怎么回事?金价冲上 1300,黄金股却集体闪崩

 

去年美元强势了一整年,黄金就被踩在脚底一整年,今年在美联储即将放松的预期下,国际金价稳稳的站上了 1300 美元 / 盎司,原想着大 A 的黄金股可以跟着坐一次电梯了,没想到,29 日等来的却是集体闪崩。

国际金价走强

美联储即将在美东时间 1 月 30 日(周三)举行 2019 年第一次议息会议。市场判断从近期鲍威尔以及联储官员的公开讲话来看,在连续加息 9 次之后,现在已经按下暂停键,最关键的就是缩表的进程。

一年多以来,美联储在没有引起太多注意的情况下,循序渐进削减其数以万亿(兆)计美元的资产负债表 -- 从近 4.5 万亿美元削减至 4.1 万亿美元,而且还在继续减少当中。

不过去年底,一些著名的投资者开始将市场的震荡归因于联储削减资产负债表。特朗普在 12 月发表推文称美联储不应 " 一错再错 ","500 亿美元计划该停手了。" 他指的是美联储根据其所拟定并于 2017 年开始实施每月最多缩表 500 亿美元规模的计划。

2017 年,美联储预计缩表将持续到 2022 年左右,届时将持有 2.3 万亿至 2.9 万亿美元资产。分析师预测,美联储可能需要提前两年停止缩表,并使其持仓规模较其预想水准高出 1 万亿美元。

" 他们不得不开始着手了," 斯坦福大学商学院教授 Darrell Duffie 在谈及政策改变的迹象时说," 他们现在还没有被困住,但是等得越久,就会被困得越厉害。"

美国经济数据分析网站 Shadow Government Statistics 创始人、知名经济学家 John Williams 警告称,美联储已经令自己陷入了一个非常艰难的注定失败的境地。" 无论美联储如何调整利率,都将是一场灾难 "。

2018 年中,德意志证券等机构分析师预测美联储将不得不在 2020 年初前就停止缩表,届时资产规模约为 3.7 万亿美元。他们在报告中写到,美联储会议记录进一步 " 转变了风险平衡状况 ",并让他们相信鲍威尔最快将于 2019 年第三季度暂停缩表。

除了美联储开始放松给黄金提供上涨动能,上周在达沃斯参加论坛的桥水基金 CEO 达里奥在接受采访的时候也表示,今年市场动荡不可避免,在这种环境下持有黄金是最安全的避险。

市场普遍预期,随着全球经济增长动能减弱,鲍威尔将承认美国经济面临越来越大的风险,不得不暂停收缩政策。美元指数继续下挫,运行于 96 关口下方,维持着两周低位,现货黄金在周二连续拉升,截止发稿报 1308 美元 / 盎司,创下去年 6 月以来新高。

黄金股集体闪崩

回到国内市场,黄金股并没有随国际金价水涨船高,甚至早盘一度出现集体闪崩。

29 日部分黄金股大跌,是由于其业绩预亏。28 日晚间,荣华实业公告称,2018 年业绩预计亏损 9800 万元左右,归属于上市公司股东扣非净利润 -9731 万元左右,同比转亏。

荣华实业称,2018 年亏损主要是多重原因致浙商矿业黄金产销量较去年同期大幅减少,单位成本过高,对现有库存成品计提了存货跌价准备。

业绩预亏的还有园城黄金,近日其公告称预计 2018 年归属于上市公司股东净利润约为 -200 万元至 -500 万元,与上年同期相比出现亏损。去年这一数据为 263.77 万元。

园城黄金以托管黄金矿业业务为主,亏损原因在于 2018 年解除了乳山市金海矿业的委托托管等事宜,导致 2018 年度托管收入减少。

29 日这两只黄金股也都是以跌停收盘,带动版块内其他个股集体重挫。

机构分析

金价与黄金股之间的正相关关系是机构的普遍共识,安信证券表示:

黄金公司的盈利变化主要取决于三大因素,价格、产量和成本

其中最核心的驱动因素无疑是价格,它决定了盈利的变化趋势。

金价上涨期间,黄金股存在较为明显相对收益和绝对收益。

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