虎扑融资 6.18 亿,情怀与盈利矛盾吗?
钛媒体01-13

 

6.18 亿融资!2018 开年,虎扑大吉

" 我们所热爱的,我们所期待的,它们未曾发生,它们终将发生。"

今日,无数 JRs(虎扑网友之间的称呼)因一条消息而振奋:虎扑完成新一轮 6.18 亿融资,领投方为 " 国家队 " 中金公司。

在这次融资之后,虎扑成为了中国体育产业新的独角兽。与此同时,作为 2018 年中国体育行业第一笔大额融资,虎扑也为所有体育公司在 2018 年的征程开了一个好头。

因为种种原因,过去两年的虎扑称不上高调,但在看似无声中,依然取得了不错的成绩。依托海量互联网用户,近年的虎扑在电商变现,体育 IP 开发,以及产业投资上三方面取得了飞速进步,初步完成了互联网体育生态的布局。

而从最开始的充满情怀的体育社区,到最为活跃的体育门户网站,再到站立在中国体育产业浪潮之巅的互联网体育独角兽,创立十四年的虎扑已经改变了许多。唯一不变的是,或许是它所承载的热爱与情怀。

虎扑董事长 程杭

" 凭借对体育的热爱与执着,以及对中国体育市场有着深刻的领悟感和洞察力,程杭一直在做自己热爱的事情。"

——这是程杭被提名 2016 年《互联网周刊》年度人物候选人时得到的介绍词。

那一次,被提名的体育界候选人中,最多的是运动品牌和体育用品设备公司高管,最强的属乐视、新浪、万达三巨头,最新的有咕咚、KEEP、悦跑圈和微赛,除此之外,还有几家体育营销和赛事运营公司的高层。

与这些公司相比,虎扑既不是巨头孵化出的公司,也不是一开始就打着革新旗号的创业公司,业务似乎也并不是一眼就能看清楚的。可以说,从 DNA 层面说起,虎扑就与其他公司不太一样。

这家没有背景的公司起于微末,以专业球迷社区为发家资本,以笔为剑纵横江湖,这样的故事在体育迷当中拥有经久不衰的吸引力。在虎扑身上,闪动着的是球迷们的情怀与体育的光芒。

从球迷的虎扑,到体育产业的独角兽

" 野蛮生长,不忘初心。"

我们不妨梳理下虎扑的历程,看下这家公司究竟是如何在过去 14 年里,不紧不慢的发展,成长为如今的独角兽的。

2004 年,铁杆公牛球迷程杭创办了虎扑,当时这个翻译整理 " 新闻与流言 " 的篮球社区名字叫 HoopCHINA;

2007 年,虎扑获得晨兴科技的 A 轮融资,并开始尝试公司化运营。从论坛开始向门户转型,同时增加更多的运动门类,增加如线下赛事、电子商务和游戏联运等业务;

2009 年起,虎扑开始在全国 166 个城市内搭建球迷团,开展线下营销;

虎扑成立十周年时,发布了 T 恤文化衫,上面印着 " 野蛮生长,不忘初心 ",被众多 JRs 收藏

2011 年 6 月,据艾瑞咨询数据,虎扑的单周用户访问量首次超过新浪体育,成为中国最大的体育网站。

2012 年 4 月,虎扑将 hoopCHINA,GoalHi 和 HelloF1 三个独立网站全部统一到了 hupu.com 的域名下,一个综合型的体育门户雏形初显;

2012 年 5 月,虎扑开始成为 NBL 联赛的合作伙伴;同年 10 月,虎扑成为 WCBA 赞助伙伴,进一步布局线下赛事;

2012 年 6 月,虎扑旗下的电商平台虎扑识货成立,为网站用户提供运动装备的购买服务。此外,虎扑还在网站内增设了彩票、游戏等服务。在开拓这些新业务后,虎扑逐渐成为国内发展势头最猛的体育营销公司之一;

2012 年推出的识货已经成为了虎扑变现的重要途径

2012 年 9 月,虎扑完成了由海通开元领投的 4000 万 B 轮融资。当年营收超过 1 亿人民币,盈利规模大约在 2000 万以上;

