蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 26 日，有研复材 ( 688811.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托金属复合材料及特种有色金属合金双轮驱动，受益于上市募集资金到位及产能布局优化，报告期业绩实现稳健增长；同时，经营活动现金流大幅改善，资产负债结构显著优化。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 2.42 亿元，同比增长 0.90%；归母净利润 1806.02 万元，同比增长 25.36%；扣非净利润 1470.94 万元，同比增长 25.99%。经营活动产生的现金流量净额为 3156.61 万元，较上年同期的 -2120.85 万元大幅转正。总资产达 18.22 亿元，较上年度末增长 71.93%，主要系 IPO 募集资金到位所致；归属于上市公司股东净资产 15.71 亿元，增幅达 94.90%。营收微增而利润显著提升，反映公司主业盈利能力增强及费用管控成效显现。

公司主营业务涵盖金属基复合材料、双金属复合材料及特种铝合金、铜合金制品，广泛应用于航空航天、军工电子及智能终端领域。报告期内，金属复合材料业务凭借在航空锻件、手机电池仓及钛铝中框等高端产品的技术壁垒，持续巩固市场份额；特种合金业务中，高镍白铜、锰铜精密电阻合金及哈氏合金管材等在眼镜、智能电表及核工业领域保持头部地位。

从财务结构看，销售费用同比下降 27.77%，管理费用下降 11.19%，期间费用的有效压缩是净利润增速远超营收增速的关键驱动力。此外，研发投入占营业收入比例保持在 8.53%，重点推进高导热石墨铝复合材料、超大规格高强韧铝合金等项目，为后续高附加值产品放量奠定基础。经营现金流的显著改善，主要得益于采购付款减少及运营效率提升，显示公司资金周转能力增强。

展望未来，随着航空航天装备轻量化、智能终端散热需求升级及国产替代加速，高端金属复合材料行业景气度有望持续上行。公司借助 IPO 募投项目推进廊坊基地建设，旨在突破产能瓶颈并整合产线资源。然而，公司仍面临原材料价格波动、军品审价不确定性及国际贸易摩擦等风险，尤其是牺牲阳极产品出口受关税影响较大。后续需重点关注募投项目投产进度对产能释放的贡献，以及高毛利民用新产品在智能手机、新能源汽车领域的订单转化情况。