伦敦数据中心运营商 Nscale 正式向美国证券交易委员会递交上市申请，寻求在纽约筹资最多 30 亿美元，以扩充支撑 AI 算力需求的基础设施规模。

Nscale 是于 2024 年初从一家加密货币挖矿业务分拆而来，目前已迅速跻身 AI 基础设施赛道的头部玩家。

招股文件显示，截至 2026 年 8 月，Nscale 在其数据中心拥有和控制的电力规模超过 10 吉瓦，合同总价值约 1030 亿美元。公司合作伙伴涵盖英伟达和微软。

最新财务数据显示，公司营收快速攀升，但亏损同步扩大。

截至 6 月 30 日的六个月，Nscale 实现营收 1.406 亿美元，净亏损 10.2 亿美元；而上年同期营收仅为 1040 万美元，净亏损 3.689 亿美元。高速增长伴随高额资本投入，凸显 AI 基础设施赛道的典型特征，也将成为投资者评估本次 IPO 的核心议题。

今年以来，AI 基础设施概念驱动全球新股发行量持续回升。据彭博数据，年初至今 IPO 融资总额已达 1614 亿美元，为 2021 年以来最高水平。Nscale 若顺利完成上市，将成为这一浪潮中又一标志性案例。

从加密矿场到 AI 算力枢纽

Nscale 于 2024 年初从加密货币挖矿业务中拆分独立，随即转型为 " 新云 "（neocloud）运营商，向 AI 开发企业出租算力资源。短短一年余，公司已成为 AI 数据中心赛道最受瞩目的新兴力量之一。

今年 3 月，Nscale 完成 C 轮融资，由 Aker ASA 及投资机构 8090 Industries 领投，英伟达和诺基亚参与其中，公司估值约为 146 亿美元。

招股文件显示，Aker、Sandton Capital Partners 以及与 Payne 相关联的一个信托基金均持有公司 5% 以上股权。

Nscale 董事会阵容亦颇具看点，前 Meta 高管 Sheryl Sandberg 及曾任英国副首相的 Nick Clegg 均位列其中。

获 Anthropic 450 亿美元租赁承诺

Nscale 将旗下主要设施定位为 " 超大规模 AI 枢纽 "，分布于挪威、葡萄牙、美国德克萨斯州及西弗吉尼亚州，每处装机电力均达 200 兆瓦以上。

其中，位于西弗吉尼亚州的旗舰项目 Monarch 计算园区体量最为庞大。招股文件显示，该园区占地约 2250 英亩，预计 2028 年上半年投产时总电力容量可达 2 吉瓦，并计划于 2031 年前扩展至约 8 吉瓦。

今年 8 月，AI 初创公司 Anthropic 宣布已同意斥资 450 亿美元，向 Monarch 园区租用 AI 云计算资源。

在北欧方面，Nscale 今年 4 月同意在其挪威纳尔维克设施向微软的现有租约中新增逾 3 万枚英伟达芯片。

英伟达持股超 5%

英伟达在本次 IPO 中的角色尤为关键，既是股东，也是供应商，同时还是潜在的大额债权人。

招股文件显示，Nscale 在 B 轮融资中向英伟达发行认股权证，使后者成为持股比例超过 5% 的股东，但英伟达所持为无投票权股份。

此外，Nscale 于 9 月 15 日签订认购协议，同意向投资者发行 21 亿美元无担保可转换贷款票据，并另向英伟达发行 10 亿美元无担保可转换贷款票据或无投票权股份，英伟达部分将于 11 月 16 日完成交割。

然而，招股文件在风险因素部分亦坦承，公司 GPU 供应高度依赖英伟达，双方深度绑定构成潜在集中风险。

收购软件初创公司 Anyscale

在硬件算力扩张之外，Nscale 正寻求向软件层延伸，以提升客户使用 AI 算力的效率。

今年 7 月，Nscale 宣布以 16.5 亿美元收购总部位于旧金山的软件初创公司 Anyscale，以帮助客户更高效地调用 AI 算力资源。

这笔收购标志着公司战略从单纯的基础设施提供商向综合 AI 算力服务商转型。

高盛、摩根大通及摩根士丹利担任本次 IPO 主承销商，另有 19 家银行参与该交易。Nscale 股票预计将在纽约证券交易所挂牌交易，股票代码为 NSCL。