据媒体报道，人工智能初创公司月之暗面（Moonshot）已秘密向香港交易所提交首次公开募股（IPO）申请，拟筹集资金 30 亿美元。若成功上市，这将成为近期最受瞩目的中国 AI 企业 IPO 案例之一。

估值 500 亿美元，低于头部竞品

两位独立消息人士透露，月之暗面在正在进行的一轮融资中估值达到 500 亿美元。这一估值略低于国内主要竞争对手：DeepSeek 估值约 740 亿美元，智谱 AI（Z.AI）估值约为 660 亿美元。

知情人士指出，IPO 的具体时间表取决于监管机构的批准进程，包括募集资金在内的财务细节可能随市场状况调整。月之暗面未立即回应置评请求。

洽谈美云巨头，探索收入分成新模式

业务层面，月之暗面于 7 月发布的最新版本 Kimi K3 市场反响积极，需求强劲。该公司表示，尽管 Kimi K3 拥有 2.8 万亿参数，是全球最大的开放权重模型，但也给算力带来了巨大压力。

消息人士称，月之暗面正与微软、亚马逊和谷歌就收入分成协议进行谈判，旨在允许这些美国云服务商托管其模型。若达成交易，这将标志着中国 AI 公司与美国主流云厂商之间的首个大型收入分成合作。

面临合规审查与架构调整

月之暗面由杨植麟于 2023 年创立。此前，该公司因被指控使用受限的英伟达芯片以及从 Anthropic 模型中 " 蒸馏 " 能力而受到美国高级官员审查。美国财政部长斯科特 · 贝森特曾暗示可能将其列入贸易黑名单。对此，月之暗面否认了 K3 性能源于蒸馏的说法。

为满足上市合规要求，两名熟悉此事的消息人士称，月之暗面必须在提交 IPO 申请前解除离岸架构（红筹架构），并将实体变更为中国境内注册公司。

资本密集加持，总融资超 55 亿美元

月之暗面的投资者阵容豪华，包括阿里巴巴、腾讯、IDG 资本和华兴资本（原红杉中国）。融资文件显示，今年 5 月，该公司从美团、中国移动及私募股权公司 CPE 等投资者处筹集了超过 20 亿美元。至此，月之暗面累计融资总额已超过 55 亿美元。

此次 IPO，月之暗面聘请高盛、中金公司和德意志银行担任承销商。中金公司未予回应，高盛和德意志银行拒绝评论。

数据显示，截至 8 月中旬，香港市场通过 IPO 筹集的资金总额达 412 亿美元，同比增长 142%，中国科技企业占据主要份额。在此之前，智谱 AI 和 MiniMax 已于今年在香港上市，而 Anthropic 也计划近期启动发行。

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