图片来源：视觉中国

作者 ｜  温世君    

编辑 ｜  孙春芳

出品 ｜ 棱镜 · 腾讯小满工作室

" 今天是我担任苹果 CEO 的最后一天。"

8 月 31 日，65 岁的蒂姆 · 库克在写给苹果全员的告别信中，开门见山。

他的不舍在字里行间：" 我早知道这一天迟早会到来，可真到了这一刻，还是觉得难以置信。"

当天深夜，北京时间 23 点 59 分，库克又在社交媒体用中文道别：" 明天我的头衔会改变。"

9 月 1 日，库克卸任苹果 CEO，硬件工程高级副总裁约翰 · 特努斯接棒。当然，库克并未出局，退而不休，转任苹果董事会执行主席。

15 年前，50 岁的库克从 56 岁的史蒂夫 · 乔布斯手中接过苹果 CEO。42 天后，乔布斯去世，苹果进入库克时代。那时，苹果市值约 3500 亿美元。

15 年后，库克走下 CEO 的位置。卸任前一个多月，苹果市值首次突破 5 万亿美元，一度超过英伟达，重返全球第一。相比库克接任时，苹果市值上涨了 1300%，增加了 4.65 万亿美元（31 万亿元人民币）。

这 15 年，苹果究竟付给库克多少钱？

打工皇帝的工资单

答案是 23.97 亿美元，折合 161 亿元人民币，相当于日赚 300 万元人民币。

这是什么概念？接近曾经的中国女首富、碧桂园主席杨惠妍家族当前财富的九成，超过了 360 创始人周鸿祎和新东方创始人俞敏洪。

而且这还不是库克的全部身家，只是 2011 至 2025 财年，苹果支付给他的综合薪酬，以及股票奖励归属到他名下时的市值，均为税前。

苹果财年结束于每年 9 月的最后一个周六，与自然年并不重合。由于 2026 财年尚未结束，上述统计采用目前能够完整核算的 15 个财年。

根据苹果向 SEC（美国证券交易委员会）提交的这 15 个财年的股东大会文件（DEF 14A），这 23.97 亿美元中，股票奖励归属时的价值约 22.21 亿美元，工资、现金奖励及其他薪酬合计约 1.76 亿美元。

换句话说，库克从苹果拿到的每 100 美元薪酬里，约有 93 美元来自股票。

这些苹果的薪酬，构成了库克个人财富的基本盘。最新数据显示，他的全部身家约 30 亿美元。

库克当然也会出售苹果股票变现。这些年，他已卖出了超过 10 亿美元的苹果股票。截至最新披露，库克仍持有约 328 万股，只占苹果总股本的 0.02% ——按最新股价计算，价值 10.5 亿美元。

靠一份工作跻身亿万富豪，打工皇帝，无非如此。

股东要求库克少拿一点

库克 CEO 任内最大的一场薪酬风波，发生在 2022 年。

当年 3 月的股东大会上，苹果将 2021 财年高管薪酬方案交由股东进行咨询性表决。方案虽然过关，赞成率却只有 64%。这意味着，超过三分之一的投票股东说 " 不 "。

要知道，一年前，赞成票还占 95%。苹果后来在提交给 SEC 的 2023 年股东大会文件中承认，赞成比例较上年 " 明显下降 "。

按照《多德 - 弗兰克法案》下的 "Say on Pay"（薪酬发言）机制，美国上市公司至少每三年要安排一次此类投票，苹果则是每年举行一次。投票虽没有强制约束力，却是股东表达态度、影响董事会后续薪酬安排的重要参考。

投反对票的股东，并非因为业绩不好而迁怒于人。

恰恰相反，2021 财年，iPhone 12 开启了苹果 5G 时代，首批搭载自研 M1 芯片的 Mac 也正式上市。这一年，苹果营收达到 3658 亿美元，净利润 947 亿美元，双双创下历史纪录。

但即便如此，仍有不少股东认为，库克的薪酬拿得太多了。

2021 财年库克总薪酬达到 9873 万美元，是上一年的 6.7 倍。薪酬激增，因为他拿到了新一轮股权激励。

对比此前十年期方案，新的授予条款对库克更为有利。涨幅也不小：2021 财年基准额度 66.8 万股，价值 7500 万美元；业绩达标情况下最高可拿到 100.2 万股。依据 SEC 估值规则，这笔奖励在薪酬表中计为 8235 万美元。

虽然当年授予股票并不会立刻归属，要等到 2023-2025 年才分批解锁；但这释放的信号很清楚：库克 2011 年接班时获得的十年期股票激励即将结束，又 " 无缝 " 续上了一套新方案。

不同的是，2011 年乔布斯还在。

贵，本身就是背书

库克 2022 年这场薪酬风波，不可能轻易翻篇。苹果随后与股东开展沟通，决定给 CEO 降薪。

2023 年股东大会召开前，苹果披露，库克的目标薪酬将由 8400 万美元降至 4900 万美元，降幅超过四成；股票奖励中，业绩挂钩的部分也从一半提高到四分之三。简言之，总盘子小了，" 稳拿 " 的部分也少了。

虽然在形式上，库克不应当也没有参与自己薪酬的讨论和表决。但苹果在相关文件中表示，这次调整既考虑了股东反馈，也 " 参考 " 了库克本人的建议。

这轮薪酬博弈，也折射出职业经理人公司的固有困境。库克掌权十年之际，股东们难免有所顾虑：当 CEO 的影响力越来越大，利益与之趋同的董事会，态度也难免愈发迁就——这时候，谁来约束他的薪酬？

