文 | 观潮科技 Pro
12 月 30 日，据《晚点 LatePost》独家报道，Meta 宣布以数十亿美元收购中国 AI 公司蝴蝶效应，其核心产品 Manus 上线不足一年。这起交易是 Meta 历史上第三大收购案，仅次于 WhatsApp 与 Scale AI。创始人肖弘将出任 Meta 副总裁，公司继续保持独立运作。消息传出，AI 行业一片哗然：一位 90 后中国创业者，以 " 通用 Agent" 产品闯入硅谷核心，一纸并购协议跃升全球科技版图。
Manus 创下多项行业纪录，270 天实现年度经常性收入（ARR）突破 1 亿美元、上线不到一年便被全球巨头以高溢价纳入麾下。但在掌声之外，也不禁提出疑问：Agent 赛道的爆发是否已至？以及 Manus 究竟是 AI 商业化的范例，还是幸运偶得的孤例？
01：Manus 的速度奇迹，是商业范例，还是一次精准的价值套利？
Manus 的成长路径看似闪耀，实则极其克制。从发布到被收购不到十个月，它不是一蹴而就的 " 奇迹 "，而是一次精准踩点的理性退出：在产品能力、收入结构、市场窗口与收购方焦虑之间，用工程力兑现估值，用退出实现跳跃。
2025 年 3 月 6 日，Manus 发布，号称是 " 第一款通用 AI Agent"，可自主理解任务、调用工具并完成复杂交付。它采用 " 大模型 + 云端虚拟机 " 的架构，将大模型嵌入可操作系统中，实现 " 从指令到结果 " 的闭环。与主流 Chatbot 不同，它不输出答案，而是直接产出成品。
它很快用市场数据证明了自己：上线不到 270 天，ARR 突破 1 亿美元，无投放、零预算，自带流量增长。服务器因用户涌入频繁崩溃，邀请码被炒至千元，成为 AI 应用领域少见的 " 纯产品驱动 " 爆款。
估值也随之高涨，蝴蝶效应一共完成 4 轮融资，分别是 2023 年 2 月，种子轮，投后估值 1400 万美元，投资人：真格基金；2023 年 8 月，天使轮，投后估值 5000 万美元，投资人：真格基金；2024 年 11 月，A 轮，投后估值 8500 万美元，投资人：红杉中国、腾讯、真格基金、王慧文、Old Friendship Capital；2025 年 4 月，B 轮，投后估值近 5 亿美元，投资人：Benchmark Capital、真格基金、红杉中国，腾讯等中美头部 VC 基金及科技公司创业者；另据《晚点 LatePost》报道，在 Meta 收购前，蝴蝶效应正以 20 亿美元估值进行新一轮融资。
虽然成长速度极快，但有一个难题始终无法绕过。
知名科技产业时评人彭德宇对观潮科技 Pro 分析到：Manus 的架构注定它的运营成本居高不下。调度大量模型与任务，依赖于持续性的高强度算力资源；与此同时，大模型厂商正向下切入应用层，生态压力迅速上行。面对 " 上游挤压 + 下游资源劣势 " 的双重挑战，继续独立发展意味着更高的不确定性。
企事界北京科技有限公司执行董事李睿也认为：Meta 的收购，解决了这些问题。它不仅带来了基础设施能力，还提供了全球产品生态的分发通道。Manus 通过出售换得平台与算力，借助 Meta 之肩踏入新一轮爆发。这不是仓促套现，而是一场有组织的战略置换，是一次主动的、向上跳跃的退出。
Manus 不是 " 技术奇才 "，但它用工程执行力，在正确的时间给出了一个清晰可计的商业答案。在 AI 中间层，没有技术原创，也可以构建产品主张；不掌握模型，也可以找到生态的中枢位置。
02：Meta 非买不可？
Meta 收购 Manus，并非基于锦上添花的判断，而是一次战略上的被迫补位。在竞争落后的背景下，它急需一个在商业上跑通、在工程上完整、在生态上可嵌入的 Agent 样本，而 Manus，恰好具备所有这些特征。
Meta 在 AI 上投入数百亿美元，向顶尖研究者开出上亿美元年薪，开源 Llama 曾经一度赢得开发者好评。但一个核心问题始终未解：如何把模型能力转化为持续收入。
而 OpenAI、Google、微软等竞争对手已在应用层打开商业闭环：OpenAI 旗下的 ChatGPT 付费用户数（Plus/Pro）订阅用户已突破 3700 万，企业版在快速增长。Google 将 Gemini 整合进 Workspace，押注企业市场；Anthropic 的 Claude 在编程、研究场景建立了优势。微软通过 Copilot 将 AI 渗透企业级应用。
相比之下，Meta 拥有庞大流量（Instagram、WhatsApp），但缺乏模型到用户之间的 " 桥梁 "，更缺少能够立即变现的 AI 产品。Manus 成为一个现成的解决方案：一个跑通订阅模式、有工程闭环、有商业增量潜力的中间层系统。
更关键的是，Manus 站在 "AI 平台演化 " 的关键位置。它不是一个聊天工具，而是任务调度者，是未来人机交互的操作接口。对于 Meta 而言，Agent 不仅是产品，更是平台入口，是有望重建 " 下一代操作系统 " 的希望。
" 超级智能将带来个人赋能的新时代：它赋予人们更强大的行动力（agency），让我们能按自己的意愿去推动建设世界。" 今年 7 月，扎克伯格在一封公开信中写道，他们拥有庞大的基础设施的资源和专业能力，也有通过旗下产品向数十亿人提供新技术的能力和意愿，" 很兴奋能集中 Meta 的力量致力于打造这个未来 "。
因此，这笔交易的真正意义并不在于 " 买到了一个产品 "，而在于 " 保住了参与 AI 未来的门票 "。从收购 Scale AI 到 Manus，Meta 用资本换时间、用并购补生态，试图在技术短板与应用滞后之间撕开一个口子，拼上 " 超级智能 " 最后一块拼图。
03：Manus 之后，Agent 迎来高光时刻？
Manus 高价被收购，重塑了市场对 AI 应用公司价值的认知。但它对于整个行业意味着什么？
在此之前，Agent 类产品普遍被轻视。原因在于它们不掌握底层模型，被视为 " 外壳 "、" 套模工具 "，估值不高。Manus 打破了这一偏见：它没有技术原创，却用工程能力搭建出可持续交付体系，在极短时间内完成产品闭环与收入验证，让行业第一次认真思考："Agent 的核心壁垒，也许不是算法，而是调度与交付能力。"
但这不意味着赛道集体迎来高光时刻。
例如字节跳动在 Manus 爆火后，甚至迅速做了一个字节版 Manus，据媒体报道，接近字节跳动的人士称，" 字节不认为 Manus 的能力稀缺 "。
所以对于大厂来说，Agent 重要，但是更倾向于自己来做，技术上目前并没有很高的壁垒。
这意味着，Manus 这类可被巨头高价收购的 " 中间层标的 "，将成为稀缺品，而非普遍存在。
Manus 能卖出高价，是因为它具备海外用户基础、全球化架构、工程化能力和 VC 背书等综合因素，对 Meta 而言，这种能力刚好被需要。
品牌战略定位专家吴玉兴对此认为：Manus 之后，Agent 行业不会普遍繁荣，而会加速分化。这场收购释放出的信号是明确的：Agent 的价值，不再取决于它使用了哪家模型，而是它能否做成一个持续可用、可交付、可变现的产品系统。Manus 的春天不是行业的春天，它是给这个赛道设定了一个 " 预期高点 "，而不是一张普惠门票。
