游封装、通用照明企业业绩表现不一；下游显示应用端则在海外需求、虚拟拍摄及 AI 视讯等新场景拉动下展现韧性。

综合半年报和业绩预告可以看出，行业整体呈现从 " 量增价跌 " 向结构性修复过渡的特征，产能出清、技术迭代与全球化布局正成为决定企业业绩分化的关键变量。

产业链业绩分化

芯片端的业绩压力最为直观。三安光电预计 2026 年上半年净利润为 -1.35 亿元至 -9000 万元，主要原因是集成电路中滤波器、碳化硅相关业务盈利尚未改善，叠加汇兑损失同比增加及存货跌价准备计提增多。

国星光电业绩预告显示，预计上半年净利润为 -5200 万元至 -4600 万元，同比下降 287.2% 至 311.62%，该公司将业绩下滑归因于行业竞争加剧、部分产品销售价格承压，以及贵金属等核心原材料维持高位。

与芯片端形成对照的是，封装照明端呈现明显分化。木林森业绩预告显示，预计上半年净利润为 6 亿元至 7 亿元，同比增长 290.61% 至 355.71%；扣非净利润预计为 2.8 亿元至 3.8 亿元，同比增长 94.78% 至 164.34%。公司将业绩增长归因于深化核心客户合作、提升国内照明市场份额、依托双品牌拓展海外市场，以及优化产能配置、推进精益管理和向上游芯片延伸。

久量股份仍处于亏损状态。半年报显示，久量股份上半年实现营业收入 1.48 亿元，同比下降 6.18%；归母净利润亏损 2693.69 万元。

对 LED 产业链企业而言，在价格竞争尚未彻底出清的阶段，订单稳定性、渠道效率和成本控制能力，直接决定了其能否维持基本盘。

出海订单增长拉动业绩

海外市场正成为拉动业绩增长的核心变量。

奥拓电子半年报显示，公司上半年实现营业收入 4.16 亿元，同比增长 32.83%；实现归母净利润 1366.69 万元，同比增长 64.22%。公司营收增长主要来自 LED 视频显示系统业务放量，该业务收入同比增长超 60%，成为最核心的增长引擎。

在 " 人工智能（AI）+ 视讯 " 战略下，奥拓电子持续布局影视、金融及通信、租赁及体育、广告、数字内容等细分市场，虚拟拍摄、LED 电影屏、沉浸式空间和新零售等业务成为拓展重点。公司报告期内新签订单约 4.76 亿元，同比增长 15.26%，其中国内市场新签订单 2.44 亿元，同比增长 16.46%，海外市场新签订单 2.32 亿元，同比增长 14.02%。国内外市场增速均保持双位数增长，全球化布局有助于平滑单一市场波动风险。

艾比森的业绩预告也印证了显示应用端的修复态势。公司预计上半年净利润为 1.36 亿元至 1.6 亿元，同比增长 17.11% 至 37.78%，这主要得益于公司在前沿技术研发、全链条客户服务、全球化渠道布局三大领域的长期战略投入。

技术迭代受关注

业内共识是，技术迭代是本轮业绩分化的重要变量。AI 正在改变 LED 显示产品的竞争维度。过去，显示屏更多比拼点间距、亮度、刷新率和价格；如今，AI 画质增强、能效管理、内容生成、多模态交互及智能运维，开始成为产品附加值的重要来源。

据了解，艾比森正加速推进 "AI+LED" 战略落地，通过自研 Aknow 智能体平台打通业务系统数据壁垒，推动管理模式智能化升级。

Mini LED、Micro LED 仍是企业产品升级的重要方向。聚灿光电在半年报中披露，公司围绕 Mini/Micro LED、车规级等高端产品持续布局，试图通过产品结构优化提升抗周期能力。与此同时，玻璃基 Micro LED 正由技术验证向产业化推进。