由于 AI 热潮驱动下的内存供需失衡还在持续。10 月 22 日，集邦咨询（TrendForce）发布的市场报告显示，全球内存现货市场正经历迅猛涨价潮，DRAM 与 NAND 闪存价格集体飙升。这一涨势已形成 " 现货带涨合约 " 的传导效应。10 月 24 日，据韩媒《韩国经济日报》报道，三星、SK 海力士两大巨头已通知客户，第四季度 DRAM 与 NAND 合同价格将上调最高 30%。

《中国经营报》记者注意到，此轮涨价潮也开始波及智能终端产品，多家手机厂商的高管表示，由于内存价格上涨，手机定价也会偏高。多位业内人士在接受采访时表示，内存成本在手机等智能终端产品成本中占据一定比例，此次内存价格大幅上涨，必然会对手机等产品的定价策略产生影响。同时，内存涨价潮还可能引发智能终端产品市场的连锁反应，一些原本计划推出高性价比产品的厂商可能会重新评估产品定位和价格体系。

价格狂飙

2025 年 10 月，全球内存市场迎来了一场堪称 " 狂飙 " 的涨价潮，这股热潮从现货市场迅速蔓延至合约市场，产业链上下游都被卷入这场价格风暴之中。10 月 22 日，集邦咨询（TrendForce）主流 DDR4 1Gx8 3200MT/s 芯片现货价从上周的 7.219 美元跃升至 7.931 美元，周环比涨幅高达 9.86%；NAND 闪存涨势更为凌厉，各容量晶圆均价涨幅达 15% 至 20%，512Gb TLC 晶圆价格单周飙升 27.96%，报 4.576 美元。

更值得关注的是，这轮涨价并非局限于现货市场，而是已经形成了 " 现货带涨合约 " 的传导效应，并且这种效应在短时间内迅速发酵。10 月 24 日，全球存储行业两大巨头三星和 SK 海力士已正式通知下游客户，第四季度 DRAM 与 NAND 闪存的合同价格将上调，最高上调幅度达到 30%，其中，服务器级 DDR4 和 DDR5 内存的提价幅度位居首位。这一举措无疑给原本就火热的市场再添一把火，也让中小企业的压力陡然增加。

研究机构 TechInsights 研究数据显示，DRAM 库存周期已从 2023 年年初的 31 周大幅降至 2025 年 10 月的仅 8 周，创下历史低位。库存的紧张让下游企业陷入恐慌，纷纷加大采购力度以应对未来可能出现的更大幅度涨价和供应短缺。" 现在客户普遍采取双倍甚至 3 倍下单的策略，只要有货就抢，抢购行为正持续升级，市场变化的速度远远超出了我们的预期。" 半导体分销商 FusionWorldwide 总裁 TobeyGonnerman 在接受媒体记者采访时如此表示。

而在此轮供需失衡下，存储原厂赚得盆满钵满。根据行业追踪机 CounterpointResearch 编制的数据，三星电子包括动态随机存取存储器（DRAM）和 NAND 闪存在内的存储芯片的总销售额在 7 月至 9 月期间达到 194 亿美元，较上一季度增长 25%。SK 海力士第三季度的销售额为 175 亿美元，较上年同期增长 13%。

值得注意的是，三星电子也发布了第三季度初步业绩，显示受益于芯片业务复苏，当季公司营业利润强劲反弹，且好于市场预期。其第三季度营业利润达到 12.1 万亿韩元（约 85 亿美元），创下三年多来最高的季度利润，远高于 LSEG SmartEstimate 预计的 10.1 万亿韩元。

价格持续上涨，原厂议价权增加，业内人士认为，存储行业或正在进入 " 超级周期 "。

不过，鹿客岛科技创始人兼 CEO 卢克林认为，目前行业尚处于 " 强短缺周期 "，AI 需求刚抬头，产能扩张仍未失控，谈 " 超级周期 " 为时尚早。要注意一是渠道库存周转，低于五周才能确认真实缺口；二是资本开支，若三星、SK 海力士明年把 DRAM 产能再扩 15% 以上，涨价叙事立即破功；三是非 AI 需求，手机、PC 出货若继续负增长，HBM 再火也托不动全赛道。三项共振向上，才配叫超级周期，现在只算 " 高端线狂欢 "。

