2024 年 11 月 21 日,中国 AI 医疗头部企业医渡科技(2158.HK)公布截至 2024 年 9 月 30 日止六个月("2025 财年上半年 " 或 " 报告期内 ")的业绩报告,并于次日召开业绩发布会。
报告期内,公司持续坚持 " 聚焦 " 战略,实现总收入为人民币 3.29 亿元。公司现有业务管理口径经调整 EBITDA 自上一财年扭亏为盈后持续实现盈利超过人民币 2700 万元,中期盈利水平已与 2024 财年全年基本持平。得益于内部运营效率的提升以及各业务板块间的协同效应增强,公司期内亏损收窄至人民币 5636 万元,同比大幅减亏 29.2%,现金流持续优化提升。
截至 11 月 21 日收盘,医渡科技市净率为 1.3 倍,资金储备占市值的比重达 70%,而这一数据是在不计算国内业务和国际业务估值的基础上,因此管理层认为医渡的股价被严重低估。据悉,自今年 4 月以来,医渡科技已从二级市场回购超 2200 万港元的股票。近期,公司还与高盛签订了最高股本名义金额为 8000 万港元的总回报掉期交易。管理层认为当前股价处于低点,通过总回报掉期交易以对冲医渡科技未来股价升值的风险。
发布会上,医渡科技管理层提出 "AI for ROI",持续投入人工智能技术,特别是自研医疗垂类大语言模型的研发和商业化,拓展核心算法引擎 YiduCore 的应用范围,夯实公司在行业的地位与竞争优势。管理层表示:" 作为中国 AI 医疗行业的头部企业,公司将最大化程度发挥在 AI 技术和医疗领域的深厚积累,积极推进技术落地和标准化建设,进一步推动医疗行业的智能化转型,为医疗全生态系统提供更安全、更普惠、更精准的智能化解决方案,为投资者创造长期价值。"
YiduCore 持续迭代,医渡科技大模型多场景落地
数据是决定算法性能的关键因素。截至 2024 年 9 月 30 日,作为医渡科技核心算法引擎的 "AI 医疗大脑 ",YiduCore 累计处理和分析了 55 亿份经授权的医疗记录。这些记录中沉淀的医学知识图谱覆盖了超过 10 万个医学实体,疾病知识图谱已经基本涵盖了所有已知的疾病,加之多个体系化的专病数据集,使得医渡科技能够更深入地分析和理解各种疾病的复杂特性。
报告期内,基于 5000 亿 + 经过精细化清洗和配比的训练 TOKEN 语料,公司持续进行医疗垂直领域大语言模型的研发和训练。在综合考虑行业应用成本以及模型基本能力需求后,公司聚焦 70B 参数的模型训练,并成功推进了医疗智能体的技术演进。
今年 5 月,在由上海 AI 实验室和上海市数字医学创新中心推出的权威评测平台 MedBench 评测中,医渡科技在超百个参评模型名列第一。在 9 月 28 日揭晓的由国家卫健委组织的大模型分导诊能力评测中,医渡科技大模型再次排名第一。
在场景落地方面,医渡科技大模型在医、药、险等多业务场景实现了广泛应用。具体而言,公司通过 AI 中台,将大模型能力赋能医疗领域,使用户能自主开发智能应用。此外,还推出了基于病历理解大模型的患者招募智能体,提升医生的临床试验推荐和病历数据利用效率。同时,医渡科技提供医生赋能工具,支持科普内容生成和科研洞察。
三大业务客户基础深厚,大模型融合创新
报告期内,医渡科技持续深耕三大业务板块,夯实市场地位,同时推动大模型赋能现有业务,促进融合创新。
报告期内,公司发布了 " 数据中台 +AI 中台 " 双中台解决方案,在提供数据治理服务的同时,提供专业的基础医疗垂域模型和一套完整的零代码工具链,缩短从数据到智能应用价值的距离。在科研领域,大模型的赋能进一步巩固公司临床科研业务的市场地位,利用大模型的病历理解和结构化关键信息提取能力,显著提升医院科研工作效率。此外,报告期内中标的超过 2000 万的天津滨海新区经开区健康医疗大数据平台项目,亦引入了大模型智能问诊服务。基于医渡科技自研大模型研发的私人健康顾问—— " 开心健康科技 " 小程序也已与 " 惠民保 " 业务深度结合,利用先进的生成式 AI 技术和多模态理解能力,面向超过 500 万名公司的 " 惠民保 " 用户提供健康档案、健康随访等专享服务。
报告期内,大数据平台和解决方案板块实现收入为人民币 1.34 亿元。截至 2024 年 9 月 30 日,公司向 105 家中国顶级医院以及 40 个监管机构和政策制定者提供了解决方案,覆盖超 2800 家医院,公司还参与了 20 余个国家级和省部级的医学研究课题。
生命科学解决方案板块收入 1.45 亿元。报告期内,公司服务的生命科学客户数量达到 71 家,前 10 大客户的收入留存率为 117.45%,客单价同比提高 57%,头部 20 家跨国药企中,有 16 家为公司客户。在临床研究方面,公司已完成 368 项临床研究,包括药企发起的临床试验和研究者发起的试验。公司的前瞻性及回顾性真实世界研究项目达到 261 项。截至 2024 年 9 月 30 日,已累计覆盖超过 10000 名的患者人群。
健康管理平台和解决方案板块期内实现收入 5116 万元。报告期内,公司持续深耕中国核心省市的 " 惠民保 " 项目,已连续四年担任 " 北京普惠健康保 " 的主运营平台,累计受理理赔案件超 25 万件,快赔模式的应用使理赔时效较传统方式提升 50%-70%。公司还连续两年作为 " 深圳惠民保 " 的主运营平台,第二期参保人数超 600 万人,参保率超过 35%,在线参保占比超过 88%。截至 2024 年 9 月 30 日,在健康管理平台上至少完成一笔交易的活跃用户数超过 2400 万名。
展望未来,医渡科技将继续投入并优化医疗垂类大语言模型,推动自研大模型在各个医疗生态场景的落地,同时进一步加深对各重点疾病领域的研究与分析,提供更加精准和高效的医疗解决方案。此外,公司将致力于优化客户体验,通过提供高质量服务,为医疗生态系统中的行业参与者带来更多价值。