券商研报 07-21
九大券商激辩:A股即将迎来反攻行情? 珍视当下绝佳机会

 

上证综指 2440 点是牛市反转点,3288 点以来的调整属于牛市第一阶段上涨后的回撤,目前进入调整尾声,市场在为第二波上涨蓄势。

周一科创板即将开始交易,科创板对 A 股市分流,还是加速行情,券商分析师对此展开了激烈争辩。乐观派认为,带动效应大于分流效应,预计将会展开反攻行情。谨慎派认为,市场仍在维持震荡等待时机,市场的风格或会发生转换。

一、观点交锋

乐观派:

国金证券李立峰:A 股短期内有望开启一轮超跌反攻行情

随着 7 月 22 日科创板的开通交易,制约市场风险偏好的 " 靴子落地 ",如我们复盘创业板当时开通后的表现(图表 6),板块 " 带动 " 效应大于其 " 分流 " 效应,由此我们预计 A 股短期内有望开启一轮超跌反攻行情。

国泰君安李少君:欲扬先抑,珍视当下绝佳战略配置机会

结合自上而下和自下而上看,当前市场无处可发力。我们重申,后续 ERP 和盈利有望实现双 " 耐克 " 走势,欲扬先抑,珍视当下的绝佳的战略配置时期。

广发证券戴康:火势再起,财政引领

若 7 月下旬中央政治局会议确认 " 宽货币稳信用 " 格局,而 A 股盈利又不迟于 Q3 见底,则估值扩张(火—政策对冲)将再度盖过盈利探底(冰),建议利用纠结期积极布局 " 金融供给侧慢牛 "。

国盛证券张启尧:四个预期差,可以乐观点

科创板开市,短期内对情绪提振或超预期;国内宽松基调延续,不排除超预期;全球新一轮货币宽松已经到来;金融开放提速,叠加 8 月 MSCI 扩容,有望再迎外资增配。

海通证券荀玉根:上证综指调整进入尾声 布局好时机

上证综指 2440 点是牛市反转点,3288 点以来的调整属于牛市第一阶段上涨后的回撤,目前进入调整尾声,市场在为第二波上涨蓄势。

兴业证券王德伦:金融开放 11 条开启资本市场 " 长牛 "

7 月 20 日,央行正式推出 " 金融开放 11 条 "。我们认为第二轮开放已经出发。这是继 2001 年加入 WTO,商品市场开放后,金融市场、资本账户开放带来又一轮红利。开放的红利,将使股、债、汇、房等中国优质资产价值长期得到支撑,其中最为受益的是股市,有望迎来历史上第一次 " 长牛 "。

谨慎派:

中信建投张玉龙:市场震荡等待时机,风格或转换

上周创业板指数相比大盘指数有较大幅度上涨,市场抱团是否结束开始引起思考。在市场对于经济形势的判断逐步明朗的情况下,市场风格切换是有可能的。

华泰证券张馨元:美联储降息会触发 A 股风格切换吗

历史上美联储降息周期开启后 7 天和一个月,A 股上涨概率较大;最近两轮美联储降息周期开启后 2~3 个月,A 股市场风格切换到小盘、高市盈率板块。大势研判,维持指数在当前位置窄幅波动的判断

新时代证券樊继拓:还未到大幅加仓的时间

未来指数的波动率上升和风格的大变化将会同时出现。现在虽然依然处于 7 月尾部风险的释放期,还未到大幅加仓的时间,但已经到了可以提前调整板块配置的时间,等待可能始于三季度中后段的趋势性行情。

二、科创板首日涨幅预测

中信证券秦培景:科创板平均涨幅预计在 20% 以内

科创板开板初期新股首日平均换手率预计在 35%~65%,成交额在 130 亿 ~240 亿,平均涨幅预计在 20% 以内。开板首周预计分流资金规模在 200 亿 ~370 亿,对当下市场分流影响有限。对于纯粹以打新为目的的新股中签机构,集合竞价是关键的决策窗口;对于短线交易者,首日换手率在 40%~60% 时是相对好的介入时点,但并不建议纯粹基于短线博弈思路进行交易;对于中长期价值投资者,建议在日均换手率降至 10% 以下,或上市 1 个月以后再介入。

三、本周关注板块:

来源:券商研报

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