董明珠的汽车版图:珠海银隆入股一汽夏利可能性增大
腾讯新闻09-20

 

急于摆脱困境的一汽夏利,或将在新东家的操盘下获得生机;对于珠海银隆来说,更是左手拥有了乘用车资质、右手掌控 " 壳 " 资源,可谓一箭双雕。

腾讯财经 作者 李思谊

在格力电器(000651.SZ ) 官方否认了入股一汽夏利(000927.SZ)的消息后,有关于格力电器董事长董明珠以个人名义投资的电动汽车公司——珠海银隆新能源股份有限公司(以下简称 " 珠海银隆 "),正试图入股一汽夏利的传闻,则又增添了更多的可能性。

不过,在外界看来,这的确是一场 " 双赢 " 的划算买卖。急于摆脱困境的一汽夏利,或将在新东家的操盘下获得生机;对于珠海银隆来说,更是左手拥有了乘用车资质、右手掌控 " 壳 " 资源,可谓一箭双雕。

珠海银隆的资金渴求

作为当前占股 17.46% 的第二大股东,在入股珠海银隆时,董明珠曾表示," 珠海银隆是个未被发现的金子。从技术角度分析,珠海银隆的技术在中国是唯一的,这次收购对格力来说是如虎添翼。" 她也曾表达了对市场还未认识到珠海银隆这块 " 金子 " 的遗憾。

珠海银隆一直希望通过资本市场来缓解其资金压力。这从此前的一笔债权投资可见一斑。在 2014 年三友化工对珠海银隆的一笔 2 亿元的债权投资中,珠海银隆承诺在上市时,三友化工有权进行不超过 21% 股权比例的股权投资,当时珠海银隆承诺的上市时间是三年内完成 IPO 或借壳上市。不过,在珠海银隆还没上市之前,三友化工退出了珠海银隆的投资。

珠海银隆通过被格力电器收购而实现上市之路的算盘也最终折戟。2016 年 8 月 18 日,格力电器发布公告称,拟作价 130 亿元收购珠海银隆 100% 股权。收购完成后,珠海银隆将成为格力电器的全资子公司,并纳入格力电器合并报表范围。同时,格力电器还将增发 100 亿元进行配套融资。后因该方案未获股东大会通过,而被珠海银隆董事会叫停。

此后,珠海银隆开始寻求自己上市。根据中国证监会广东监管局网站公示信息,珠海银隆已于 2017 年 5 月 17 日在广东证监局办理了辅导备案登记。该网站发布的截止到 6 月 15 日的辅导工作进展报告显示,珠海银隆的辅导状态栏显示为 " 持续辅导 "。

" 辅导仅仅是做上市前的准备工作,可以上市,也可以不上市。" 一位汽车行业证券分析师称,从辅导到上市,有很长的路要走。

近期以来,珠海银隆的扩张步伐明显加快,董明珠也屡屡为其站台。两年时间,珠海银隆签约了兰州、南京、洛阳等七个生产基地,预计总投资超过 800 亿元。

大举扩张的背后,珠海银隆也一直在寻找资金。中信银行广州分行表示,中信银行于 2017 年 5 月给予珠海银隆集团授信 276 亿元,其融资方案主要包括经营全周期的融资、项目贷款融资及股权融资类贷款等。

显然,一旦借一汽夏利上市,珠海银隆就解决了融资难的问题。但在自身对资金极度渴求的状况下,珠海银隆投资一汽夏利的资金从哪里来?" 如果投资确定了,钱不是问题。" 接近珠海银隆的一位投资者称。

一汽夏利的整改计划

" 一汽夏利的整改,很早就提上了议事日程。" 有接近一汽夏利的消息人士向腾讯财经透露,由于不知情的原因,一直没有实际进展。

近年以来,一汽夏利的市场表现并不尽如人意。" 由于产品的更新换代没有跟上市场发展快速变化的需求等因素,公司产销规模较小,经营困难。" 一汽夏利在 2017 年中报中称。

根据该公司中报显示,今年上半年共销售 " 夏利 "、" 威志 " 和 " 骏派 " 品牌轿车 1.15 万辆,同比下降 39.38%。报告期内,公司实现营业收入 6.23 亿元,同比下降 37.90%,实现营业利润 -6.71 亿元,归属于母公司股东的净利润 -6.86 亿元,同比下降 32.17%。

同时,如果珠海银隆通过一汽夏利上市成功,那么一汽轿车和一汽夏利的同业问题也迎刃而解。 早在 2011 年,一汽集团旗下一汽股份,就提出了 5 年内解决两家上市公司——一汽轿车和一汽夏利同业竞争的承诺。但 2016 年五年时间到期,一汽股份提出再延长 3 年解决同业竞争的议案,并未获得中小股东们通过。

事实上,一汽集团董事长徐留平本月早些时候在公开场合的一番讲话,以及一汽集团进行的最新板块调整,间接说明了一汽集团对于一汽夏利的态度:" 对于一汽已有的品牌,我们将缩减其生产线,集中整合在奔腾一个品牌下进行发展。"9 月 19 日消息称,一汽轿车、吉林汽车和夏利一起纳入奔腾事业部,由一汽集团副总经理王国强任董事长兼党委书记。

补齐短板,轿车生产揽入怀中

珠海银隆官网显示,这家公司自 2009 年进行产业化投资,要打造的是以锂电池、电动汽车动力总成、整车制造、智能电网储能系统的研发、生产、销售为一体的新能源闭合式循环产业链。

根据格力电器当时的公告,珠海银隆 2016 年度的营业收入为 78.98 亿元,净利润为 8.36 亿元;截至 2016 年 12 月 31 日,该公司的资产总额为 191.31 亿元。

整车方面,珠海银隆一直在酝酿更为丰富的产品序列。这家以生产电动大巴为主的新能源汽车制造商,曾推出了多款乘用车来丰富自己的产品序列。目前,珠海银隆的产品序列已经从最初的纯电动客车扩展到电动商务车、电动皮卡、电动 SUV 和电动客车等。

截至目前,获得新能源汽车生产资质的汽车制造商中,珠海银联未在其中。珠海银隆内部人士向腾讯财经表示,新推出的产品中,有些车型是与第三方合作的方式生产,有些车型则仅限于技术验证。与第三方合作的方式,是指珠海银隆将其 " 三电系统 "(电池、电机和电控)售予合作方,由具有新能源乘用车生产资质的这些合作方生产加工后再进行销售。

该人士称,对于新能源乘用车的生产资质,目前珠海银隆还未正式申请,正在做一些基础性工作。" 一汽夏利本身就有乘用车生产资质,如果收购一汽夏利成功,珠海银隆就不用再申请新能源乘用车的生产资质,便可以直接生产。" 上述证券分析师称。

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