当然，这个问题在乔布斯在世的时候并不存在。

2011 年 8 月 24 日，乔布斯辞去苹果 CEO，库克正式接班。同一天，苹果董事会授予库克 100 万份限制性股票单位（满足归属条件后对应当时 100 万股）。

以当天股价计算，这批股票价值 3.76 亿美元。按照最初安排，一半在 2016 年归属，另一半要等到 2021 年，前提是库克还留在苹果。

此时的苹果正处于高速增长期。iPhone 4 热销，iPad 2 上市；2011 财年，苹果营收达到 1082 亿美元，同比增长 66%，净利润 259 亿美元，同比增长 85%。但人们也不免担忧：离开乔布斯后，苹果还能跑多远？

苹果后来披露，董事会在确定奖励时，不仅考虑了库克此前代行公司管理的表现，更参考了乔布斯本人的意见。

在权力交接中，价码本身就是地位。苹果为库克开出高薪，正是在向内外宣告：他就是乔布斯认可的接班人。

薪酬即秩序

还有一个意味深长的 " 巧合 "。

2011 年，库克获得了 100 万股长期激励；2021 年接续的新激励方案，首年上限 " 恰好 " 也是 100 万股。

但两者不能直接相比。十年间，iPhone 经历了 10 轮迭代，推出了 Apple Watch 手表和 AirPods 耳机；苹果也因为股价持续上涨，先后在 2014 年和 2020 年进行了 1 拆 7 和 1 拆 4 的拆股。以此计算，2011 年 100 万股，相当于现在 2800 万股。

但如果撇开市场价值，只看名义数字，乔布斯参与定下的 "100 万股 "，依然像一道难以轻易越过的红线。因为这不只是个薪酬数字，更是库克权力合法性的基石。

2026 年，随着库克卸下担任了 15 年的 CEO 一职，他的薪酬也再次下调。但与职位的变化相比，这更像是一次象征性降薪。

苹果 9 月 1 日向 SEC 提交的文件显示，库克转任执行主席后，年薪将在 9 月 26 日起从 300 万美元降至 200 万美元，股票奖励也从 5000 万美元降至 4500 万美元。

如果只计算目前披露的两项，合计 4700 万美元——与上一财年库克担任 CEO 时 5900 万美元的薪酬方案相比，下降约两成。

同一份文件也为新 CEO 特努斯开出价码：年薪也是 300 万美元，按照惯例，还有年度现金奖励，但目前没有披露。当然，特努斯薪资的 " 大头 " 仍是年度股票奖励：5500 万美元，比库克任职 CEO 最后一年多 500 万美元。

当然，特努斯也沿用了 2022 年薪酬风波后为库克调整的结构：股票奖励的四分之三，取决于苹果的股价与分红。

给足了特努斯工资待遇，同样是在为他的接班背书——他值这么多。

导师还没有离场

官宣换帅时，苹果没有选择会议室里的正式交接照：

库克与特努斯并肩前行在苹果总部弯曲的小路上，相视而笑。65 岁的库克满头白发，穿白鞋；51 岁的特努斯一头青丝，穿黑鞋。一老一少，衣品十分接近：深色衬衫、牛仔裤。

有意思的是，库克仍处在画面的黄金分割位置；靠近边缘、因广角略有变形的特努斯，却恰好领先库克半步。

库克为特努斯送上了极高的评价：" 工程师的头脑、创新者的灵魂，还有秉持正直与荣誉的领导之心。" 特努斯则在官方回应中说，自己曾在乔布斯手下工作，库克则是他的导师。

特努斯此言的重点是，他不是空降者，而是传承有序的接班人。

问题是，为什么是特努斯？

库克是从美国南部阿拉巴马州走出来的小镇青年，本科读的是州内公立大学奥本大学。进入 IBM 工作后，才又取得杜克大学 MBA。库克最熟悉的是工厂、库存、交付周期和成本——这些都是乔布斯 " 不屑一顾 " 的琐事。

相比库克，特努斯拥有典型的科技精英履历：出生于加州，毕业于常春藤八校之一的宾夕法尼亚大学。2001 年，26 岁的他加入苹果产品设计团队——那年乔布斯刚推出第一代 iPod 播放器，苹果全年收入 53.6 亿美元，还不到 2025 财年的 1/77。此后 25 年，特努斯没有离开过苹果的硬件研发体系。

两人接班时都是 50 岁上下，面对的却是两家完全不同的苹果。

2011 年，库克接手的是一家市值 " 不过 "3500 亿美元、刚刚失去灵魂人物的苹果。外界担心的是，没有乔布斯，苹果还能不能正常运转。

2026 年，特努斯接手的是一家市值近 5 万亿美元的苹果。拥有超过 25 亿部活跃设备，年收入超过 4000 亿美元，却已多年没有找到能够接替 iPhone 的新增长引擎，在 AI 浪潮中也显得颇为迟钝。

所以，新 CEO 特努斯眼下的核心任务，是让这台乔布斯创造、库克驯化的赚钱机器，尽快拿出让市场重新兴奋的新东西。

只是，两代接班人的难题恰好相反。库克当年最难的，是身后已经没有乔布斯；而特努斯最难的，是身后仍然坐着库克。