DoorDash 收购杂货配送平台 Instacart 的协议最早将于周四上午正式宣布，交易估值约为 170 亿美元。

周四，据 CNBC 报道，熟悉此事的知情人士表示，该交易公告最快将于周四落地。此前多家媒体已于本周一报道称，DoorDash 正就收购 Instacart 进行深入谈判。消息公布后，Instacart 股价在周三盘后交易中上涨约 4%，DoorDash 股价则小幅下跌不足 1%。

此次收购若完成，将使 DoorDash 在在线杂货配送领域的市场地位大幅跃升，同时也将进一步集中美国头部餐饮与杂货配送平台，预计面临严峻的反垄断审查。

从传闻到谈判加速

围绕这笔交易的市场猜测始于上周。据 The Information 报道，Instacart 正在评估潜在出售方案，已与包括 Uber 和 DoorDash 在内的多家潜在买家展开初步接触，并聘请了一家投资银行评估各类选项。

据彭博援引知情人士透露，Instacart 曾主动接触 Uber 洽谈出售事宜，但 Uber 随后退出谈判，双方目前不再进行讨论。这一进展使 DoorDash 成为最主要的潜在买家。消息最初曝光时，Instacart 股价单日大涨逾 9%。

战略逻辑：DoorDash 补强杂货配送版图

对 DoorDash 而言，收购 Instacart 是其多元化扩张战略的重要一步。DoorDash 起家于餐饮外卖配送，近年来持续拓展零售品类，已将 Sephora、Macy's、Staples 及 Anthropologie 等品牌纳入其配送平台，并于去年宣布与 Kroger 建立合作伙伴关系，同时引入越来越多的区域性连锁超市。

Instacart 于 2023 年上市，曾是疫情期间杂货配送需求爆发的最大受益者之一，但此后增长势头明显放缓。今年 12 月，Instacart 同意支付 6000 万美元，就美国联邦贸易委员会（FTC）指控其虚假广告及 " 非法订阅注册 " 行为达成和解。

Instacart 寻求出售的背后，是来自科技与零售巨头日益加剧的竞争压力。亚马逊在收缩线下实体超市业务后，转而大力押注线上杂货配送，并依托其庞大的履约网络加速推进家庭必需品、食品杂货及生鲜商品的配送时效。

与此同时，沃尔玛也在持续深化当日达与次日达配送能力，对 Instacart 的按需配送模式构成直接威胁。两大巨头的强势布局，令 Instacart 在维持市场份额方面承压明显。

监管风险：反垄断审查是最大变数

分析人士指出，DoorDash 与 Instacart 的潜在合并将不可避免地引发监管层面的审视。Wedbush 分析师在本周一的研究报告中写道，第三方配送平台 " 在整体杂货消费中仍属少数，但若从更细分的在线市场角度，或以杂货商作为企业客户的视角来审视，监管审批的难度将显著上升 "。

两家公司在在线杂货及即时配送市场存在明显的业务重叠，这一因素将成为交易能否顺利推进的关键变量。