2014 年 7 月,虎扑获得了 1 亿元 C 轮融资,由景林资本领投。当时有消息传出,虎扑已经聘用券商中金公司,正在准备递交相关的申请材料,谋求 A 股上市;

2015 年 1 月,虎扑获得 2.4 亿元 D 轮融资,由泉晟投资直接投资,其背后实际投资人为 A 股上市公司贵人鸟;

2015 年 6 月,虎扑与贵人鸟、景林资产共同发起创立及管理体育产业基金动域资本,该基金总规模共 20 亿元,由贵人鸟股份先期出资 10 亿;

2016 年 4 月 22 日,证监会在其官网上发布了虎扑首次公开发行股票的招股说明书,这标志着虎扑即将登陆上海主板市场,主办券商为中金公司。

2015 年 1 月,上市公司贵人鸟成为虎扑股东之一,同年 6 月,虎扑与贵人鸟、景林资产共同发起创立及管理体育产业基金动域资本。

对于虎扑来说,2016 年申请上交所主板上市是一个重要的时间节点。据招股说明书显示,虎扑 IPO 计划发行不超过 3333.4 万股,占公司发行后总股本的 25%,预计募集资金 4.2031 亿元,用以升级改造互联网技术平台和补充流动资金。

从招股说明书披露的数据来看,虎扑绝对不堕其 " 全国活跃用户数量最为庞大的体育平台之一 " 的名头。截止 2015 年 12 月 31 日,虎扑全平台月活跃用户数约 4500 万。而根据相关数据统计显示,2015 年 12 月,当时的 " 虎扑体育网 " 名列体育网站综合排名第一,而虎扑移动客户端在安卓系统和 iOS 系统体育类应用排名中也稳居前列。

除这些内容之外,虎扑的招股说明书还向人们展示了更多更加重要的信息。从 2004 年创立以来,虎扑上市前已经经历了 4 次融资。

招股说明书显示,在 IPO 前的股权结构中,创始人及实际控制人程杭直接持有虎扑 29.56% 的股权,并通过上海亮虎和上海之虎间接持有虎扑 2.09% 的权益,合计持有 31.65% 的股份权益;而代表贵人鸟的 D 轮投资者泉州泉晟则持有 16.11% 的股份。

从 2013 年到 2015 年,虎扑迎来了较大的增长。在这三年间,虎扑的营业收入从 2013 全年的 9837.5 万元增长至 2015 年度的 2 亿;而净利润虽在 2014 年出现大幅下滑,虎扑在 2015 年末的净利润仍然达到了 3157.6 万元。

2013-2015 虎扑净利润变化图

可以说,虎扑的经营业绩颇为可观,在盈利能力偏弱的体育行业如同一股清流。但当时也有分析人士指出,虎扑的业绩过于依赖于广告收入。在 2015 年全年,虎扑的总收入达 2.0054 亿元,而广告业务收入达 1.2188 亿元,占总收入比重超过 6 成。

从草根时代的野蛮生长,再到后来四次融资与 IPO 前的规范化,虎扑走在一条不断探索,不断前行的道路上,跟随行业的变化,逐渐调整着自己的步伐。

遇挫之后,虎扑继续新时代探索

" 究竟是我们改变了世界,还是世界改变了我们。"

2017 年 3 月,经过近一年的等待期后,虎扑正式撤回了 IPO 进程。

而在这背后,我们应该看到的是,除了谋求上市之外,近年来的虎扑在电商变现、体育 IP 开发和产业投资三个方面做出了不俗的成绩。

据介绍,在 2017 年,虎扑旗下电商平台 " 识货 " 交易规模超过 20 亿,12 月日均订单 3 万单;体育 IP 开发上,虎扑一方面承接了巴萨,皇马等一批顶级国际 IP 的中国市场开发,另一方面打造了自有篮球赛事 IP" 路人王 ",一年时间已覆盖 34 个城市,单月视频播放量超过 1.1 亿,并获得阿迪达斯、欧莱雅等品牌赞助。

