当地时间 8 月 13 日，旗下拥有蔻驰（Coach）与凯特 · 丝蓓（Kate Spade）的泰佩思琦（Tapestry）发布 2026 财年第四季度及全年业绩。
2026 财年，Tapestry 按固定汇率计算营收增长 17%，达到 80 亿美元，超出市场预期。公司将该增长归功于深受 Z 世代喜爱的蔻驰品牌，以及中国市场的亮眼表现。第四季度，公司营收同比增长 11%，至 19 亿美元，高于分析师预期。凯特 · 丝蓓则陷入了长期的业绩低迷，靠蔻驰独挑大梁。
在 Tapestry 给出 2027 财年营收将实现中个位数增长、区间为 84 亿 ~85 亿美元的业绩展望后，当日公司股价下跌 16.55%，创六个月以来新低；过去三天股价累计大跌 22%，市值蒸发约 72 亿美元。
Tapestry 全年营收 80 亿美元，蔻驰年销 69 亿美元，中国市场劲增 35%
财报显示，Tapestry 第四季度销售额达 19 亿美元，同比增长 9%，按备考恒定汇率计算增长 11%，主要由蔻驰品牌 15%（按固定汇率计算为 14%）的业绩增长带动。
2026 财年全年销售额达 80 亿美元，同比增长 14%，按备考恒定汇率计算增长 17%；其中蔻驰品牌业绩增长 24%（按固定汇率计算为 23%），助力整体业绩增长。
此外，第四季度及 2026 财年全年毛利率与营业利润率均较上年同期提升，并超出此前预期。
分品牌来看，蔻驰是 2026 财年的最大亮点。
图片来源：公司官网
蔻驰第四季度营收增长 14%，达 16 亿美元，为这个拥有 85 年历史的品牌画上业绩亮眼的一年，全年新增 200 万消费者，累计新增消费者接近 900 万。蔻驰全年营收攀升 23%，至 69 亿美元。核心皮具系列表现突出；产品销量出现较低双位数下滑，但平均单位零售价格（AUR，即一段时期内商品的平均售价）实现 10% 以上的涨幅。
Tapestry 的首席执行官乔安妮 · 克里沃塞拉（Joanne Crevoiserat）在财报电话会议上表示，" 蔻驰正在为皮具赛道吸引新的消费者，做大整体市场。鉴于品牌自身实力以及广阔的潜在市场，我们认为蔻驰完全有机会成长为营收规模达 100 亿美元的品牌。"
但凯特・丝蓓 2026 财年营收下滑 11%，降至 10.7 亿美元；第四季度营收下跌 7%，为 2.351 亿美元，该品牌转型依旧进展缓慢。第四季度，该品牌任命艾莉森・巴迪亚（Allison Badea）担任首席营销官，同时宣布乔纳森・桑德斯（Jonathan Saunders）出任创意总监，将于本月晚些时候正式履职。
分地区来看，按备考恒定汇率计算，北美市场销售额第四季度增长 7%，全年增长 15%；欧洲市场销售额第四季度增长 19%，全年增长 23%；亚太地区整体销售额第四季度及全年均增长 19%。在亚太地区内，大中华区销售额第四季度增长 28%，全年增长 35%。
电话会透露管理层缺乏信心，股价跌超 16%
尽管财报数据堪称 " 亮眼 "，Tapestry 的股价却在业绩发布当日遭遇重挫，收跌 16.55%，创六个月以来新低。
资本市场的剧烈反应，核心原因在于管理层在后续业绩电话会上传递出的谨慎态度与缺乏信心的展望，极大地动摇了资本市场的短期情绪。
在业绩发布前，Tapestry 股价今年已累计上涨约 20%，市场对其赋予了极高的估值期待。然而，管理层给出的 2027 财年全年指引却未能满足资本市场的胃口。
公司预计 2027 财年全年营收在 84 亿美元至 85 亿美元之间，其中点（84.5 亿美元）略低于市场分析师预期的 84.6 亿至 84.7 亿美元。
管理层在电话会上明确指出，虽然 2027 财年上半年营收有望维持 " 高个位数 " 增长，但受基数抬高及宏观影响，下半年增速将回落至 " 中个位数 " 区间。
首席财务官斯科特 · 罗（Scott Roe）在电话会上坦言，指引假设蔻驰在 2027 财年开局阶段保持目前的强劲增长，但 " 并未预设全年都能维持同等水平的高增速 "。
这种对主品牌强劲势头能否持续的犹豫态度，被投资者解读为管理层对中长期动能缺乏足够信心的信号。
国际咨询公司 GlobalData 董事总经理尼尔・桑德斯（Neil Saunders）表示，" 投资者希望看到凯特・丝蓓能够更快完成业务转型，以此在短期内改善公司财务状况，同时证明 Tapestry 拥有多重增长抓手。"
然而，现实却是凯特・丝蓓不仅没有迎来复苏，反而持续下滑。而蔻驰通过缩减促销力度、开展精准定向的营销活动，成功俘获年轻消费者，助力自身抢占市场份额。
桑德斯称，由于凯特・丝蓓业务深陷困境，投资者将更多注意力放在蔻驰身上。当管理层给出一个保守的未来展望时，市场必然会感到失望。
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