创投圈一笔意外出手。

投资界获悉，知乎公告称，全资附属公司拟以自有资金认购 15 亿元人民币的基金有限合伙权益，预计持有该基金不超过 30% 的权益。据此测算，新基金目标规模大约 50 亿。

穿透下来，背后正是 Monolith 砺思资本旗下新设基金。

这已不是曹曦和 Monolith 砺思资本第 一次站在聚光灯下。从沐曦、月之暗面、宇树科技到最近的 DeepSeek，这些名字背后都有砺思的身影。上市公司亦接连递出橄榄枝：汤臣倍健、世纪华通、九安医疗、伊利系等都在今年出资了 Monolith 砺思资本。

如此一幕，曹曦号召力依旧惊人。

知乎拿出 15 亿

投了 Monolith 砺思资本

知乎此次堪称大手笔。

具体来看，出资方为知乎新近设立的全资子公司北京智者探索。按 15 亿元对应 30% 权益计算，基金目标规模约 50 亿。据悉，出资人阵容还可能包括二三十家市场化机构与产业方。

基金方面，天津砺思星深股权投资合伙企业（有限合伙）成立于今年 5 月，采用盲池结构，主要投向中国大陆人工智能及相关科技领域的早中期未上市企业。基金期限 7 年，投资期 4 年，可最多延长两次共两年。

穿透下来，海南砺思私募基金管理有限公司为基金管理人。换言之，知乎做 LP，投了曹曦的新基金。

所谓 LP ( Limited Partners ) ，即有限合伙人，俗称 " 金主爸爸 "，是创投机构的出资人。

知乎在公告中阐释了投资缘由——借助专业基金管理人的研发及项目获取能力，拓宽优质 AI 企业的投资渠道，进一步加深 " 对人工智能技术、产品演进及商业模式发展的理解 "。

过往知乎的对外投资并不算多。外界熟知的一笔发生在 2023 年，知乎领投了面壁智能的数千万元天使轮融资，后者 CEO 李大海曾任知乎合伙人兼 CTO。如今，面壁智能已经走上 IPO 道路，也是端侧 AI 领域公开估值最 大的独角兽。

作为 " 中文社区三兄弟 " 之一，知乎在商业化路途上走得相当克制。经历 2021 年敲钟纽交所、2022 年回港双重上市，变现难题依然困扰着知乎。

不久前公布的中期业绩报告显示，今年上半年知乎收入 13.41 亿元，同比下降 7.2%，经调整净利润 690 万元，去年同期为 9830 万元。当中一组数据引人注意：截至二季度末，知乎 AI 相关专业内容同比增长约 37%。

隐隐地，知乎向 AI 寻求解法的姿态显然。"AI 正在成为连接用户与内容的新媒介。" 知乎创始人兼 CEO 周源表示。旗下 AI Works 项目广场、"AI 看山 " 功能、服务前沿模型能力提升的 Data Lab 等陆续上线，AI 能力进一步融入搜索、推荐、内容理解和分发体系。如是，一边买下 AI 生态的股权门票，一边押注下一代智能内容社区定位，知乎投身 AI 历史河流。

LP 排队投曹曦

知乎一口气拿出 15 亿，倾注信任不言而喻。

放眼投资战绩，Monolith 砺思资本算是一个理想 GP：沐曦、月之暗面、DeepSeek、宇树科技、无问芯穹、地瓜机器人等，这些一级市场热门标的均有布局，且不少出手在早期。

" 未来十年最重要的方向，我认为还是新一代的人工智能，我们比较侧重投资模型公司，第 一期基金有 20% 投到了 Kimi。" 在 2026 投资界 SuperLink 大会上，曹曦如是说道。循此看去，Monolith 砺思资本是为数不多同时投资了 DeepSeek 和月之暗面的机构。

作为和 AI 浪潮同步而生的一代 VC，Monolith 砺思资本足够令人耳目一新。

回到创业之初，36 岁的曹曦正是红杉中国最年轻的合伙人之一，已经投出快手、斗鱼、英雄互娱等一批明星项目。彼时 2021 年，快手刚登陆港交所风光无限，曹曦却选择离开红杉，称 "TMT 市场已经到顶了 "，旋即创办 Monolith 砺思资本。

短短几年，管理规模已超百亿。" 内部并没有给投资团队预设方向，甚至连 title 都没有，更多是怎样合理就怎样来 "。曹曦曾聊起 Monolith 砺思资本内部管理的不同。

而至今年，曹曦和 Monolith 砺思资本留给同行深刻印象，身后上市公司和产业方 LP 齐聚：

5 月，规模约 29 亿元的天津砺思星灵成立，背后 LP 除地方国资外，还有汤臣倍健、开润股份、洋河股份系、凡岛网络等公司，随之该主体参与了 DeepSeek 首轮融资；

6 月，天津砺思星雀基金成立，规模近 10 亿元，其中世纪华通认缴 1.5 亿元、九安医疗认缴 1 亿元，另外伊利系、英科再生、仁爱集团、视觉中国、无问芯穹、乐华娱乐以及多位自然人等亦有参与；

同 6 月，天津砺思星瀚基金成立，规模约 15 亿元，LP 包括华泰保险集团系、沙钢集团系、新荣记、盈峰环境、欧普照明系、凡岛网络、网际星辰、乐华娱乐系等产业与家族资本，出资额在上亿至千万元不等。

再到如今，50 亿目标规模的砺思星深浮出水面。

值得一提的是，Monolith 砺思资本是 DeepSeek 首轮融资的重要投资方，并有机会继续参与后续融资。如今，知乎成为 Monolith 砺思资本的重要 LP，未来也能借此参与到头部 AI 项目投资中。

上市公司流行做 LP

都去投科技了

今年似乎更热烈了。

上市公司，这类手握产业资源和丰沛资金的成熟身影，正以 LP 身份嵌入到当下科技大潮中。

较为轰动的一幕是，存储芯片设计龙头兆易创新宣布，其全资子公司以自有资金出资 1 亿美元，认购云锋基金（YF Capital）旗下 Yunfeng Investment V,L.P. 份额，从而投资云锋五期（美元）基金，重点关注从事科技类标的。

稍早前，男装品牌七匹狼亦公告，出资 1 亿元参设上海云锋元创私募基金中心（有限合伙），主要投资于人工智能、半导体、智能终端、机器人等重点领域。

目光拉得更远，今年以来还有一批上市产业龙头密集做 LP：6 月，长鑫科技宣布联合中微公司、阿里巴巴设立规模近 40 亿元的长智瀚海（上海）私募投资基金合伙企业；另外，中际旭创、阳光电源、沐曦股份、长电科技、世纪华通、影石创新，甚至千味央厨、新华网等多家上市公司上半年均布局一级市场投资。

梳理他们出资的这些基金投向，无不聚焦于半导体、人工智能、机器人、新能源等科技赛道。

" 没有成功的企业，只有时代的企业 "，海尔集团创始人曾说起。言下之意是，一家企业的成功离不开时代机遇，不可停留在功劳簿上。

那些曾在各自周期里胜出的上市公司，没有谁愿意被留在旧时代。他们集体转身间，也意外给一级市场带来源源活水。

文章来源：投资界原创 ｜ 作者：冯雨晨 余梦莹

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