在新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅看来，要判断当前市场所处的周期阶段以及 " 超级周期 " 是否成立，需综合考量多方面关键指标。库存周期是重要参考，若库存处于低位且持续去化，表明市场需求旺盛，产品供应相对紧张，这可能预示着市场处于上升周期，为 " 超级周期 " 的开启提供一定支撑；反之，若库存积压严重，即便当前价格上涨，也可能是短期现象，难以形成长期繁荣。

下游承压

与上游原厂的 " 狂欢 " 形成鲜明对比的是下游终端企业的 " 承压 "。

一家二线内存模组厂的负责人向记者透露：" 现在我们面临着双重困境。一方面从上游原厂拿不到足够的晶圆，产能受到限制；另一方面，现货市场价格涨得比我们成品的售价还快，有时候刚生产出来的模组，成本就已经超过了之前确定的售价，导致毛利率下降，利润空间被大幅压缩，再这样下去，很多中小模组厂可能会面临生存危机。"

深圳华强北作为全球重要的电子元器件交易市场，其动态往往能直观反映行业变化，此次内存涨价潮也不例外。在华强北经营硬盘业务多年的李磊向记者表示，在去年 12 月份，2.5 英寸的 1TB 二手硬盘价格在 120 至 150 元之间波动，而 2TB 硬盘的价格则在 180 至 230 元之间。而目前 1TB 硬盘的价格已上涨至 160 至 180 元，2TB 硬盘的价格更是飙升至约 320 元。此外，硬盘的厚度也会影响价格，7 毫米的薄盘与 9.5 毫米的厚盘价格存在差异。3.5 英寸硬盘的价格涨幅更为惊人。去年年底，500GB 的 SATA 硬盘售价仅为 26 元，几乎等同于 " 白菜价 "；2TB 的 SATA 硬盘平均价格为 150 元；4TB 的 SAS 硬盘价格也仅在 230 元左右。如今，500GB 的 SATA 硬盘价格已攀升至五六十元，翻了 1 倍多；2TB 的 SATA 硬盘价格更是突破了 300 元。

日前，REDMI 产品经理笋寸与米粉互动时表示：" 今年内存价格涨了很多，对手机定价还是得有一定心理准备。"

小米集团创始人、董事长兼 CEO 雷军于 10 月 24 日上午在其微博上发文回应小米 K90 手机定价问题。他表示内存涨价太多，希望消费者能够理解小米公司的定价决策。

下游终端企业面临成本压力，从产业链协同角度，可通过多种策略应对当前成本危机。袁帅指出，长期协议锁价是一种有效方式，下游企业可与存储供应商签订长期供货协议，锁定一定时期内的产品价格，避免因市场价格波动带来的成本不确定性，以保障生产的稳定性。供应链多元化也至关重要，下游企业不能过度依赖少数供应商，应积极拓展供应链渠道，与多家供应商建立合作关系，这样在某一供应商出现问题或价格上涨时，可以及时从其他供应商处采购，降低供应风险和成本。

卢克林指出，先锁价，PC 龙头已和三星签署明年上半年固定价合约，涨幅封顶 10%，比现货低一半；再多元，国内模组厂把代工订单分给三星、美光、长江存储三家，避免 " 一家独涨 " 被割韭菜；最后技术替代，游戏本厂商用 LPDDR5 替代 DDR5，容量降一档、带宽升一档，成本下降 8%，明年上半年可见效。不采取动作的小厂，毛利会被现货价直接打到负值。

此外，袁帅认为，下游企业可加大研发投入，探索使用其他性价比更高的存储技术或产品来替代部分高成本的 DRAM 与 NAND 闪存，例如采用新型的存储解决方案，在满足性能需求的前提下降低成本。