7 年暴增 70%!美国家庭财富飙升,是怎么实现的?
环球老虎财经06-14

 

来源:刘晓博(ID:liuxb929)

据 " 华尔街见闻 " 报道,美联储在最新资金流动报告中,公布了截至 2018 年 3 月 31 日的最新美国家庭部门概况。

如果跟 2010 年的数据对比,你会发现一个惊人的事实:美国家庭总资产在过去 7 年多时间里暴增了 60%,其中净资产暴增了 71.4%!

具体数据是:

2010 年时,美国家庭总资产为 72.7 万亿美元;截至 2018 年一季度末为 116.3 万亿美元;

2010 年时,美国家庭净资产为 58.8 万亿美元;截至 2018 年一季度末为 100.8 万亿美元;

2010 年时,美国家庭总负债为 13.9 万亿美元;截至 2018 年一季度末为 15.6 万亿美元。

也就是说,美国家庭拥有的财富在大幅上升,但负债率在下降,成功实现了 " 降杠杆 "。

截至 2018 年一季度末,美国家庭资产类别主要是:房地产占 28.4 万亿美元,养老金为 23.3 万亿美元,公司股票也达到 17.6 万亿美元,其他的为存款等。15.6 万亿美元负债里,住房抵押贷款 10.1 万亿美元,消费贷款 3.8 万亿美元。

由此可见,房地产资产占美国家庭资产的比重,只有 24.4%,远远低于中国。

那么中国家庭的总资产有多少?中国人拥有的房产价值,是不是真的像媒体说的那样,数倍于美国人?

2017 年 5 月,经济日报社 " 中国经济趋势研究院 " 曾发布了一份《中国家庭财富调查报告(2017)》,使用的是截至 2016 年末的数据。在这份报告里,给出的中国家庭财富状况是:

家庭人均财富 16.9 万元(中国有 13.9 亿人口);在全国家庭的人均财富中,房产净值的占比为 65.99%。

由此我们可以计算出:截至 2016 年末,中国家庭总资产为 235 亿人民币,按照目前汇率折合 36.7 万亿美元,其中房产为 24.2 万亿美元。

由此可见,即便是考虑到 2017 年中国房价大涨,中国家庭总资产也应该不到美国的一半。但中国人拥有的房产价值,如果算上 2017 年的大涨(假设平均上涨 30%),则肯定超过了美国人拥有的房屋价值。

但如果说卖掉北上广深的房产,就可以买下美国全部房产,应该是夸大其词的说法。

不过,中国历来缺乏家庭资产的准确统计。每个研究机构的统计结果差别很大。2012 年 7 月,中国西南财经大学 " 中国家庭金融调查与研究中心 " 曾公布过一个《中国家庭金融调查报告 · 2012》,说中国家庭净总资产高达 69.1 万亿美元,比当时美国的水平高出 21%。不过,这个调查结果受到了很多质疑。

那么问题来了:过去 7 年美国家庭净资产暴增了 70%,这是怎么实现的?

其实答案非常简单:主要是靠股市,其次是靠楼市。

上面三幅图,分别是 2010 年以来美国道琼斯指数、标普 500 指数、纳斯达克指数的走势图,每种指数都上涨了超过 150%。美国人家庭财产中主要是金融资产,比如股票、养老基金,这些资产都会跟着股市水涨船高。

其次是房产。

房产在美国家庭资产中占比大约四分之一,近期房子其实比股票涨得还要厉害。美联储的统计显示,在 2018 年一季度美国家庭净资产增长的 1 万亿美元中,其中来自房地产估值上涨的部分达到了 4900 亿美元,其他的 5100 亿美元是各类金融资产的增值。

对于中国投资者来说,股市就远远没有那么友好了。

上图是上证指数 2010 年以来的走势图,可以看出七八年时间基本上没有涨跌,上证指数忠实地稳定在 3000 点左右。

但中国人家庭资产从 2010 年算起,估计增长幅度只会超过美国家庭,而不会更差。原因很简单,中国的房价一直非常争气,经济好的时候 " 小涨 ",经济不好的时候 " 暴涨 ",一直涨涨涨。

那么中国股市为什么远不如美国,而楼市比美国强大那么多?其实,这正是一枚硬币的两面。因为实体经济不行,所以股市不行,所以楼市必须行。

今天恰巧在 "21 世纪经济报道 " 上看到一则新闻:" 今年以来信用债发行规模大增 59%,民企融资额不增反降 "。报道称:

1、今年以来,央行货币政策发生了微妙变化,流动性较宽松,企业融资需求旺盛。年初至今,包括企业债、公司债、中短融、资产支持证券在内的信用债,发行总额同比去年增长 59%。

2、但是,在这种情况下,前 5 月民营企业(含中外合资企业)发债规模为 2542 亿元,而到期规模达 2615 亿元,净融资额 -73 亿元。民企发行人发行的债券在数量上占比为 13%,在发行总额上占比仅 9%。

这就是中国经济的现状。每当经济出现问题,需要紧缩、去杠杆的时候,往往是 " 国企得病,民企服药 "。其结果是,产权清晰、效率更高的民企往往被迫退出市场。

经济效率的低下,最终必然要 " 印钞 " 来买单。所以,货币政策事实上长期处于 QE 状态,对资产价格产生刺激。要知道,在中国已经出台了 200 多次楼市调控政策(自 2016 年 10 月至今)的今天,你在银行贷款买房的利率,仍然低于贷款搞实业的利率。

所以,在中国楼市是坚挺的,股市是脆弱的。至于美国,则反过来。认清你所处的国度,采取适当的投资策略,是非常有必要的。

从中美两国家庭资产 7 年里要么翻倍,要么暴增 70% 来看,过去几年全球的货币政策都太过宽松了。你做不到 7 年翻倍,或者暴增 70%,就会被时代抛弃!

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