虎扑路人王已经成长为颇具影响力的体育 IP

而在产业投资领域,2015 年以来,虎扑通过其管理的两期动域资本基金,大额入股了中国大部分最优质的体育创业公司,包括懂球帝、昆仑决、超级猩猩、悦跑圈、暴走的萝莉等等。其中昆仑决在 2017 年完成了估值 5 亿美金的 C 轮融资,超级猩猩也在几个月前完成由红杉领投的 C 轮融资,估值超过 10 亿人民币。

当然,也需要指出的是,在这波体育产业投资热潮中,动域资本虽然介入不少明星项目,但很多未占主要份额,加之所投多是初创项目,而 " 互联网 + 体育 " 逻辑的投资失算、体育产业本身的波动、行业盈利难题悬而未决等问题,导致动域资本的众多投资标的并非悉数成功。而早在 2016 年,程杭就意识到了,并在公开发言中多次表示 " 会放缓投资节奏 "。

而在 2017 年,虎扑继续大力开拓新业务,例如:

1 月,虎扑宣布以数千万港币投资陈冠希创立的潮牌 CLOT,跨界进军时尚圈;

9 月,虎扑旗下全资子公司匡慧经纪公司与上届《王者荣耀》KPL 冠军队 QG 电子竞技俱乐部正式达成战略合作协议,而匡慧将代理 QG 接洽代言、合作、线下活动等商务事宜;

11 月,虎扑与肆客体育一起投资了竞彩猫推出的好彩频道,再一次涉足体育彩票领域。

在电商变现、体育 IP 开发和产业投资之外,虎扑大刀阔斧的入局电竞,加码体育营销、体育经纪、体育彩票等赛道,在新时代下,虎扑的业务逻辑逐步转向更为务实的方向,努力找寻新的、稳定的盈利点。

当然,海量用户依然是虎扑的资本。他们也利用自身平台优势,一次又一次的邀请明星来到自己的社区,制造了明星与用户亲密接触的场景。奥尼尔、周琦、邹市明、哈登、林书豪、罗斯 …… 一个个体育明星的名字,一次次男女明星的评比,都曾在虎扑造成刷屏,制造社会话题的同时,这也成为了虎扑的一道独特风景。

" 终于轮到我了,我是 XX,JRs 有什么想问的 " 已经成为经典句式

总体来说,虎扑虽然错过了一次上市良机,但从目前情形看来,多面布局的虎扑已经开始表现出全行业影响力,在体育产业开始冷静,跟其他行业一样,呈现出 " 大者更大、强者恒强 " 的趋势之后," 蚂蚁 " 逐渐离开舞台,虎扑则已经站在了 " 大象 " 的队伍里。

" 国家队 " 青睐,寒冬中虎扑能否起舞?

" 蚂蚁离开舞台,而大象开始跳舞。"

在虎扑的上市尝试历程之中,也并非一无所获,负责的主办券商中金公司对虎扑表达了充分的信任,也在 2018 年初终于拍板,领投了虎扑的这一轮 6.18 亿的融资。知名互联网资讯博主老道消息微博上戏言,这也属于 " 炒股炒成了股东 "。

作为国内知名的投资银行,中金公司算得上虎扑引入的最大牌的投资机构。近年来,随着中国体育产业的火热,中金公司也开始在体育行业进行投资布局。在 2017 年 10 月,中金公司和深创投一起领投了对新三板公司第一体育的 8000 万融资。在这之后,中金作为 " 国家队 " 此次领投虎扑,又是双方的一项亲密 " 合作 "。

这次中金公司领投了虎扑的 6.18 亿融资

的确,从 2017 年以来,体育产业遭遇了 " 资本寒冬 "。相较于火热的 2015 和 2016 年,2017 年内的体育融资事件大幅减少。从某种程度上讲,市场和投资者正在趋于理性,体育开始回到了他本来的面貌。

然而,无论是 2017 年 9 月获得 5 亿巨额融资的动因体育,此后获得 3 亿融资的盛开体育,还是此次获得 6.18 亿融资的虎扑,也在不断地向行业证明,理性的市场从来不会放弃任何一个靠谱的投资机会,而靠谱的投资项目也终究会得到市场认可。

虎扑董事长程杭同样表示:" 可以说 2014 年的 46 号文标志着中国体育产业的启动;15-17 年资本热潮涨退,天价 IP 击穿等事件标志着产业初期不成熟的跃进和回归理性;那么 2018 开始,体育产业的高速发展期,将终于属于最优秀的公司和最优质的资产。"

情怀与盈利,矛盾吗?

