蓝鲸新闻 8 月 28 日讯，8 月 27 日，影石创新 ( 688775.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托全景相机、运动相机等智能影像设备的持续创新与全球化渠道拓展，受益于新品类上市及市场份额巩固，报告期营收实现高速增长；但受制于核心原材料成本上升及新业务战略性投入加大，利润端显著承压，呈现典型的 " 增收不增利 " 特征。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 55.17 亿元，同比增长 50.29%；归母净利润 3040.73 万元，同比下降 94.15%；扣非净利润为 -1533.92 万元，同比下滑 103.12%，由盈转亏。经营活动产生的现金流量净额为 -27.61 亿元，由上年同期的净流入转为大幅净流出，主要系芯片及其他材料战略备货所致。总资产增至 142.09 亿元，存货账面价值达 62.12 亿元，较期初翻倍增长。

从业务结构看，公司核心收入来源于消费级智能影像设备，报告期内该板块收入 47.88 亿元，占总营收比重较高。公司在全景相机领域保持全球领先地位，出货量份额接近七成，且海外收入占比超过 63%。

业绩变动主要受两方面因素驱动：一是成本端压力，受全球存储芯片供需波动影响，DDR 等存储芯片价格持续走高，导致营业成本同比大增 80.46%，毛利率受到挤压；二是费用端激增，公司为拓展新品类及市场，研发投入同比大增 79.26% 至 10.07 亿元，销售费用增长 61.96% 至 10.17 亿元。特别是全景无人机作为新品类，尚处于市场导入期，研发、产线建设及渠道拓展投入较大，尚未形成规模效应，对当期利润产生负向影响。此外，公司上半年针对存储芯片进行近 20 亿元的战略采购备货，虽加剧了现金流流出，但旨在锁定长期供应稳定及成本优势。

展望后续，全球手持智能相机市场仍处高速增长期，IDC 预计至 2030 年市场规模复合增长率接近 18%。公司凭借在全景技术、AI 影像处理及防抖技术上的积累，以及 Luna 系列云台相机等新品的推出，有望在专业影像创作与大众 Vlog 场景创造增量需求。然而，公司仍面临原材料价格波动、汇率变动、国际贸易摩擦及市场竞争加剧等风险。高额存货储备若遭遇价格下行或需求不及预期，可能存在跌价风险。后续需重点关注存储芯片价格走势对公司毛利率的修复作用，以及全景无人机、云台相机等新业务的市场接受度与产能爬坡情况。