被高负债“绑架”的中国家庭,你的财富危险了?
21财经搜索02-14

 

又一重要数据发布了,通膨的速度依然远超你想象,你的财富危险了吗?

M2 降温,高房价退烧?

今天,央妈又公布了一个重要经济数据:

央行公布 1 月金融信贷数据,1 月份贷款增量创历史新高,达到2.9 万亿!大幅高于市场预期。

其中,很多房地产投资者关心的 M2 数据也更新了,8 月 M2 增速阶段性回升达 8.6%。继去年以来,M2 增速继续跌破两位数,楼市去杠杆之路,任重道远啊。

M2 回升主要有几方面原因:

(1)央妈于 2018 年初实施针对普惠金融的定向降准,释放的基础货币大约四千五百亿,增加了市场的流动性;

(2)1 月份新增信贷达到 2.9 万亿的历史新高,派生货币的规模也较去年同期有一个很大的增长。

(3)外汇占款流入也会引起 M2 的增加。开年以来,人民币兑美元有一波小幅度升值。

综合以上几个因素,宽信贷带来的存款增量,M2 阶段性回升。

M2 与房价的秘密

M0 与消费变动密切相关,是最活跃的货币;

M1 反映着经济中的现实购买力,是经济周期波动的先行指标;

M2 不仅反映现实的购买力,还反映潜在的购买力,以及未来通货膨胀的压力状况。

M2 与房价,一种不可描述的中国特色关系。

过去 16 年,M2 总量增加情况

可以看出,自 2000 年来 M2 暴涨 10 倍,同步,全国大部分城市房价也有 10 倍以上的增幅 ……

中国的 M2 快速增长主要由房价上涨拉动,当房价下跌的过程中必然会拉动 M2 放缓甚至下跌,这对实体经济来说,是利大于弊。

回顾 M2 数据这一波的降温之路,大约是从 2017 年 6 月开始的,6 月 M2 增速同比 9.4%创下历史新低,官方口径是 " 认为抑制房地产泡沫已经见成效。"

接下这半年,央妈都在引导市场预期,未来,在去杠杆的大背景下,M2 继续低增长是常态化现象。

2.9 万亿与被高负债 " 绑架 " 的中国家庭

不出市场所料,2018 年 1 月的新增人民币贷款规模为 2.9 万亿,再创天量。

这是连续第三年 1 月的新增贷款规模超过 2 万亿元,此前单月的信贷投放最高记录是 2016 年 1 月的 2.51 万亿元。

代表着什么呢?

具体来说,在 2.9 万亿元的 1 月新增人民币贷款中,住户部门贷款增加 9016 亿元,其中,短期贷款增加 3106 亿元,中长期贷款增加 5910 亿元;

非金融企业及机关团体贷款增加 1.78 万亿元,其中,短期贷款增加 3750 亿元,中长期贷款增加 1.33 万亿元,票据融资增加 347 亿元;

非银行业金融机构贷款增加 1862 亿元。

我们看 "住户部门贷款" 这个数据,中长期贷款增加将近 6000 亿,就是房贷新增量。

新增的房贷,都成了中国每一个购房家庭的重要的中长期负债。

投资不能放在一个篮子里,全投房产?NO!

中国居民的存款数量急剧下降,换句话说,几乎大部分中国家庭都将存款转为了不动产投资。

据第一太平戴维斯的报告,中国的债务水平,2016 年的水平相对十年前提高了 600%,这其中主要是企业负债。居民负债所占的比重非常小。其中家庭负债额只有不到 5 万亿美金,但是与此同时,家庭住宅值已经达到了 40 万亿美元的水平。

回顾之前复利姐发的文章,《警惕!你的家庭债务警报已拉响》

在 " 中国大类资产历年收益图 " 中,房产投资是历年来收益最高的一个渠道,高房价也带来了高负债,不少家庭的债务警报已经拉响了。

(图片来源:韭菜社区)

随着中国居民杠杆率快速上升,且集中在房地产领域,中国大部分家庭的债务风险已经处于较为危险的水平。

▲ 如果我们通过居民家庭债务占中国 GDP 比例看,自 2008 年全球金融危机至今,十年来,居民债务从不到 GDP 的 20%,上涨到 45% 以上。2010 年后和 2013 年后的债务增多十分明显。这也就是我们通常所谓的 " 居民杠杆 "。

其中,不少家庭是利用融资工具风险更高,比如短期消费贷款的做法来投机房产,导致债务在酝酿,泡沫在放大,灰犀牛风险在隐现。

在复利姐看来,这样的投资是非常危险的,一旦遇到政策风险和监管收紧,可能会导致家庭资金链破裂,个人信用破产等等。

同时也不建议把居民存款全部转化为房产投资上,这种行为属于孤注一掷。

把所有鸡蛋放在一个篮子里,风险全部集中在房产这一块,万一房产趋势未达预期,很可能达不到增值甚至保值的目的,这也违反了投资理财的多元化、分散风险的原则。

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