楼市是“夜壶”?错!是速效救心丸

 

来源:刘晓博(ID:liuxb929 )

" 夜壶 ",是任 ZQ 对楼市的比喻。

他的意思是说:有急需,就从床底下拿出来用一下,过后就踢到床下不理了。

我一直不赞同这样的说法。因为楼市的重要性远远超过 " 夜壶 ",它其实是速效救心丸!

先请大家看一组数据。6 月 12 日傍晚,央行刚刚公布了 "2018 年 5 月金融统计数据报告 ",其中有这样一段话:

当月人民币贷款增加 1.15 万亿元,同比多增 405 亿元。

分部门看,住户部门贷款增加 6143 亿元,

其中,短期贷款增加 2220 亿元,中长期贷款增加 3923 亿元。

说实话,信息量太大了,太丰富了!

下面我把 2014 年、2015 年、2016 年、2017 年连续四年全年的核心数据,以及 2018 年 5 月单月的数据,整理出下表:

近年来住户贷款占新增贷款比重(单位:万亿)

请大家重点关注的是最后一栏 " 占比 "。它的含义是:新增人民币贷款里," 住户贷款 " 占了多大比例。

所谓 " 住户 ",就是个人、家庭的贷款。具体到名目可能很多,比如——购房贷款、消费贷款、个人经营贷款等等。但作为中国人,大家都知道:个人、家庭去银行贷款,十有八九跟买房有关。中国人才不会为了买台彩电、去度假而贷款的,这种比例极低。

2014 年到 2015 年,杠杆主要加在了企业身上," 住户贷款 " 占全部新增人民币贷款比例不过 33% 左右。

2015 年 12 月,中央经济工作会议提出 " 楼市去库存 ",从 2016 年起事情发生了巨大变化——新增住户贷款占全部新增人民币贷款比例,一跃超过了 50%。也就是说,中国经济开始依靠 " 给家庭加杠杆 " 来拉动了。

为什么突然提出 " 去库存 ",提高居民负债比例?因为中国企业杠杆率已经是全球最高,没有加的空间了。

能加杠杆的,只有居民家庭和政府。政府是表面上负债率不高,但加上地方政府隐藏的债务,其实也不低了。

最值得注意的是,到了 2018 年 5 月,在楼市调控进行了一年零 7 个月(2016 年 10 月开始调控一二线城市)之后,在各地调控政策出台数百次之后(仅 2018 年前 5 个月,就出台了 159 次之多),中国新增人民币贷款中 " 住户贷款 " 的比重仍然在上升!

或许有人会质疑:不对吧,我正在买房子,怎么申请贷款这么难?

难的原因,主要是想买房子的人太多了,即便是银行提高利率上升,仍然有大量的人排队申请贷款。国家对房贷增长一直是管控的,否则会增长更快。

上图是央行公布的 2018 年 1 到 3 月的贷款增长情况,可以清楚地看到,住户贷款增速遥遥领先。

央行在一季度 " 货币政策执行报告 " 里还透露:

2018 年 3 月份个人住房贷款 " 加权平均利率 " 为 5.42%,

非金融企业及其他部门贷款 " 加权平均利率 " 为 5.96%。

也就是说,从利率上来看,也是更鼓励买房子而不是搞实业。

央行还透露了 5 月份住户贷款的构成:" 住户部门贷款增加 6143 亿元,其中,短期贷款增加 2220 亿元,中长期贷款增加 3923 亿元。"

其中短期贷款占比超过了三分之一,说明仍有银行贷款通过其他名目流入了楼市。比如——住房抵押贷款、个人消费贷款、个人经营贷款等。因为正常的房贷,是计入 " 中长期贷款 " 的,而正常的短期住户贷款,不可能占比这样高。

我之前在专栏里预测过:2018 年是非常特殊的一年,中国将开启新一轮改革开放,出口受阻、进口大增。此外,环保收紧、大基建审慎,再加上政府退税。这些因素都让经济承受更大下行压力,财政也是如此。所以,在维持房价基本稳定的情况下,让楼市尽可能多成交,以拉动内需、增加税收,就显得极为重要。

2018 年 5 月,住户贷款占新增贷款比例创新高,就证明了这一点。

中国经济走出对房地产的过分依赖,需要一个漫长的过程。至少在最近几年,继续提高 " 家庭负债率 "(主要是让大家买房),仍然无法避免。所以,楼市在相当长的时间里对中国都非常重要,堪比 " 速效救心丸 "!

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