闪击港股的 MiniMax 站在了 IPO 的门口。

12 月 31 日，MiniMax 启动招股。根据招股书，MiniMax 本次 IPO 拟发行 25,389,220 股，定价区间为 151 至 165 港元 / 股，在不考虑发售量调整权及超额配股权行使的情况下，发行估值将介于 461.23 亿 -503.99 亿港元间，预计将于 1 月 9 日正式挂牌交易。

值得注意的是，MiniMax 此次引入了包括 Aspex、Eastspring、MiraeAsset、阿里及易方达在内的 14 家基石投资者，认购总额约 27.23 亿港元。投资者类型横跨国际长线、头部科技、中资长线及产业战略等多个维度。这是长线资本的罕见共识。

要知道，长线基金通常投资门槛很高，往往青睐已经证明过商业模式或技术壁垒的企业。长线资金愿意长期持有 MiniMax，代表对 MiniMax 商业模式的自造血能力的认可。

Aspex、Eastspring 及 MiraeAsset 等长期布局的国际资产管理巨头现身基石名单，它们历来对参与港股 IPO 基石极为审慎，此次出手或许是认可 MiniMax 作为全球 AI 第一梯队的投资稀缺性。

此前，MiniMax 已获得米哈游、阿里、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、明势、中国人寿等机构的投资和支持，这家 " 人均 95 后的 "AI 公司——从成立到上市仅用四年，便跻身全球 AI 第一梯队，是目前成长最快、估值最高的 AI 科技公司。

MiniMax 成立于 2022 年初，是一家生而全球化的 AI 公司，也是少数自成立起，即专注全模态模型研发的大模型公司之一。基于自研全模态模型，MiniMax 面向全球推出一系列 AI 原生产品，包括海螺 AI、星野、Talkie 等，以及面向企业和开发者的开放平台。

招股书显示，从成立至今，MiniMax 累计花费约 5 亿美元，甚至不及大厂在单一 AIApp 一年的投流预算。正是凭借这 5 亿美元，MiniMax 完成了从文本、语音到视频的全模态布局，并在多个维度上与 OpenAI、Anthropic 等硅谷巨头对抗。

此外，MiniMax 也早将战场转移到了付费意愿最高的市场。截至 2025 年 9 月，MiniMax 已有超过 200 个国家及地区的逾 2.12 亿名个人用户。2025 年前九个月公司营收同比增长超过 170%，其中，海外市场收入贡献占比超 70%。

MiniMaxCOO 贠烨祎向华尔街见闻透露，公司从 2022 年初成立的第一天起，就制定了清晰的 " 全模态 " 路线图。因此，MiniMax 用不到 OpenAI1% 的资金投入，将全模态模型做到了全球第一梯队。

根据 UNCTAD 报告，预计全球 AI 市场将从 2023 年的 1890 亿美元飙升至 2033 年的 4.8 万亿美元，在短短十年内增长 25 倍。面对巨大的确定性，阿里、字节等大厂也在猛追，智谱、商汤、硅基流动等玩家也在快速生长，MiniMax 此时上市便是欲借助资本市场的助推，实现在行业的卡位。

对 MiniMax 而言，上市只是一个新的起点。面对谷歌、OpenAI 等巨头的持续进化，面对 AGI 技术深水区的未知挑战，它依然要加倍努力。