" 相信爱的年纪,没能唱给你的歌曲,让我一生中常常追忆。"

长期以来,人们谈到虎扑总离不开 " 情怀 " 二字,这也是它能持续吸引体育迷的原因所在。更遑论之后不断融资,长期奋战进而做大,早非昔日之 " 吴下阿蒙 "。

的确,虎扑虽然从未追上过哪个风口,但依然凭借着自己深厚的家底取得商业上的成绩,拿到巨额融资,顺利的跻身独角兽的行列,或许有朝一日再度冲击上市——这可以称得上是情怀与体育的一次商业胜利。

毕竟,在体育的巨大号召力之下,在情怀的感召下,用户、日活、流量等创业者苦苦追求的东西,其实虎扑都不缺。虎扑也常常组织或参与公益活动,加上其论坛用户的公益行为,让常逛虎扑的 JRs 市场感觉很温暖。

然而,在这个讲求利益的时代里,只有这些,并不足以让虎扑在成为独角兽之后还能翩然起舞。在这轮 6.18 亿融资背后,又有多少虎扑和程杭的辛酸与无奈。

如果你也是一直以来追逐报道虎扑的记者,你应该会注意到,虎扑大概是如此影响力的体育公司中,最经常改换名称与 Logo 的。无论是早年间足球(GoalHi)、篮球(HoopCHINA)、F1(HelloF1)论坛的不同名字,还是后来在 " 虎扑体育 "、" 虎扑 " 之间的选择,亦或是公司 Logo 乃至其创始人程杭的 title,都在不断进行着调整。

事实上,这或许体现了虎扑的矛盾心情——在优质内容以及随之而来的普通体育用户,与平台形象以及随之而来的盈利能力之间,究竟该如何找寻一个平衡点?

换言之,在拥有消费能力不强(或不在平台进行过多消费)的海量用户的情况下,在较少拥有核心体育 IP 且线下 IP 变现缓慢的情况下(这或许也是为何虎扑在努力打造路人王,并积极进行海外 IP 签约),虎扑究竟该如何定位自己,又该如何在广告之外,获得稳定的盈利点呢?

图片来自虎扑论坛 JRs 的设计

最新一版的虎扑 Logo,有着大大的英文字样," 世界是一个竞技场 " 这句 Slogan 以及相应的英文翻译,充分展示出了虎扑国际化与改变形象的决心,但也加入了他们最坚实的基础 "JRs" 的缩写,显示出了站在用户一边的 " 不忘初心 "。这份纠结目前看来仍然没有找到一个最终答案,融资不是一劳永逸的问题解决之道,但随着这轮天价融资的落定,距离这个答案,虎扑应该更近了一步。

没人会否认虎扑的阶段性成功,融资金额是明证之一,14 年的不断发展是明证之二。但行业中的很多人都希望虎扑更加成功,因为他崛起的独特性,因为他业务的代表性,因为他未来的可能性。情怀与盈利似乎是公司天平上最难平衡的一对,而虎扑一直以来面对的往往是最难的挑战。

最后,除了祝福虎扑的商业化之路更加成功,圈哥作为多年 JRs,也用混迹虎扑论坛多年的奇幻小说作家唐缺的话作为结束吧—— " 但愿虎扑能找到盈利和内容质量之间的平衡之道,能继续好好活着。我还是记得过去那些美好的时光,依然爱着她湿乎乎的容颜。"

(钛媒体作者:体育产业生态圈,文 / 董 武英编辑 / 郭 阳)

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评论
深蓝
01-13
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